本文将阐述德国计划放宽借贷限制以筹集资金用于重整军备和刺激经济，这一举措导致德国国债收益率上升、股市上涨，同时对美元与美债的吸引力产生削弱影响等一系列金融市场的连锁反应。
德国即将步入被下一任总理弗里德里希·默茨称作历史性的“不惜一切”时刻，而这一情况对美元和长期国债的吸引力有所削减。在两党的支持下，德国打算放宽借贷的限制，筹措数额高达约1万亿欧元（折合成美元约为1.08万亿美元）的资金，这些资金将被用于重整军备以及刺激经济发展。这一举措使得德债收益率迅速攀升，出现了自1989年柏林墙倒塌之后最大的单日涨幅。德国的股市也随之上涨。与之相对的是，美股却遭遇了自2022年9月以来最为糟糕的三周表现。在六周的时间内，美国国债与德国国债之间的利差从六年来的最高点一路下跌至两年来的最低点。LPL Financial的首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，随着其他国家收益率的升高，“外国投资者对于长期美国国债的兴趣变得更低了。”看起来，债券和美元投资者们似乎也进入到了属于他们的“历史性时刻”。“不惜一切”的时刻下，美元与美债的吸引力正在下降。就在本周，德国10年期国债收益率大幅上涨了30个基点，创造了自1989年柏林墙倒塌之后的最大单日涨幅。到了周四，该收益率继续上涨了4.6个基点，达到了约2.84%，这一数值已经达到了2023年10月以来的最高水平。截至发稿时，该指数为2.81%。国债收益率的上升往往会受到多种因素的左右，其中包括经济前景的改善、未来通胀预期的上升以及对国家长期财政状况的担忧等。而且，其他国家的情况也会对美债收益率产生影响。Gillum认为，德国长期国债收益率飙升的原因之一在于“政府债务发行量将会大幅增加”。大量政府债券的发行预期推高了期限溢价，也就是投资者持有到期长期政府债券所要求的额外补偿。与此同时，短期国债收益率仍然与市场参与者对央行行动的预期息息相关。除了债务发行量的影响之外，Gillum还指出，德国收益率的上升也是“经济增长前景改善的一部分，这得益于预计的政府支出规模”。他还表示：“投资者要求更高的收益率才会购买德国政府债券。”德国的财政扩张以及国债收益率的飙升，直接影响了投资者对美元和美国10年期国债的兴趣。欧元兑美元的汇率攀升至四个月以来的高位。美元指数在周五下跌了0.47%，目前已至103.7，可能创下自2022年11月15日以来最差的四天表现。美国10年期国债连续三个交易日遭到抛售，收益率升至一周高点4.28%。这就使得美国国债与德国国债的利差在六周内从六年来的最高点跌至两年来的最低点。随着利率波动加上政策的不确定性，全球债券市场的波动性正在加剧。
德国放宽借贷限制筹集资金的计划，引起了德国国债收益率的大幅上升，这一系列变化对德国股市、美元、美债等都产生了连锁反应，比如德国股市上涨、美元指数下跌、美债收益率上升等，体现出在全球化金融体系下各国金融市场相互影响的紧密性。
原创文章，作者：东海凝丝，如若转载，请注明出处：https://www.gouwuzhinan.com/archives/31121.html
