美国选举人票制度下的大选与全球金融市场，美国大选渐近，全球资产价格受何影响？

本文主要探讨美国大选临近之际的各种情况，包括特朗普胜率上升、全球资产价格波动、不同候选人政策差异对全球股市、黄金等多方面的影响，还提到了选举期间投资者应有的态度等内容。

每当美国大选的大幕即将拉开之时，全球的金融市场就仿佛被一只无形的手攥紧了神经。要知道，美国大选的结果可不单单是决定美国国内政策走向这么简单的事情，它就像是往平静的全球经济和金融市场的湖泊里投下了一颗巨石，激起的涟漪能扩散到世界的各个角落。而今年呢，随着新一届美国大选的日期逐渐临近，各种各样的变数就如同雨后春笋般不断冒了出来。你瞧，10年美债收益率在10月18日还在4.0%左右徘徊呢，但是现在已经攀升到了4.2% - 4.5%这个范围了。在这样的情况下，全球的资产价格就像是被一团迷雾笼罩着，变得更加难以捉摸。最近有个很明显的现象，那就是特朗普的胜率呈现出明显的上升趋势。从10月中旬开始，特朗普在那些关键的摇摆州可算是打了个漂亮的翻身仗，之前还处于劣势的他，民调支持率如同火箭般显著上升。根据RCP最新的民调结果显示，哈里斯仅仅以0.1%的微弱优势领先，特朗普的支持率那是蹭蹭地往上涨，几乎快要追平哈里斯了。从博彩数据方面来看，也能发现特朗普的领先优势在扩大。截至10月25日的时候，在博彩网站上特朗普的胜率达到了64.1%，这个数据相较于前一周可是上升了2.2个百分点呢；而哈里斯就没那么幸运了，他的胜率下降了2.1个百分点，只剩下36.1%了。而且，在那7个极为关键的摇摆州当中，截至10月23日，特朗普一直稳稳地占据着领先的位置。不过，大家要知道，美国实行的可是选举人票制度。所以呢，无论是民调结果还是博彩数据，都不能非常准确地预测最终的大选结果。在美国的选举人票制度下，新任总统只要在某个州获取了大多数选民的选票，那就能够轻松横扫这个州。只要在所有州累计拿到270票以上，就能够赢得大选的全面胜利，并不需要获得全国大多数民众的支持。从短期的情况来看，资本市场已经出现了所谓的“特朗普交易”和“哈里斯交易”。在A股市场里，甚至还有一些和他们名字相关的股票涨幅居前，当然了，这只是A股市场里的一种玩笑式的现象。虽然说美国的选举远在大洋彼岸，但是这可和很多人的钱包息息相关啊。特朗普和哈里斯这两位候选人，他们的政策差异简直是天壤之别，而且他们各自代表着不同的利益集团。这就不禁让人思考，他们如果当选，对全球的股市、黄金，甚至是全球资本的流动会产生什么样的影响呢？如果是特朗普当选，从政策方面来看，他可不仅仅是针对中国，而是把整个世界各国都纳入了他的政策考量范围。在特朗普的观念里，那就是“美国优先”。凡是要花钱的国际组织或者圈子，他一概选择退群。打仗是要烧钱的，那他就不打，毕竟他觉得发推特治国的性价比更高。而市场最担心的就是特朗普那一套政策组合拳了，对外加征关税、对内实行减税政策，再加上更为严格的移民政策。这一套组合拳打下来，很可能会导致显著的通货膨胀上升，还会加剧劳动力市场供需的不平衡。就像彼得森国际经济研究所PIIE最近有一篇工作论文做了个定量估计，要是按照特朗普可能出台的政策来算的话，到2026年美国的通货膨胀率将会攀升到4.1% - 7.4%之间。虽然这个测算有着很多的假设前提，但市场可不管那么多，一听到这个消息就闻风而动，美国国债和欧洲债券的收益率都急速上升了。而且，美国股市的波动也变得更加剧烈。特朗普胜选概率增大带来的“再通胀”预期重新抬头，再加上“风险增加”，这让整个市场都变得小心翼翼的。另外，通货膨胀预期的上升会让债券的吸引力下降，这样一来，就促使一部分资金流入到避险资产当中，从而刺激黄金等避险品种的价格上涨。特朗普在通胀、地缘政治、财政赤字等多个方面制造的不稳定因素，是资产交易者们最为担忧的。也正是因为这种担忧，才制造了当前贵金属市场的结构性牛市。所以说，如果后续的情况出现反转，那么黄金现在所处的高位就有面临下跌滑坡的风险。在贸易政策方面，特朗普主张扩大范围并且提高关税的幅度，他想用这种方式来弥补他政策所需要的资金。这对于我国的出口来说，会带来比较大的影响。短期内，企业可能会出现抢出口的现象，从而使得出口数据有所增加；但是从长期来看，这可能会促使国内增加内需政策的力度，这也是为什么我们一直在强调内循环的原因之一。特朗普预期要把企业的减税幅度从目前的35%减少到15%，这对美股来说可是个直接的利好消息，毕竟减少的税费就变成了企业的利润。现在马斯克都在为特朗普站台，出钱又出力，他心里盘算着，一旦特朗普的减税政策实施，现在付出的那点都只是小钱。而且，为了能够享受到特朗普给予新能源、AI等领域的宽松政策，为自己的商业版图提前铺路。总的来说，如果哈里斯当选，那么大概率会维持目前的关税现状，这样的话，贸易政策对我国的影响就会比较小。在这种情况下，外需方面，如果美联储降息推动需求修复，这对相关行业的出口和出海是有利的。要是特朗普当选，那就要更多地关注内需了。不过呢，不管是特朗普还是哈里斯当选，他们都追求保持美国在科技领域的领先地位，这样一来，对于国内的芯片、半导体等高端制造行业的限制可能会增加。但是这也未必是一件坏事，就像在特朗普担任总统期间，国产替代产业迅速崛起，国内的企业越是受到限制反而越强大。比如说在本届GITEX GLOBAL展会中，中国的科技和创业企业简直无处不在，而且在智慧城市、人工智能、新能源等具有前瞻性的科技产业上表现得尤为突出。从这场展会所显现出来的趋势来看，中东正在成为中国企业，特别是科技企业出海的重要一站。尽管在选举期间，市场会出现频繁的短期波动，但是保持一种全局观是非常重要的。市场总是能够从选举相关的波动中慢慢恢复过来，长期的趋势更多地是受到经济基本面的驱动，比如说企业的盈利情况、全球贸易状况以及利率情况等等，而不是取决于谁坐在美国总统的椭圆形办公室里。对于投资者来说，要做到以下几点：首先是保持冷静。选举虽然会带来短期的波动，但是长期投资者应该避免冲动地做出决策，要保持自己投资策略的一致性。其次是做好资产配置。构建一个多元化的投资组合能够帮助缓冲市场波动带来的影响。把投资分散到不同的行业当中，可以有效地降低风险。最后要避免市场时机选择。想要预测市场会对选举做出怎样的反应几乎是不可能的事情。所以，投资者应该专注于自己的长期目标，保持稳定的投资方向。美国总统选举确实可能会导致市场出现波动，但是这些波动通常都是暂时的。虽然政策的变化可能会对特定的行业或者领域产生影响，但是一旦这种不确定性逐渐消退，整个市场往往会恢复到正常状态。所以，作为投资者，最好的策略就是保持消息灵通，避免受到情绪的影响，并且专注于自己的长期目标。毕竟，选举只是整个经济大拼图当中的一部分，明智的做法是关注更广泛的经济趋势，而不是每天盯着市场的短期波动。

美国大选临近，特朗普胜率上升，但选举人票制度使结果难测。不同候选人政策差异影响全球金融市场多方面，如特朗普政策或影响通胀、股市、黄金等。投资者应保持冷静、合理资产配置、避免市场时机选择，关注长期目标，因选举影响多为暂时，市场受经济基本面驱动。