古茗在港交所上市后的情况，包括股价波动、财务指标下滑、与其他茶饮品牌的对比以及上市前的分红等内容，展现出古茗在资本市场面临的诸多挑战，以及整个茶饮行业上市品牌股价震荡下行的现象。
在港交所闪耀的聚光灯下，“新式茶饮”赛道迎来了新的重要参与者——古茗，它正式开启了挂牌交易之旅。要知道，古茗背后可是站着腾讯、红杉资本等赫赫有名的明星投资机构呢。然而，古茗的上市进程并没有像人们预先设想的那样顺遂无阻。上市首日，古茗就遭遇了股价方面的挑战。其股价直接跌破了9.94港元/股的发行价，最终在当日收盘时达到9.3港元/股，这个跌幅达到了6.44%。到了第二天，股价依旧没有好转的迹象，继续下行，跌幅为1.51%，收报9.16港元/股。直到第三天，股价才稍微有了一点回暖的趋势，回升到9.4港元，涨幅为2.62%。不过，综合来看，公司上市三天的股价相较于发行价，累计下跌了5.43%。在这样的情况下，作为基石投资者的腾讯，初步估算下来，浮亏已经接近千万级别了。古茗可是中国第二大现制茶饮品牌。从它的招股书可以看出其庞大的门店网络。截至去年9月末，古茗的门店数量已经达到了9778家，这个数量仅次于行业的老大蜜雪冰城。但是，在看似光鲜的门店数量背后，古茗的一些关键财务指标却在走下坡路。2024年前三季度，公司单店年GMV为178万元，相比2023年同期的186万元有所下降；同时，毛利率也从2023年前9个月的31%下滑到了30.5%。回顾奈雪的茶和茶百道这两位先行者的上市历程，我们不难发现一个现象，那就是茶饮品牌好像很难摆脱上市后股价震荡下行的厄运。奈雪的茶和茶百道自上市以来，股价都出现了大幅下跌，到现在都还没有走出低迷的状态。面对这样的行业状况，古茗要是想在资本市场稳稳立足的话，就迫切需要讲述一个能让大家信服的“行业突围”的故事。虽然古茗面临着不少挑战，但是它的IPO估值可是不容小觑的。按照每股9.94港元的发行价来计算，古茗的IPO市值超过了234亿港元，这个数值远远超过了茶百道的141亿港元以及奈雪的茶的21亿港元，是茶百道的1.65倍，奈雪的茶的11倍之多。不过，这么高的估值能不能转化为市场的认可，这还需要时间来检验。古茗和茶百道一样，都是以加盟为主的经营模式。对比两者的经营数据，古茗在2023年的净利润为10.96亿元，门店数量为9001家，单店GMV为213.7万元。这些数据看起来很亮眼，可是进入2024年，古茗门店数量的增长速度明显放慢了，单店GMV也出现了下滑的情况。这种趋势和茶百道很相似，这也显示出茶饮市场竞争的激烈程度以及增长的难度在不断加大。值得一提的是，在上市前一个月，古茗进行了一次大规模的分红。它向现有的股东分派了17.4亿元，这个金额占其账面现金及理财总额的一半以上。这笔分红大部分都进了公司创始人和高管们的口袋，这就引发了市场对于古茗是不是真的缺钱的疑问。毕竟，在进行了如此大规模的分红之后，古茗还计划到2025年底再派发20亿元的特别股息。基石投资者的表现也是很值得关注的一个点。腾讯作为古茗的重要基石投资者之一，参与了此次IPO的认购。但是，由于股价下跌，腾讯等基石投资者已经面临浮亏了。具体来说，腾讯旗下的Huang River Investment Limited认购了2500万美元，目前已经浮亏超过百万美元了。面对激烈的市场竞争以及股价波动带来的压力，古茗能不能在资本市场站稳脚跟，实现长期稳定的增长，已经成为市场关注的焦点。在茶饮品牌纷纷上市却都面临股价挑战的大背景下，古茗的故事能不能打动投资者，我们只能拭目以待了。
古茗上市后的股价波动、财务指标变化、与同行对比等情况表明它在资本市场面临众多挑战，茶饮行业上市品牌股价下行现象普遍，古茗要在资本市场站稳脚跟需要更多努力，而其高估值能否被市场认可也有待时间检验。
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