分析师对MAGS前景持悲观态度展开论述，探讨相关公司在收入增长、估值、与其他指标的关联等方面的情况，以及七巨头面临的竞争压力等多方面因素。
分析师对MAGS的前景特别悲观。
虽然这些公司看起来收入增长潜力较低，但现在的估值却比过去普遍高出很多。截至第三季度末，除了Nvidia之外，这些公司的同比收入增长率处于历史低位。总体而言，它们的销售增长水平与美国服务业PMI高度相关，美国服务业PMI在去年年底处于低位，不过之后有所回升。
通常来讲，QQQ的峰值和低谷和个人投资者现金配置的峰值和低谷是相关联的。我之所以选择QQQ而非MAGS，是因为QQQ的交易历史更悠久。话虽如此，考虑到QQQ的配置中目前大概有42%分配给了Magnificent Seven，这也是个不错的替代指标。从历史数据来看，当个人投资者的现金配置约为16%或者更低的时候，QQQ就会达到峰值。当现金配置超过20%的时候，在抛售期之后它通常会上涨。
这种模式并不是完全精准的。9月份现金配置较低对科技巨头来说是利空因素，而且现金配置保持稳定且继续上升。不过，现在场外的现金比两年前要少。尽管仍然有部分投资者拥有过剩的流动性，能够流入势头强劲的科技巨头，但我觉得上涨空间是有限的。此外，鉴于市场对DeepSeek事件反应非常强烈，我猜测在科技股的买卖双方之间存在不平衡的情况，更有可能是寻求获利了结，而不是继续投机从而推高股价。
DeepSeek本身对七巨头来说并没有构成巨大的威胁。然而，它无疑是美国科技巨头在高增长市场中缺乏竞争优势的一个例证。要知道，和eBay（与亚马逊对比）、英特尔（与Nvidia对比）、传统汽车公司（与特斯拉对比）、诺基亚或者摩托罗拉（与苹果对比）、MySpace（与Facebook/Meta对比）、雅虎（与谷歌/Alphabet对比）以及IBM（与微软对比）等大型巨头相比，七巨头曾经都是规模较小的竞争创新者。
随着21世纪新技术的出现，那些大公司没能跟上规模更小、更灵活的创新者的步伐，最终导致主导地位发生了重大转变，进而成为顶级的科技巨头。分析师预测，人工智能技术的出现将会催生一批可能颠覆现有巨头的新公司。DeepSeek可能不是这样的公司，但如果我们相信它所报告的数字，那它肯定是，但对于来自中国的数据，我们应该持怀疑态度。
从根本上说，七大巨头的估值大部分都与人工智能发展所带来的利润增长预期直接相关。然而，这种价值潜力很容易被新竞争对手的出现所打乱。谷歌面临的风险高于其他公司，因为很多人（比如我自己）发现人工智能平台上的研究比谷歌搜索或者Gemini更有效。其他六家公司可能不会因为人工智能而失去市场，但是由于竞争压力，我怀疑它们能否从新的人工智能市场机会中获取长期的利润增长。
假设在未来几年Mag 7中的大多数股票每股收益增长有限，那么它们的估值是其公允价值的两倍或者更多，因为低增长的成熟公司的“市盈率”通常在10 - 15倍左右。由于估值过高，分析师看跌MAGS。同时也怀疑其估值背后的驱动因素——散户投资者的过度热情和流动性——正在动摇。大选后的市场繁荣似乎正在消退，由于这一技术趋势和基本的长期经济前景的融合，分析师对MAGS的前景特别悲观。
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分析师对MAGS前景悲观，源于这些公司收入增长潜力低但估值过高，与相关指标关联情况不理想，且面临新竞争等多方面因素，如七巨头在新竞争环境下可能被颠覆，谷歌面临风险较大等，多种因素共同作用下，分析师看跌MAGS。
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