2024基金佣金下调，2025销售费率将再降，基金佣金改革成效初显，2025年降费再升级

本文聚焦于公募基金的降费改革，详细介绍了2024年7月1日实施的佣金新规成效，多家机构公开了公募产品交易佣金具体数据，同时还阐述了近期基金降费的其他利好消息以及2025年的降费规划。

在金融市场的动态变革中，曾经常见的万八佣金已然成为过去式。

自2024年7月1日起，佣金新规正式实施。此次改革的矛头精准指向了基金、券商利益嵌套的“隐秘角落”。近期，易米基金、华泰证券资管等多家机构纷纷公开了公募产品交易佣金的具体数据，这场暗流涌动的佣金改革，其成绩单首次呈现在大众眼前。

从机构公开的数据中可以清晰看到：2024年下半年，指数类基金的交易佣金大幅降至万2附近，而其他类型基金的交易佣金则处于万4.5 - 5的区间。以华泰证券资管为例，其给华泰证券贡献的佣金占比降至14.26%，处于监管上限15%以内，相比2023年的32.81%，下降幅度明显。

回溯到去年7月1日，交易佣金新规正式生效。在新规生效前，监管部门就要求各家资管机构对公募产品下调交易佣金。其中，被动股票型基金的交易佣金不得超过市场平均佣金，并且不得以佣金换研究、流动性等；其他类型基金虽然可以用佣金换研究，但费率也不得超过市场平均佣金费率的两倍。

按照上一年的佣金数据换算，新规实施后，被动股票基金费率上限为万2.62，其他类型基金费率上限为万5.24。在下调佣金的同时，监管还要求各家资管机构按年度公开相关细节。

近期，易米基金、中泰证券资管、明亚基金等机构首次披露了这份佣金文件。文件显示，2024年下半年，指数基金交易佣金降至万2附近，主动类基金交易佣金在万4.5 - 万5区间。

3月25日，华泰证券资管进一步披露了旗下公募基金佣金支付情况。2024年下半年，其被动股票型基金的平均佣金费率为万2，其他类型基金平均佣金费率为万4.6。

具体到金额上，被动股票型基金、其他类型基金的股票交易金额分别为5.06亿元、25.79亿元，应支付给券商的股票交易佣金分别为9.92万元、117.97万元，平均佣金费率分别为万2、万4.6。

在缴佣席位方面，作为华泰资管全资控股股东的华泰证券，收到的佣金最多，达到19.50万元，占总佣金的14.26%，低于监管要求的15%上限，而2023年全年这一占比高达32.81%。

图片华泰证券资管

同样在下半年，明亚基金的被动股票型基金平均佣金费率为万1.9；其他类型基金平均佣金费率为万4.6。易米基金的被动股票型基金平均佣金费率为万2.19，其他类型基金平均佣金费率为万4.58。

若将时间拉长到2024年一整年，易米基金的被动股票型基金平均佣金费率为万4.1，其他类型基金平均佣金费率为万5.1，远高于下半年的佣金水平，这充分显示出佣金新规之后的降佣成效十分显著。

此外，易米基金还公开了选择券商做证券交易的五大维度，分别是证券公司经营管理状况、证券交易的安全性和效率、清算效率、风控是否全面有效、是否可提供研究服务支持及服务质量。

公募基金涉及的各类费用繁多，涵盖了管理费、托管费、销售服务费等。其中，交易佣金是基金公司在资产交易和运营管理基金时，向券商支付的一笔费用，而这笔费用最终由基民买单。与管理费、托管费有清晰透明的收费规则不同，基金的佣金属于“隐性费用”，既没有事前列明，经纪券商的遴选标准也很少公开。

长期以来，个人投资者的股票交易佣金费率大多在万3以下，同为机构的私募在万2左右，保险资管在万4左右。然而，公募基金的佣金费率却高出一大截，通常在万8上下，被动基金费率也在万4上下。这是因为公募常用佣金换销量、换研究，作为交易大户，不仅没有拿到批发价，反而比散户的费率还要高。不过，新规之后，以佣金换销量的行为已被明文禁止。

除了交易佣金下调之外，近期基金降费为持有人减负的利好消息频出。

3月25日，摩根基金发布公告，调低旗下14只基金（其中9只是QDII基金）的托管费至0.2%，有11只管理费高于1.2%的基金，统一调降至1.2%。调降后的费率，自3月31日起生效。

自2023年7月公募开启费率改革以来，改革的第一刀便指向了基金管理费。内资基金率先行动，外资基金稍晚跟进。从2023年年底至今，多家外资公募下调了管理费，目前仅有宏利基金、汇丰晋信基金等管理的20余只主动权益类基金费率还在1.2%以上。据悉，这批外资/合资产品近期也将开启降费。

此外，随着指数化浪潮的来袭，指数基金的指数使用费也改由基金公司买单。

早在2021年1月，监管部门就曾要求指数使用费由基金公司承担，但按照“新老划断”原则，存量产品还是从基金资产中扣除。如今，买单人发生了转移。自3月19日以来，超过90家公募基金公司发布公告，变更存量指数产品的指数使用费，由从基金财产中列支改为由基金管理人承担，产品类型涉及ETF、ETF联接基金、LOF、指数增强基金等。根据Wind数据显示，ETF指数使用费多为0.03%，场外指数基金多为0.02%。对于大规模基金来说，指数使用费对基金资产的侵蚀较为明显。

2023年7月开启的公募降费改革，按照“管理费用 - 交易费用 - 销售费用”的三步走策略进行降费。

第一阶段是调降管理费，目前主动权益基金、大型宽基ETF都已基本完成降费，QDII降费将在本月底生效；第二阶段是降交易佣金，于2024年下半年生效，被动基金佣金降至万2附近（较之前砍半）、主动基金佣金降至万5附近，也已经顺利落地。2025年，公募基金将开启第三阶段，降低基金销售费率。

近期，证监会主席吴清在全国两会上重申，将积极推动公募基金费率改革、分阶段改革。通过推进费率改革，让基金公司与投资者利益的绑定更加紧密。2025年，还将进一步降低基金销售费用，预计每年合计为投资者节约大概450亿元的费用。

本文围绕公募基金降费改革展开，介绍了2024年佣金新规实施后，多家机构公开的佣金数据，显示出降佣成效显著。同时还阐述了近期基金降费的其他利好，如管理费下调、指数使用费转移等。2023 - 2025年公募降费分三步走，2025年将降低销售费率，这一系列改革举措将使基金公司与投资者利益更加紧密，为投资者节约大量费用。