本文聚焦于北京时间3月20日凌晨美联储的最新议息决议，阐述了利率维持不变的情况，同时介绍了美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提及的关税对通胀的影响，以及新政府政策改革对经济和货币政策的潜在作用，还展示了美联储对通胀和未来利率的预测。
当地时间3月19日，美国华盛顿，一场备受全球关注的事件正在上演。美国联邦储备委员会主席鲍威尔现身记者会现场。就在这一天，美联储结束了为期两天的货币政策会议，最终宣布了一项重要决定：将联邦基金利率目标区间继续维持在4.25%至4.50%之间。这并非偶然之举，自1月底会议以来，美联储已经是再次做出维持利率不变的决策。（新华社 图）
北京时间3月20日凌晨，全球金融市场的目光聚焦在了美联储最新的议息决议上。此次决议结果毫无悬念地符合市场预期，联邦基金利率的目标区间依旧稳定在4.25% - 4.5%。回溯到今年1月，美联储同样维持了上述利率水平。而在过去的去年，美联储为了刺激经济等一系列因素，累计进行了降息操作，幅度达到100个基点。
在议息决议公布后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔针对当前的经济形势和通胀问题发表了重要讲话。他指出，美联储之所以对通胀作出了更高的预期，其中很大一部分原因与关税有着紧密的联系。关税已经成为驱动近期通胀预期上升的关键因素之一。尽管美联储一直朝着物价稳定的目标稳步迈进，但关税的出现却犹如一颗“绊脚石”，很可能会延缓这一进程。
鲍威尔进一步解释道，美联储目前的基本预测是，与关税相关的价格影响具有短暂性特征，这些影响将会很快在经济体系中有所反应。不过，他也强调，现在就判定美联储是否需要重新审视更高的关税对通胀产生的具体影响，还为时尚早。为了更精准地把握通胀情况，美联储将与其他专业预测者展开合作，试图把非关税因素带来的通胀从关税引发的通胀中清晰地区分开来。
鲍威尔还谈到了新政府的政策改革。他表示：“展望未来，新政府正在贸易、移民、财政政策和放松管制这四个不同的重要领域实施重大的政策改革。这些政策改革所产生的净效果，将会对美国的经济走向以及货币政策路径产生不可忽视的影响。”
根据美联储最新的预测数据，今年PCE（个人消费支出）通胀预计将达到2.7%，相较于去年12月的预测值2.5%，上调了0.2个百分点。这一数据的变化，也从侧面反映出美联储对当前通胀形势的判断和担忧。
与议息声明同步公布的点阵图为我们展示了美联储对未来利率的预期。点阵图显示，美联储维持了去年12月对今年2次降息的预测。具体而言，对于2025年的联邦基金利率，利率中值预测保持在3.9%；对于2026年的联邦基金利率，利率中值维持在3.4%；长期中性利率预期值则稳定在3%。值得一提的是，在2024年12月，美联储在进行降息操作的同时，还同步上调了2025年、2026年的联邦基金利率水平。
本文围绕美联储3月议息决议展开，揭示其维持利率不变的决策，剖析了关税对通胀预期的影响以及新政府政策改革的潜在作用，同时呈现了美联储对通胀和未来利率的预测情况。整体反映出美联储在复杂经济形势下谨慎权衡货币政策，以实现物价稳定和经济平稳发展的目标。
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