2024年中国化妆品市场洗牌，逸仙电商逆势增长 2024年中国化妆品市场风云变幻，逸仙电商脱颖而出

2024年中国化妆品市场面临洗牌的状况，众多国际美妆大牌业绩受挫，而国货美妆代表逸仙电商却逆势增长，通过降本增效、深耕研发取得良好业绩，护肤业务增长显著，彩妆业务也有创新发展，并且随着行业发展态势变化，逸仙电商的战略转型为国货美妆高质量发展提供了借鉴意义。

2024年，中国的化妆品市场踏入了新一轮的洗牌阶段。在这个阶段里，化妆品市场的整体态势不容乐观。“面临挑战”“市场逆风”“增长不及预期”这些词汇，就像是一片片乌云，笼罩在许多美妆头部企业的财报之上。像欧莱雅、雅诗兰黛、LVMH等在全球美妆奢侈品集团中堪称巨头的企业，在中国市场的业绩也遭遇了挫折。整个行业的景气度处于偏低的水平。然而，即便在这样的大环境下，依然有企业能够在这一年里达成难得的逆势增长。逸仙电商（YSG.US），作为国货美妆的代表，它在整个行业承受压力的情况下，交上了一份很有含金量的转型答卷。“降本增效 深耕研发”，这就像是逸仙电商构筑起来的一道坚固的护城河，双轮驱动下成果显著。从国家统计局的数据来看，2024年12月化妆品类零售额为345亿元，同比仅仅增长了0.8%；而2024年全年的化妆品类零售额为4357亿元，还同比下降了1.1%。国际美妆大品牌在中国市场的业绩普遍碰到了增长瓶颈。例如，欧莱雅2024全年北亚市场销售额同比下降3.2%，在中国市场更是首次出现了负增长；雅诗兰黛2025年二季度净销售额下滑6%，亚太地区净销售额同比下降11%。在此种背景下，逸仙电商却向市场展现出一份极具含金量的业绩成绩单。据智通财经APP了解，2024年四季度，逸仙电商实现营收11.5亿元，同比增长7.1%，这个增长速度远远跑赢了行业大盘4.9%的增长速度。该公司2024年全年实现营收达到33.9亿元。其中，2024年第四季度Non - GAAP净收入转正至1.07亿，Non - GAAP利润率达到9.3%，创下了自上市以来的历史新高，盈利能力明显增强。它能够逆势突围的背后，正是公司“降本增效 深耕研发”双轮驱动的成果。2024年四季度，逸仙电商总运营费用同比下降3.5%。其中，公司市场与销售费用率同比显著减少6.8%；管理费用占收比从14.8%降到了8.7%。运营费用比不断优化，市场费用也因为更具战略性的支出投入而费率同比减少。自从逸仙电商上市5年以来，公司一直在持续完善和深化“逸仙科技之路”的研发战略布局。随着集团强大的研发费用支持，研发成果不断落地生根，集团旗下的各个品牌都实现了科研赋能带来的品牌力提升。在研发方面，公司2024年第四季度研发投入2630万元，环比增加3.95%。2024年全年研发投入费用达1.09亿元，研发费用占比为3.23%，处在行业第一梯队的水平。对于公司的业绩表现，逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示：“尽管美妆市场持续面临挑战，公司业绩依然于2024年第四季度实现稳健发展。这反映了公司在产品研发、品牌建设和成本优化等方面的战略举措取得阶段性成功。未来，公司将继续致力于战略转型计划，深化战略转型，全力推动业绩实现可持续增长。”在整个行业都承受压力的背景下，逸仙电商作为国货美妆集团的代表，在这一变局之年实现了逆势增长，在Non - GAAP层面还实现了扭亏为盈，展现出强劲的韧性和增长潜力。另外，据公司2025年一季度业绩指引，公司预计总收入同比将实现约2%至12%的增长。这些都表明公司战略转型的成效正在逐步释放，造血能力大幅提升，高质量发展成效显著。在业务结构方面，逸仙电商的护肤业务占比突破41%，第二增长曲线的势能稳健。2022年，逸仙电商首次对外披露其新五年战略转型计划，通过优化业务架构、控制运营费用等多方面的举措，稳步推进“降脂增肌”，开启了二次创业。如今，随着公司新转型战略的不断深化，公司双引擎驱动的增长逻辑逐渐显现。在业务层面，逸仙电商的护肤业务与彩妆业务合力逐步构建了具有发展活力的业务结构。据智通财经APP了解，公司护肤业务至今已连续11个季度增长率超30%，形成了公司贡献力稳定的第二增长曲线。2024全年，逸仙电商护肤业务占比达41.1%，年度营收贡献率再创新高。其中，公司旗下护肤三大品牌稳步前行，明星单品实现渠道突破。2024年四季度，公司科兰黎品牌于天猫自营渠道、自播间、二梯队达播，实现全面同比增长，并于双11抢跑霸榜抖音高端护肤TOP 1；EVE LOM于天猫实现稳健增长，首次双11销量实现破亿；DR.WU达尔肤杏仁酸精华也爆卖60万件，GMV蝉联电商渠道酸类精华TOP 1。而在彩妆业务方面，公司旗下的完美日记引领行业“妆养一体”发展，发布了首个“妆养一体”研究报告，创新“妆养一体”系列产品，如“仿生膜”精华口红、“仿生膜”精华唇釉、“三萃”精华粉底液、四色“精萃”眼影、“千肽”精华素颜霜等，其中完美日记第二代仿生膜精华口红持续热销。随着公司“妆养一体”的创新发展，于彩妆赛道实现技术破局，仅实现独家相分离锁色护唇技术的“仿生膜”口红，便累计销量突破471万支，双十一期间连登8大热门榜单TOP 1。2024年四季度，公司彩妆业务也实现了同比16.4%的增长。结语：立足当前的化妆品市场，科研热在2025年将会持续升温。在这场竞争激烈的竞技战中，逸仙电商已经占据了“先胜”的局面。从行业发展态势来看，2023年，我国美妆市场规模达5798亿元，而据弗若斯特沙利文预计，2028年将达到8763亿元，2023 - 2028年CAGR达8.6%。其中，护肤市场占比80%左右，护肤市场增速将快于彩妆市场，预计2023 - 2028年护肤/彩妆市场规模复合增速将分别达到8.7%/8.4%。此外，弗若斯特沙利文认为，当前我国彩妆高端化进程加快，高端美妆市场增速也将高于大盘。2023年，我国高端美妆/高端彩妆市场规模分别为1942/471亿元，预计未来5年分别以9.9%/10.8%的复合增速增长。在消费者决策日趋理性、需求愈发多元的市场背景下，美妆护肤赛道的竞争已经从单纯的产品力和渠道力较量，演变成一场“技术+内容+运营”的全面战役。品牌不仅需要在技术研发上构筑创新壁垒，还必须精准洞察目标群体的内容偏好，并通过精细化运营实现圈层化的深度触达，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。如今，逸仙电商已经进一步完善了从前沿科技研究到先进制造、端到端的完整生态链，其战略转型样本为国货美妆高质量发展提供了路径参考。伴随着战略转型的深入推进，逸仙电商在产品研发、品牌建设和成本优化等方面能力提升，公司营收结构持续优化，运营效率和盈利能力进一步提升，面对2028年预计突破8千亿的彩妆及护肤品市场，这一获得市场验证的战略定力，将有望助力其在行业分化中持续获取超额收益。

2024年中国化妆品市场面临洗牌，国际大牌业绩受挫，逸仙电商却逆势增长。其通过降本增效、深耕研发取得佳绩，护肤业务增长稳定且占比提升，彩妆业务创新发展。行业发展态势向好，竞争从多方面全面展开，逸仙电商的转型为国货美妆发展提供了参考，在未来市场有望持续获益。