本文将阐述蜜雪冰城2月26日上午9点港股公开发售认购结束后的情况，包括其惊人的认购倍数和认购金额，重点探讨券商在其中提供无息贷款的原因，涉及香港新股发行制度改革以及市场竞争等因素。
2月26日上午9点，蜜雪冰城在港股市场的公开发售环节认购正式落下帷幕。这一结果可谓是震撼了整个港股市场，其融资认购倍数竟然达到了令人咋舌的5125倍，而认购金额更是一路狂飙至1.77万亿港元。如此巨大的金额和超高的认购倍数，使得蜜雪冰城的这次IPO当之无愧地成为了港股市场上的现象级事件，并且成功刷新了港股公开发售环节认购金额的历史纪录。
在这场认购热潮当中，券商所起到的作用不容小觑，尤其是券商的杠杆作用简直是至关重要。从各个券商的认购情况来看，富途证券一马当先，其认购金额近乎达到了1.06万亿港元，在总认购金额当中占比高达59%，这一比例是相当惊人的。除此之外，信诚证券、老虎证券等券商也不甘示弱，它们的认购金额均超过了千亿港元。这些券商为了吸引投资者参与到蜜雪冰城的认购当中，纷纷放出了高达百倍甚至更高的杠杆。这就不禁让人产生疑问，券商为什么愿意提供无息贷款来支持投资者认购呢？
这里面存在多方面的原因。首先，香港推行的新股发行制度改革（FINI制度）犹如一把钥匙，打开了这种局面。在改革之前，新股申购资金需要冻结长达半月之久，而且不管投资者是否中签，都必须要支付融资利息。这种情况对于投资者来说，成本和风险都比较高。然而，改革之后，整个申购流程发生了巨大的变化。从申购开始到新股上市的时间被大大缩短了，而且当申购金额达到一定程度之后，投资者仅仅需要缴纳一部分资金就可以了。这一改革措施促使券商纷纷推出零利率打新服务。特别是对于像蜜雪冰城这样的热门标的，券商更是乐意提供百倍甚至两百倍的杠杆。这样做既能够降低投资者的成本，又能够提高投资者的参与热情，可谓是一举两得。
其次，市场竞争这个因素也在其中起到了重要的推动作用。在新的规定之下，投资者只能使用一个账户进行打新操作。这就使得投资者在选择券商的时候变得更加谨慎，他们往往会倾向于选择那些能够提供最多融资的券商。为了在激烈的市场竞争中争夺客户资源，券商们不惜一切代价，纷纷提供高杠杆融资打新服务，并且还推出了“零利率”服务。一旦有一家券商开始不收利息，其他券商为了不落于人后，都会迅速地跟进。就这样，逐渐形成了当前这种券商提供无息贷款的打新局面。（作者 | 澄远）
蜜雪冰城港股认购成绩斐然，认购倍数和金额惊人。券商在其中发挥重要作用，其提供无息贷款源于香港新股发行制度改革和市场竞争。制度改革降低投资者成本、提高参与热情，市场竞争促使券商为争客户资源提供高杠杆零利率服务。
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