多晶硅价格稳定背后：年前备货与期货因素

中国有色金属工业协会硅业分会发布的多晶硅价格数据，以及其背后价格稳定的原因。同时还阐述了硅片、电池片、组件等光伏产业各环节的价格现状和走势，并且引用了相关机构对未来价格走势的判断。

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据表明，本周多晶硅的成交价格处于持平状态。其中，N型复投料成交的平均价格为4.17万元/吨，N型颗粒硅成交的平均价格达到3.90万元/吨，P型多晶硅成交的平均价格则是3.40万元/吨。

硅业分会指出，在现阶段，多晶硅企业大多把稳价作为主要策略。虽然有少数的散单出现了极端的高价情况，但从整个行业的平均价格来看，仍然是比较稳定的。多晶硅价格能够维持稳定，主要原因在于年前的备货已经结束，企业之间的成交量比较有限。此外，多晶硅期货上市将近一个月了，现货价格和盘面价格在整体上呈现出共振上涨的态势，这在很大程度上稳定了企业对于价格的信心，使得头部企业参与期货交易的意愿有了一定的提升。

该机构推测，随着多晶硅行业自律工作稳步推进，再加上春节期间下游原料囤货不断被消耗，在年后，多晶硅的价格有希望回升到相对合理的区间。不过，据行业机构InfoLink观察，硅料厂家仍然希望把国产块料的新单报价提高到4.5万元/吨，把国产颗粒硅的报价提升到3.9万元/吨，然而硅片的采购方对这个价格的接受度并不高，所以价格提升的速度十分缓慢。

和上周一样，厂家的销售策略依然存在分化现象。InfoLink表示，部分厂家在1月开始选择减缓发货速度，甚至暂停执行合同；但是，也有部分厂家更加关注自身的库存以及排产规律，在行情比较差的时候选择维持平稳发货，采取较为缓和的策略来减少库存风险。

该机构判断，硅料厂家仍然存在一定的观望情绪，就目前的情况来看，硅料涨价的博弈可能会持续到春节之后。在硅料产量方面，则是维持平稳的状态。这主要是因为中国春节假期即将来临，而且处于北方的低温区间，预计在近两个月内，产量水平总体上很难出现大幅度的波动。这一判断与硅业分会给出的趋势是一致的。据统计，目前我国绝大多数的多晶硅企业处于降负荷生产的状态，只有少数企业在合理的范围内逐步提高产量，整体的产量仍然维持在9万吨左右。

硅片的价格同样保持稳定运行。硅业分会的数据显示，本周，N型G10L单晶硅片成交的平均价格稳定在1.18元/片；N型G12R单晶硅片成交的平均价格稳定在1.3元/片；N型G12单晶硅片成交的平均价格稳定在1.55元/片。新一轮的涨价还没有被下游所接受，所以年前硅片的价格基本上维持现状。

根据硅业分会的分析，本周硅片价格保持稳定运行的主要原因是供应短缺的现象得到了缓解。具体来看，专业化电池企业开始陆续放假，使得下游的采购需求减少，硅片的出货节奏也相应地放缓了，1月的库存开始累加。因此，在本轮的博弈当中，硅片价格暂时没有上涨的动力。此外，本周硅片生产企业基本上维持现有的开工率，1月硅片的产量维持在预期的46GW不变。

在InfoLink看来，虽然各个规格的硅片价格以稳定为主，但是相对来说，近期硅片价格在供需关系的牵引下还是比较坚挺的。不过，该机构也提醒，作为供应链压力承担环节的组件端，组件的价格仍然呈现出稳定甚至是下行的态势。在这种情况下，上中游供应链想要维持涨价就变得更加困难，这进一步考验着市场的平衡能力。

InfoLink表示：“展望后市，必须格外关注春节后的市场动态变化。如果硅片价格持续上涨，可能会促使企业调整排产计划。一旦企业为了应对市场变化而提高稼动率，就不能排除节后价格反转下行的可能性。”

硅业分会的判断与InfoLink类似，其认为：“在下游需求转弱的背景下，1月硅片价格再次上涨的可能性不大。”不过，硅业分会还提到，从中长期来看，硅片和电池的库存水准都相对较低，即使一季度终端需求没有达到预期，上游也可以通过调节开工率来缓解供需矛盾。

在电池片方面，各个规格的产品同样以横盘为主。InfoLink认为，随着电池片厂家开始放假，订单的执行情况和价格都趋于平稳，后续就静静地等待春节后的市场变化。

值得一提的是，P型M10电池片的平均价格维持在0.33元/W，价格区间仍然为0.32元/W - 0.34元/W。由于多数厂家已经关停了P型产能，因为供应紧缺、国内外订单大量集中，本周M10尺寸的价格仍然维持在相对较高的点。InfoLink指出，因为过去几周的涨幅，少数电池片厂家正在规划在节后提高P型M10电池片的稼动率，未来价格的走势仍然需要观察该尺寸的实际产量而定，如果短期供需错配的情况得到缓解，P型M10电池片的价格可能会重新回归横盘状态。

在组件方面，近期现货市场和集中式项目随着交付收尾也开始变得平稳，多数订单延后到春节后商谈交付，多数厂家按照光伏协会指导价格执行交付，大约为0.68元/W - 0.70元/W，低价0.6元/W - 0.65元/W的价格区段也在逐渐缩减。本周分布式和集中式项目的价格没有变化，价格平稳地落在每瓦0.68 - 0.70元之间。

在近期发布的研究报告中，中信证券认为，在光伏产业链量、价、利触底的情况下，随着需求端有望逐步复苏并且稳健增长，而供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，并且有望受益于潜在的改革政策落地，行业有望迎来基本面修复。

中信证券判断，从短期来看，预计随着2025年一季度末旺季的来临，产业链的量利有望开启反弹行情；从中期来看，随着落后产能加速实质性出清，光伏供给侧有望在2025年下半年逐步重构，具备技术、成本、资金和全球化解决方案服务能力优势的龙头厂商有望率先引领行业反转。

本文总结了光伏产业中多晶硅、硅片、电池片、组件等各环节的价格情况。多晶硅价格本周持平且有稳定的原因，硅片价格持稳运行及其背后逻辑，电池片价格横盘为主的现状，组件价格平稳的态势都进行了详细阐述，同时也提到了相关机构对各环节价格走势的判断以及对整个光伏行业未来发展的展望。