美国ADP公司于2月5日公布的1月“小非农”（私营部门就业数据）相关情况，包括数据内容、背后反映的就业市场特点、各行业就业岗位的增减情况以及薪酬增速等，还提及了ADP数据与非农报告的关系以及市场对周五非农报告的预期。
财联社2月5日消息（编辑 史正丞）本周非农数据公布之前，美国薪酬处理公司ADP在周三公布的1月私营部门就业数据（也就是俗称的“小非农”）表明，美国就业市场在高利率压力下，尚未出现走软的迹象。
数据显示，美国私营部门1月新增就业岗位达到18.3万个，这一数字明显高于经济学家们此前预期的15万个，同时也比调整后的去年12月数据要高。经过大幅上调之后，去年12月的数据从12万跃升至17.6万。
（数据来源：ADP）
随着周三数据的公布，“小非农”近6个月的平均值继续攀升，达到2023年初以来的新高。
（数据来源：tradingeconomics）
ADP的首席经济学家内拉·理查德森指出，2025年美国就业数据开局强劲，但这也掩盖了劳动力市场的二元性，即数据主要是由面向消费者的市场所推动的，而商业服务和制造业的增长则相对较弱。
总体而言，美国服务业在1月就业岗位激增19万个，这是自2023年7月以来的最高值；然而，商品生产者却减少了近6000个岗位，这也是自2023年11月以来最差的情况。所以，“小非农”数据也给美联储提出了一个问题：在整体就业数据稳定的情况下，制造业数据的走弱是否值得关注呢？
具体来讲，贸易、运输和公用事业增加了5.6万个岗位，休闲和酒店业增加了5.4万个岗位，这两部分是1月数据增长的主要推动力量。此外，教育和健康服务增加了2万个岗位，信息行业增加了1.8万个岗位。
与此同时，制造业净减少1.3万个岗位，自然资源和采矿增加4000个岗位，建筑业增加了3000个岗位。
薪酬增长速度继续放缓。1月ADP报告显示，留在原岗位员工的薪酬同比增长4.7%，较上月提高了0.1%，跳槽员工薪酬同比增速为6.8%。
需要说明的是，ADP的数据虽然涵盖了超过2500万美国私营部门职工的工资单，但自疫情以来，该数据对正式的非农报告的预测性一直不高。与ADP不同的是，非农就业调查还会包含政府工作人员。对于市场对数据有效性的疑惑，ADP表示会继续扩大样本量，例如薪酬测量部分的样本已经接近1500万份，比数据启动时多出近500万份。
目前市场对周五非农报告的预期是就业增长近17万人，同时失业率维持在4.1%。
（财联社 史正丞）
美国1月“小非农”数据显示就业岗位新增数量高于预期，近6个月平均值达新高，但就业市场存在二元性，服务业增长强劲而商品生产者岗位减少。各行业岗位增减不一，薪酬增速放缓。ADP数据虽覆盖范围广但对非农报告预见性不高，市场对周五非农报告有就业增长近17万人和失业率4.1%的预期。
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