炼油利润下滑：大型石油公司面临困境 炼油商的寒冬：利润下滑与关税压力

雪佛龙、埃克森美孚和壳牌等大型石油公司的财报显示炼油利润率下滑严重，2024年全球炼油产能增加与需求增长放缓是主因，并且这种趋势可能延续到2025年。同时独立炼油商也遭受打击，燃料需求下降使其利润暴跌。另外，特朗普的关税政策即将生效，这将进一步加剧炼油业务的困境，增加运营成本并影响炼油产品成本。

智通财经APP得到消息，雪佛龙（CVX.US）、埃克森美孚（XOM.US）以及壳牌（SHEL.US）在本周依次公布的财报全都表明，这些石油生产商被炼油利润率的下滑给重重打击了。那些大型石油公司的高管觉得，炼油利润在近期想要得到改善，这种可能性非常渺茫。

2024年的时候，全球的炼油产能不断增加，与此同时，需求增长的速度却变得缓慢起来，这就造成了炼油利润出现下滑的情况。从财报来看，埃克森美孚在2024年一整年当中，炼油业务的利润从2023年的121亿美元一下子就暴跌到了40亿美元；雪佛龙的全球炼油利润也从61亿美元降到了17亿美元，特别是雪佛龙在美国的炼油业务，在去年的第四季度亏损了差不多3.5亿美元呢，这可是这个业务自从2021年初以来的首次季度亏损啊。

Third Bridge的分析师Peter McNally这样说道：“雪佛龙在美国炼油业务的巨大亏损真的是最让人意想不到的，这也是这个公司的炼油板块自2021年以来首次出现季度亏损，这和市场预期相差得实在是太远了。”

雪佛龙的首席执行官Mike Wirth表示：“我们在2024年看到的利润下滑这种趋势，预计会一直持续到2025年。”在财报电话会议上回答一位分析师提出的有关炼油业务低迷的问题时，Mike Wirth说：“毫无疑问，第四季度的表现是非常疲弱的。”“我不会说这是一场完美风暴，但这是一个所有事情都朝着一个方向发展的季度，而且这个方向是负面的。”他还补充说，雪佛龙将会把重点放在那些能够控制的方面，从而实现反弹，这里面就包括明年减少炼油厂的定期维护。

埃克森美孚的首席财务官Kathryn Mikells指出，在全球不同的国家新建炼油厂之后，这个公司的炼油业务仍然面临着额外燃料供应进入市场所带来的压力。他表示：“当我们展望2025年的时候，这确实是我们需要关注的问题。”

壳牌表示，虽然它并没有从炼油业务当中退出的计划，但是也不打算进行扩张。财报显示，这个公司去年第四季度的利润同比下降了将近一半，达到了36.6亿美元，部分原因就是炼油利润的下滑。这个公司在去年卖掉了它在新加坡的炼油和化工中心，并且还计划关闭德国Wesseling的另外一家工厂。

独立炼油商受到打击

虽然石油和天然气产量的增加对大型石油公司起到了缓解炼油利润下滑所带来的营销方面的压力，但是燃料需求的下降对于独立炼油商来说却是一个非常重大的打击。Phillips 66（PSX.US）去年第四季度的利润从上一年同期的12.6亿美元一下子暴跌到仅仅只有800万美元，瓦莱罗能源（VLO.US）去年第四季度的炼油利润更是暴跌了73%。

瓦莱罗能源的首席执行官Lane Riggs表示，将会在今年关闭两家美国炼油厂，2025年以后有限的产能增加有助于支撑长期的炼油利润。

特朗普关税政策加重炼油业务困境

当地时间1月31日，白宫新闻秘书Karoline Leavitt在简报会上表明，确认从2月1日起对墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税。几个小时之后，美国总统特朗普透露了更多的细节。特朗普在椭圆办公室对记者们表示，他将会在未来的几个月对范围广泛的进口商品加征关税，这里面包括钢、铝、石油和天然气、药品以及半导体。

大家都知道，加拿大和墨西哥是美国炼油厂的关键原油供应国。美国中西部的炼油厂有高达四分之三的原油是来自加拿大的，而墨西哥的原油供应长久以来都是墨西哥湾沿岸炼油厂的重要来源，特别是对于那些重质原油加工厂来说。一旦关税生效，美国炼油行业的运营成本将会显著增加，并且还会进一步导致汽油、柴油和航空燃料等炼油产品的成本上升。

独立炼油商更容易受到关税的影响，因为它们本身并不涉及原油开采，所以就更容易受到原油成本上升的影响。瓦莱罗能源之前就曾经警告过，如果特朗普政府实施关税的话，炼油行业可能会减少燃料生产。

本文总结了大型石油公司炼油利润下滑的现状，包括雪佛龙、埃克森美孚和壳牌等公司受到的影响，以及利润下滑的原因是产能增加和需求放缓。同时阐述了独立炼油商面临的打击，还有特朗普关税政策将进一步恶化炼油业务的运营状况，增加成本并影响燃料生产。这一系列的情况表明炼油业务正处于一个充满挑战的时期。