广东资本市场新举措：多目标发展 广东“黄金28条”助力资本市场发展

广东省人民政府发布的《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（“黄金28条”）展开。该措施共7个方面28条，旨在深入贯彻新“国九条”精神，推动资本市场相关政策体系落地。文章通过采访专家对措施中的支持企业上市、保险资金股权投资、深交所建设、广深财富管理中心建设等亮点进行解读。

广州珠江新城。南都资料图

1月21日，广东省人民政府出台了《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（以下简称为《措施》），这一措施涵盖7个方面，共计28条内容。它是广东为深入贯彻新“国九条”精神，促使资本市场“1+N”政策体系切实落地的具体行动，也被称为“黄金28条”。

《措施》明确提出要发挥多层次资本市场的枢纽功能，全力打造功能完备的现代资本市场体系，培育具有长期耐心的资本；还要聚集发展具备国际水准的投资银行和财富管理机构，培育世界一流的上市公司群体等一系列具体目标。

围绕《措施》中的诸多亮点，例如支持科技型和重点领域企业上市发展、鼓励保险资金扩大股权投资比例、支持广州和深圳在财富管理方面构建两个“中心”等，南都湾财社记者采访了南开大学金融发展研究院院长田利辉、东吴证券首席经济学家芦哲，来对《措施》进行深入解读。

引导企业到合适板块上市挂牌，完善广东资本市场层次

在构建与科技创新相适应的科技金融体系方面，《措施》提出支持科技型和重点领域企业上市发展。要分层分类地做好跟踪辅导工作，引导企业到合适的板块上市挂牌。优先支持那些突破关键核心技术的科技型企业、创新创业企业到科创板、创业板上市；支持业务模式成熟、经营业绩稳定、具有行业代表性的企业到上海、深圳证券交易所主板上市；支持创新型中小企业到北京证券交易所上市；支持符合条件的优质企业境外上市，鼓励优质红筹企业回归A股。

田利辉对南都湾财社记者称，通过对科技型和重点领域企业上市的支持，广东资本市场的上市公司结构将得到进一步优化，吸引更多优质企业进入资本市场，从而提升市场整体的活力与竞争力。其中，优先支持突破关键核心技术的企业在科创板、创业板上市，有助于引导资本朝着科技创新领域流动，加速科技成果的转化以及新质生产力的培育。而支持符合条件的优质企业境外上市，鼓励优质红筹企业回归A股，将会提升广东资本市场的国际化水平，增强其在全球资本市场的影响力。

芦哲也向南都湾财社记者分析，支持符合条件的优质企业境外上市，能使广东企业更好地融入国际资本市场，提升国际知名度和品牌影响力，就像腾讯等企业在境外上市后吸引了全球投资者的关注那样。引导企业到合适板块上市，有助于完善广东资本市场的层次与结构，让处于不同发展阶段、不同规模的企业都能找到适合自己的融资和发展平台，更好地发挥资本市场的资源配置功能，提高市场的整体效率，推动广东省的产业升级和经济结构调整。

鼓励保险资金扩大股权投资比例，优化资本市场结构提振信心

构建与科技创新相适应的科技金融体系，需要加快培育壮大耐心资本，对此，《措施》也提出了明确要求。在保险资金方面，《措施》表示要鼓励保险资金依法依规扩大股权投资比例。

芦哲介绍说，目前，人身险的股权投资比例约为整体投资组合的8% - 9%，财险更低，仅占约6%，而且保险资金的主要投向集中在基础设施建设、大型工程项目等领域。

田利辉也强调，保险资金在股权投资领域的规模虽然不断扩大，从传统的基础设施项目逐渐拓展到科技创新、新兴产业等领域，但整体比例仍然相对较低，并且保险资金注重长期稳定收益，投资风格相对稳健。

不过，从2023年末开始，对保险的资本要求和风险因子的限制逐步放宽，无论是监管层面还是国家政策层面，都在鼓励保险资金成为耐心资本，增加股权投资比例是必然的趋势。

田利辉认为，加大保险资金股权投资比例有望带来保险资金收益提升、资本市场结构优化、投资者信心提振和实体经济发展促进这四大影响。

支持深交所建全球资产配置平台，提高我国资本市场国际话语权

在健全资本市场体系，着力构建现代金融体系方面，《措施》提出支持深圳证券交易所建设具有创新市场特色的全球资产配置平台，打造优质创新资本中心和世界一流交易所。

田利辉认为，这一目标有助于深圳证券交易所进一步提升国际化程度，吸引全球投资者，增强其在全球资本市场中的竞争力。

“通过打造全球资产配置平台，深交所将加速金融产品创新，推动跨境金融合作，为投资者提供更丰富的投资选择。同时，创新市场特色将更好地服务于科技创新和实体经济，推动产业升级和经济高质量发展。这样，这一目标将进一步巩固深圳作为国际金融创新中心的地位，提升粤港澳大湾区在全球金融格局中的影响力。”田利辉说。

芦哲也表示，打造具有创新市场特色的全球资产配置平台，能够吸引全球优质资产和投资者汇聚深圳，提升深交所在全球金融市场中的地位和影响力，使深圳成为全球金融资源配置的重要节点，与纽约、伦敦等国际金融中心竞争与合作，提高我国资本市场的国际话语权。

他认为，这一目标的实现将为国内其他交易所提供借鉴和示范。

广深两个“中心”竞逐财富管理，利用各自优势

《措施》还提出培育壮大优质投资银行和投资机构群体。具体包括，鼓励发展投资顾问业态，推动财富管理行业转型，支持广州建设粤港澳大湾区跨境理财和资产管理中心，支持深圳建设国际财富管理中心等。

两座城市竞逐财富管理这片蓝海，各自有着怎样不同的优势？又该如何发挥特长实现差异化竞争呢？

田利辉表示，广州拥有丰富的金融资源和成熟的金融市场体系，是重要的金融服务中心，在跨境理财和资产管理方面具有政策和区位优势。而深圳是中国重要的金融创新中心，拥有深圳证券交易所等重要金融基础设施，科技金融和创新金融发展迅速，具备建设国际财富管理中心的良好基础。

芦哲也认为，两座城市各有优势，在财富管理方面，应充分发挥各自的特长。广州具有较强的经济基础和金融实力，产业体系完备，制造业、服务业等产业发达，可与财富管理形成良好的产业金融协同效应，为财富管理提供丰富的资产标的和资金需求场景。此外，还可以利用其丰富的教育资源，发挥广州投资顾问学院等平台作用，建立多层次投顾能力认证体系，培养和吸引国际投顾人才，为行业发展提供智力支持。

对于深圳，他认为，可以充分发挥其创新优势，持续加大金融科技投入，推动智能投顾、数字化财富管理等创新业务发展，提升财富管理服务的效率和质量。“另外，从区位优势上，可以与香港共同成立深港金融合作委员会，在跨境理财通、金融市场互联互通等方面加强合作，扩大可投资产品范围，推动更多主体参与。”芦哲补充道。

统筹：任先博

采写：南都·湾财社记者 刘兰兰

广东省发布的“黄金28条”措施从多个方面对资本市场发展进行布局。在企业上市方面，引导企业到合适板块上市有助于完善资本市场层次。鼓励保险资金扩大股权投资比例对资本市场结构优化等有着积极意义。支持深交所建设全球资产配置平台能提高我国资本市场国际话语权。广深在财富管理中心建设上各有优势且可通过发挥优势实现差异化竞争。这些措施将全方位推动广东资本市场的发展，对广东的现代化建设有着重要意义。