DeepSeek高性价比的训练技术在硅谷引发广泛关注，花旗分析师在研报中详细分析了DeepSeek对AI基建产业链各环节的潜在影响，包括不同环节可能面临的受益情况或挑战，还阐述了AI基础设施建设在全球科技行业中的重要地位以及随着AI技术进步所带来的各种变化等内容。
DeepSeek在硅谷引起了强烈的震动，其训练技术性价比极高，这一特性吸引了市场的众多目光。
花旗的分析师Atif Malik、Asiya Merchant等在最新发布的研究报告里，深入剖析了DeepSeek给AI基建产业链各个环节所带来的潜在影响，让大家清楚地看到哪些环节会从中受益，又有哪些环节可能遭遇难题。
花旗指出，DeepSeek的R1模型有很大的潜力推动AI模型在更大范围内被采用，特别是在消费者和企业市场中。由于计算成本有所降低，AI的潜在投资回报率（ROI）将会有显著的提升。
在报告的开篇部分，花旗先对缩放定律（Scaling laws）下了定义，并提到当前一种比较新的观点，即缩放定律包含三个阶段：预训练、后训练以及测试时间缩放。而DeepSeek就是“测试时间缩放”的一个非常好的例子。
预训练（Pre - Training）指的是在大型数据集上对机器学习模型进行训练，从而生成通用特征的过程。后训练（Post - Training）则是在预训练之后，通过强化学习、人类反馈等技术来优化模型的一系列技术。测试时间缩放（Test - Time Scaling）就是在推理阶段，通过多步推理来延长模型的思考过程。
对于AI基建产业链而言，DeepSeek创新技术所带来的影响是多维度的。花旗觉得，虽然某些环节在短期内可能会面临挑战，但从整体上看，AI基础设施的建设依旧会保持强劲的增长势头。推理阶段的逐渐普及会给GPU、ASIC、DCI等环节带来新的发展机会，而训练需求的减少也许会给Retimers和光模块等环节带来一定的压力。
随着AI技术持续发展进步，AI基础设施的建设会成为全球科技行业的核心驱动力之一。DeepSeek的创新不仅推动了AI模型的广泛应用，也给AI基建产业链的各个环节带来了新的机遇和挑战。
下面是对AI基建各细分领域的影响：
GPU：中性。
GPU作为AI训练和推理的核心硬件，其市场需求一直很旺盛。花旗认为，虽然DeepSeek的技术可能会降低大规模训练的需求，但是推理阶段的计算需求会增加，所以GPU市场整体处于中性状态。
ASIC（专用集成电路）：中性到积极。
ASIC在AI推理阶段的表现非常突出。花旗预计，随着推理需求的增加，ASIC的市场份额会逐步扩大。尽管训练需求的减少可能会对ASIC市场产生一定的影响，但从长远来看，推理需求的增长会抵消这种负面影响。最终ASIC可能更多地与推理相关，所以训练阶段潜在的减少可能会被未来推理的增长所抵消。
Retimers（重定时器）：中性到消极。
Retimers（重定时器）主要用于高速数据传输，尤其是在AI训练阶段。花旗指出，随着AI计算从训练向推理转移，Retimers的需求可能会下降，因为推理阶段的计算密集度较低，对高速数据传输的需求也相对减少。
光模块（Intra Server/DC）：中性到消极。
与Retimers类似，光模块在AI训练阶段的需求较高。花旗认为，随着推理阶段的普及，光模块的市场需求可能会受到一定影响，尤其是在数据中心内部的连接需求上。
DCI（数据中心互连）：积极。
DCI相对不受训练与推理的影响，因为它与AI模型和工作负载的具体细节关系不大。花旗认为，DCI的需求相对不受训练和推理比例变化的影响，推理阶段的增长会为DCI带来新的机会。
交换机：中性到积极。
交换机作为数据中心网络的核心组件，其市场需求与AI计算的普及密切相关。花旗指出，尽管训练需求的减少可能会对交换机市场产生短期影响，但推理阶段的增长会推动更高的网络带宽需求，从长期来看，交换机市场将保持中性至正面。
连接器：中性到积极。
与交换机类似，连接器被认为与训练与推理无关，其市场需求与AI基础设施的整体增长密切相关。花旗认为，随着AI计算的普及，连接器的需求将保持稳定，尤其是在分布式计算的推动下，连接器市场有望迎来新的增长点。
存储：中性到积极。
存储OEM尚未受到AI支出的影响，通常讨论AI的影响还为时尚早。花旗指出，尽管目前AI对存储设备的影响还没有完全显现出来，但随着推理阶段的加速，数据管理、数据移动和数据安全等方面的需求将推动存储市场的增长。
服务器OEM（原始设备制造商）：中性。
花旗认为，尽管AI训练服务器的需求可能减少，但推理服务器的需求将增加，整体来看，服务器OEM市场将保持中性。
PC/智能手机：中性到积极。
随着AI模型的优化，本地设备上的AI计算能力将得到提升。花旗指出，这将推动PC和智能手机的更新换代，尤其是在具备更高计算能力的设备上，市场需求将保持中性至正面。
DeepSeek的高性价比训练技术引发市场关注，花旗研报分析其对AI基建产业链影响，从各细分领域看，不同环节受到的影响不同，有积极、消极或中性等情况，但整体AI基础设施建设仍将保持增长趋势，同时AI技术进步会推动相关设备市场需求变化。
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