贵州茅台ESG报告亮点多，重塑可持续发展话语权，贵州茅台ESG报告升级，为行业树立可持续发展标杆

本文围绕贵州茅台于4月2日发布的《2024年环境、社会及治理（ESG）报告》展开，详细介绍了该报告在分析框架、对标国际评级、环境治理、披露专业性等方面的创新与成果，以及其对企业和行业可持续发展的重要意义。

在2024年年报业绩彰显出十足“含金量”的同时，4月2日，贵州茅台又有新动作。当日，公司同步发布了一份“含信量”满满的《2024年环境、社会及治理（ESG）报告》，这已经是贵州茅台连续第四年主动披露ESG实践情况。

与以往的报告有所不同，此次《2024年ESG报告》首次引入了“双重重要性”分析框架。并且，该报告还系统性地对标了全球权威指数机构明晟（MSCI）的评级指标。从报告中可以看出，茅台在综合能耗下降和节水管理方面成效显著，相关指标超越了行业平均水平。这一系列举措以更为翔实的数据和绩效，积极回应了投资者的关注以及主流评级的要求。

茅台的这一动作意义非凡，它不仅标志着茅台的ESG体系与国际主流标准实现了深度接轨，更从侧面折射出中国领军企业在可持续发展领域重塑话语权的战略意图。

“双重重要性”破题：从风险防御到价值创造

《贵州茅台2024年ESG报告》的最大亮点，在于构建了“财务－影响”双维议题评估矩阵。通过严谨的筛选，确定了产品安全与质量、保护自然生态、供应链管理、客户服务、合规运营和隐私及数据安全等16项议题。这些议题兼具财务与影响双重重要性，全面响应了监管机构最新的合规指引。

某ESG评级机构负责人指出，这一举措精准地击中了国内企业ESG披露的痛点。以往，国内企业的ESG报告大多只侧重单一的“影响/财务”重要性，往往忽视了议题与企业财务表现之间的联动关系。而茅台通过双重分析，不仅满足了上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所三大交易所发布的《可持续发展报告编制（征求意见稿）》“一号指南”的监管要求，更将ESG内化为推动商业模式创新的重要驱动力。

据悉，企业通过双重重要性分析，能够从众多议题中去伪存真、抓大放小，准确识别出最值得关注和披露的议题。否则，ESG报告可能会显得冗长累赘，对信息使用者来说并不友好。

对标国际主流评级：扩大指标覆盖契合国际主流范式

当前，MSCI ESG评级是全球投资机构广泛认可的ESG评级体系之一，其评级具有较高的权威度和公信度，评级结果被国内外投资者广泛应用于投资决策过程中。

在2024年，茅台的MSCI ESG评级为BBB级，在中国白酒行业中排名第一，处于全球酒企的中游水平。

为了强化ESG报告的国际主流范式，茅台积极对标主流评级和优秀实践，在多个关键议题上披露了更为丰富的举措与绩效。

具体包括进一步披露水风险管理、水足迹测算、CDP水问卷回复、包装材料管理、碳足迹管理、减碳、负责任营销、职业健康与安全等相关的举措或绩效。这些内容的披露，既是主流评级的要求，也受到了投资者的高度关注。

与2023年相比，《贵州茅台2024年ESG报告》的页码从117页扩充到了140页。报告采用“共赢·于自身治理现代”“共生·与自然和谐共生”“共享·与社会价值共享”作为主体框架，以逻辑严密的治理组织架构图呈现决策机制，运用图文与数据相结合的方式展示环境可持续发展情况，通过纪实摄影图片介绍公司的共享发展与社会贡献。

值得一提的是，茅台还设定了ESG量化短中长期目标。例如，计划到2026年，单位耗水较2023年再降低20%；到2027年，可再生包材占比超过40%等。有机构研报认为，量化目标的公开意味着茅台的ESG管理从“定性承诺”转向了“可验证行动”，有助于提升国际评级机构对其治理透明度的认可。

环境治理闭环：首测水足迹、碳足迹节水降耗

当前，ESG数据质量已成为衡量报告质量的关键因素。贵州茅台不仅在报告中提供了详尽的数据与信息，而且MSCI评级指标与同期相比也有了优化提升，多项指标超越了行业平均水平。

在环境议题上，茅台展现出了技术驱动的治理闭环。在水资源管理方面，2024年茅台的水资源消耗总量比2023年下降了6.2%，水循环利用率超过87%，单位产品耗水较2023年降低了7.28%，总抽取水量同比降低了3.55%。

报告显示，贵州茅台节水管理成效显著，这得益于首次增设的“水足迹测算”。通过对核心产品生命周期内直接消耗新鲜水、排放废水污染物产生的产品水足迹进行核查，茅台识别出了生产、生活及供水各个环节高耗水的“关键节点”，并分类施策，优化了节水管理。

从贵州茅台核心产品水足迹测算图来看，基酒生产的耗水量占到了91.42%，成品酒生产占比为8.58%。因此，在生产阶段，茅台采用了改进锅炉水处理工艺等节水措施，减少了10.39%的水资源使用。

2024年，贵州茅台的5座污水处理厂共计处理排放水量218.92万吨，达标率为100%。

此外，贵州茅台还首次测算产品碳足迹，进一步识别了各环节的碳减排潜力。这为制定各阶段减排计划、设定碳足迹减排目标、推动供应链减碳打下了基础。同时，茅台依托能源结构并升级设备，继续实现了绿电使用100%覆盖。

自2021年以来，贵州茅台单位工业总产值二氧化碳排放强度已连续3年持续下降。其中，2024年较2020年下降了3%，单位工业总产值综合能耗较2020年下降了14%，单位工业总产值二氧化碳排放较2020年下降了19%。

不过，报告也坦诚披露了阶段性挑战。由于2024年11月贵州茅台义兴分公司投产25栋生产房，导致天然气使用量大幅增加。而2024年11月—12月为生产的下造沙阶段，该阶段不产出酒，因此2024年碳排放总量同比微增。对此，茅台明确表示将对核心产品开展全生命周期碳排查，为制定各阶段减排计划、设定碳足迹减排目标、推动供应链减碳打下基础，凸显了“披露－改进”的动态管理思维。

由于2024年增加了新产品及部分产品包装升级，同时更改了2023年包材统计口径，贵州茅台的包材消耗量有所增加。但茅台始终践行绿色包装理念，在新产品开发中使用竹浆纸托替代珍珠棉底托和绒布，可再生包材占比达到了32.31%，并计划到2027年基准值再提升8%，占比超过40%，在降本增效与绿色转型之间找到了平衡点。

更具标杆意义的是，与2023年相比，贵州茅台酿酒副产物（稻草、窖泥、酒糟等）实现了100%循环利用，固废、危废规范处置率达到100%，形成了“资源－产品 - 再生资源”的零废弃链条，封窖泥减排目标较2023年降低20%，并成功达成目标。

披露更专业：成为ESG价值转化样本

有分析人士指出，《贵州茅台2024年ESG报告》里多项MSCI评级指标预计将比2023年实现增长，这反映出公司在ESG领域的持续努力与显著成效。

在公司治理层面，茅台不断进行优化。2024年，贵州茅台首次将“合规内控”提升为“合规管理”，将合规理念融入生产经营的各个环节。通过开展合规培训，有效提升了员工的合规意识。此外，茅台还制定了《风险管理办法》《风险管理专项提升行动方案（2024 - 2026）》《风险管理操作细则》，建立了“执行、指导、监督”三级风险管理架构，明确了职能职责，保障了各项管理举措的有效实施。

在营销方面，茅台制定了严格的负责任营销准则，并积极开展绿色营销活动。相对于2023年，贵州茅台编制并披露了《贵州茅台酒股份有限公司负责任营销政策》，按照相关细则规范营销行为，持续完善营销管理制度，加强负责任营销审计与培训，提升了营销活动的合规性。同时，茅台继续推广健康文明的生活方式，大力倡导理性饮酒，切实保障了消费者权益。

此外，贵州茅台在2023年的基础上构建了完善的职业健康安全管理体系。通过加强职业健康与安全培训、配备完善的安全装备、规范职业健康与安全管理程序，有效保障了员工的职业健康安全。

当前，ESG正从成本项向价值项转变。茅台通过双重重要性框架，将ESG要素嵌入全链条，实际上是在重构竞争壁垒。其包装轻量化降低了物流成本，节水技术削减了生产成本，副产物循环利用创造了新能源收益。这些举措均指向ESG与财务绩效的正向循环。

更深远的意义在于，茅台作为行业领军企业，其ESG框架的升级或将推动白酒行业标准的重塑。若其量化目标如期达成，不仅可提振行业信心，更能以实践验证“可持续发展即核心竞争力”的命题，为中国企业提供ESG价值转化的范本。

本文详细介绍了贵州茅台2024年ESG报告的多项亮点，包括引入“双重重要性”分析框架、对标国际主流评级、环境治理成效显著以及披露更加专业等。茅台通过一系列举措将ESG与企业发展深度融合，实现了从风险防御到价值创造的转变，不仅提升了自身的可持续发展能力，还为白酒行业乃至中国企业提供了ESG价值转化的样本，具有重要的示范意义。