特朗普关税声明前夕，全球市场如临大考

本文聚焦于距离美国总统特朗普发布关税声明不到4小时这一关键时间节点，深入探讨了全球市场在特朗普关税政策影响下的现状，包括分析人士对市场的看法、特朗普关税举措的意图及可能带来的后果等内容。

距离美国总统特朗普发布关税声明的时间已不足4小时，此时此刻，全球市场正处于一种“屏息等待”的紧张状态，仿佛都在静待这一重大决策给市场带来的冲击。

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）于2日报道称，分析人士指出，在过去一个月里，围绕美国即将加征关税的不确定性一直像一块沉重的石头，拖累着全球市场的发展。而且，即便特朗普备受期待的关税声明即将出炉，这场市场的动荡或许也不会就此终结。

投资和咨询公司Tanto Capital Partners的创始管理合伙人厄兹库拉尔（Ozan Ozkural）在1日明确表示，尽管特朗普将4月2日称作“解放日”，但在市场看来，用“大屠杀日”来形容这一天或许更为贴切。

厄兹库拉尔进一步分析道，特朗普的这种做法不过是典型的威慑手段，他试图通过这种方式将对手拉到谈判桌上，从而为美国争取更大的利益。然而，这种做法却让当下的市场变得极为复杂，为任何资产定价都成了一件难事。

他举例说明：“如果你关注大宗商品市场，就会发现那里的情况简直乱成一团。一方面，有人在谈论对委内瑞拉石油的次级制裁；另一方面，俄乌之间又有可能达成协议，一旦协议达成，俄罗斯原油将重回市场，这会彻底改变全球石油的供需格局。而现在，针对俄罗斯石油的制裁可能又要卷土重来。所以目前很难给任何东西定价，我们有时甚至要每天、每小时对市场进行评估。”

早在3月30日，特朗普在接受采访时就曾声称，如果因为俄罗斯的原因导致俄乌不能达成停火协议，美国将对俄罗斯石油的买家征收25%至50%的“二级关税”。不久前，他还宣称要对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的“二级关税”。

当地时间2025年3月31日，在美国华盛顿特区，美国总统特朗普签署了行政令。 IC photo

尽管特朗普奉行的“美国优先”战略让全球市场在不确定性的泥潭中苦苦挣扎，但加拿大皇家银行布鲁因・多尔芬公司（RBC Brewin Dolphin）的特许财富经理佐伊・吉莱斯皮（Zoe Gillespie）却认为，“由于美国的广泛性和公司质量”，从长远角度来看，投资者很难将目光从美国市场移开。

吉莱斯皮在接受CNBC的《欧洲 Squawk Box》节目采访时强调，即便关税措施公布之后，不确定性仍可能会像幽灵一样继续对市场产生“惊吓效应”。她分析说：“随着事态的不断发展，可能还会出现更多的不确定性。我认为，当前的风险在于，在较长一段时间内，我们都难以获得明确的信息，也无法准确评估关税对经济增长的影响……这可能会延迟市场触底回升的信号出现。”

吉莱斯皮还指出，特朗普在2日可能不会公布关税的全部细节。除此之外，其他未知因素还包括欧盟等贸易伙伴是否会宣布报复性关税，以及关税对通货膨胀和利率会产生怎样的影响。她感慨道：“这真的非常困难，因为你要为一些你并不真正了解细节的事情做准备……对于各个行业来说，问题在于全球供应链是否会在一定程度上受到影响，或者在这个阶段，你是否应该关注那些更侧重于国内市场、对全球供应链依赖程度较低的公司。服务业也是另一个未知因素。”

开普勒盛富证券（Kepler Cheuvreux）经济和跨资产战略主管吉罗（Arnaud Girod）则表示，4月2日或许标志着市场的“不确定性达到顶峰”。他满怀期待地说：“我希望今晚会有一种缓和的感觉，我们拭目以待。可以肯定的是，分析师已经分享了很多数据，他们已经模拟了各种情况。所以我希望今晚是最坏的情况，是不确定性的顶峰，之后会有谈判、讨论，希望影响会比最坏的情况略小......希望这能帮助美国市场复苏。”

另据路透社报道，投资公司Potomac River Capital LLC的首席投资官斯宾德尔（Mark Spindel）称，“我认为市场真的在屏息以待。”他预计，所谓的“恐慌指数”将攀升至30左右，这一水平通常意味着市场处于高度规避风险的状态。

金融咨询公司卡森集团（Carson Group）全球宏观策略师韦尔盖塞（Sonu Varghese）表达了自己的担忧：“理想的情况是，我们只需得到一个确切的关税税率数字，然后就能计算出其下游影响，但我担心的是，我们不会得到这样一个确切的数字，或者即使我们得到确切数字，也可能有待商榷。”

本文围绕特朗普即将发布的关税声明，展现了全球市场的紧张状态。分析人士认为关税不确定性持续拖累市场，特朗普的关税举措意图复杂且给资产定价带来困难。同时，各方对市场后续走向看法不一，充满了诸多未知因素，市场的稳定与复苏仍面临巨大挑战。