聚焦债市：政策推动、市场波动与信用状况 债市焦点：从政策发布到市场动态的全方位报道

债市相关要闻展开，涵盖政策发布、市场动态以及信用债事件等多方面内容。从政策层面看，包括中长期资金入市推动、不同金融机构政策待遇调整、土地储备管理办法出台等；市场动态方面有央行的逆回购操作、各地的化债情况、债券市场的利率走势等；信用债事件则涉及诸多企业的债券相关情况，如评级调整、兑付、展期等。

债市领域近期消息繁多，值得深入关注。**一、政策发布相关**国务院新闻办公室将于2025年1月23日上午9时举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企将介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况并答记者问，债市将密切关注会议对行情的影响。1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。此方案优化资本市场投资生态，例如引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策，推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。还允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增，并且在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。自然资源部、财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《土地储备管理办法》，各地要根据国民经济和社会发展规划、国土空间规划编制土地储备三年滚动计划，合理确定未来三年土地储备规模，对三年内可收储的土地资源在总量、结构、布局、时序等方面做出统筹安排，结合城市更新、成片开发等工作划定储备片区，优先储备空闲、低效利用等存量建设用地。**二、市场动态相关**1. **央行操作与资金面**1月22日，央行14天期逆回购投放量达到创历史新高的11575亿元，当天实现资金净投放1980亿元，这是央行连续第二天开展14天期逆回购操作。分析人士指出，央行此举主要是为了对冲大额7天期逆回购到期，同时在节前适度向市场投放流动性，避免资金面大幅波动。预计春节前央行的投放会较为温和，资金面会维持紧平衡状态，平稳无忧跨年。另外，公开市场方面，为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响，维护春节前流动性充裕，1月22日央行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。当日9595亿元逆回购到期，单日净投放1980亿元，为连续八日净投放。2. **化债情况**2024年无疑是地方化债的大年，一方面延续2023年一揽子化债政策，安排债务限额支持地方化债；另一方面四季度进一步加大了化债力度，明确未来几年陆续化解12万亿元隐性债务，其中2024年四季度仅1个月的时间，就落地了2万亿元置换债券用于化解隐性债务。从2024年实际发行落地的用于化债的地方债券来看，机构统计三路化债资金共计约3.38万亿元，包括用于偿还存量债务的“特殊”再融资债券5018亿元，用于化债的“特殊”新增专项债券8778亿元，用于置换存量隐性债务的再融资专项债券2万亿元。2024年内落地3.38万亿元化债资金，使地方政府从疲于应付化债的压力中解脱出来，能更好地腾出精力和资金用于发展。展望2025年，可以预判到2.8万亿元化债资金将继续落地，但考虑到2025年地方财政仍处于“紧平衡”状态，以及地方债务形式多样化等现状，地方债务防风险仍是各地的重点工作。内蒙古自治区财政厅债务管理处在厅党组坚强领导下，狠抓化债责任、政策、资源、财政管理“四个统筹”，全力打响化债攻坚战，有望使自治区率先退出债务重点省份。3. **债券市场利率与走势**周三，货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.1BP报1.7999%，7天期下行16.03BP报1.8721%，14天期下行0.82BP报2.6499%，1月期上行3.31BP报2.1457%。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.1BP报1.78%；7天期下行9.3BP报1.813%；14天期上行0.1BP报2.632%；1个月期持平报1.702%。银行间市场回购定盘利率多数下行，FR001报2.0000%，较上日下行10.00个基点；FR007报2.1500%，较上日下行25.00个基点；FR014报2.7000%，持平上日。银银间市场回购定盘利率多数下行，FDR001报1.7800%，较上日下行2.00个基点；FDR007报1.8500%，较上日下行22.00个基点；FDR014报2.6500%，较上日涨3.00个基点。国债期货周三收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率报1.6235%，30年期国债活跃券2400006收益率报1.8625%，10年期国开活跃券240215收益率报1.655%。业内人士表示，目前人民币对美元汇率得到阶段性缓解，央行稳汇率诉求有所减弱，春节前资金面紧张局面阶段性缓解，再次出现异常紧张概率不大。经济恢复和财政发力仍需要货币政策支持，春节前后，降准的预期可能增强，债市调整最剧烈的时期已经过去，后续债券收益率易下难上。欧债收益率周三多数上涨，英国10年期国债收益率涨4.2个基点报4.630%，法国10年期国债收益率跌0.7个基点报3.265%，德国10年期国债收益率涨2.1个基点报2.529%，意大利10年期国债收益率涨1.2个基点报3.600%，西班牙10年期国债收益率涨0.8个基点报3.144%。美债收益率周三集体上涨，2年期美债收益率涨0.85个基点报4.2932%，3年期美债收益率涨1.42个基点报4.3514%，5年期美债收益率涨2.14个基点报4.4349%，10年期美债收益率涨1.83个基点报4.6089%，30年期美债收益率涨1.03个基点报4.8256%。**三、信用债事件相关**融创中国开放可转债转换窗口，涉7.18亿美元本金债券，另外“H融创07”将于1月23日开市起复牌；联合资信将东方时尚主体和“东时转债”债项信用等级由BB下调为BB - ，评级展望为负面；惠誉将宜春发展投资集团有限公司长期外币及本币评级由BBB - 上调至BBB，展望稳定；黔南州投资公司被列入被执行人名单，涉及被执行标的合计1.66亿元；华夏金隅智造工场REIT获289倍公众认购，为城市更新项目首单；岭南股份2024年度预计净亏损9亿元 - 13.5亿元；大悦城2024年度预计亏损26亿 - 34亿元；旭辉集团“H21旭辉2”将于1月22日进行第二次分期偿付；正荣地产控股“H20正荣2”、“H21正荣1”展期利息尚未全额到位，宽限期内努力完成偿付；苏州银行“苏行转债”触发有条件赎回条款，赎回价格101.35元/张；山东发展投资被山东华鹏、海科控股仲裁请求裁决支付14亿元资产收购款等；21兰石01票面利率下调300基点至4.50%；新希望五新实业完成发行8亿元“25五新实业MTN001”（中债增担保），票息2.84%；“25中国平煤CP001”、“25皖交控SCP002”、“25广东建工MTN001”等取消发行。

本文总结了债市多方面的资讯，包括政策发布对债市的潜在影响、市场动态中的资金操作与化债情况以及债券利率走势，还有信用债相关企业的各类事件。这些信息反映出债市在政策引导下不断发展，同时也面临着如化债、企业信用风险等挑战，整体市场情况复杂且处于动态变化之中。