本文围绕中信建投的研报展开，探讨了当前预训练大模型面临的困境以及智能体发展阶段，着重指出国产第三代智能体未来具备巨大竞争力。
中信建投发布的研报显示，当下预训练大模型的边际收益由于受到Scaling Law的限制，已经逐步抵达瓶颈阶段。在这样的形势下，更为强大的Agent（智能体）成为了大模型厂商未来重点发力的关键方向。
中信建投进一步分析认为，从agent的技术框架来看，其发展大致经历了三个重要阶段。第一个阶段是工作流框架与预训练模型的结合；第二个阶段为工作流框架和推理模型的搭配；第三个阶段则是端到端智能体框架与推理模型的组合。
随着以OpenAI Deep Research为代表的第三代智能体问世，智能体所蕴含的强大潜力以及Scaling Law的加速阶段正逐步显现出来。中信建投特别强调，得益于国产推理模型所具备的强大能力基座，未来国产第三代智能体必将展现出无可估量的竞争力。
本文基于中信建投研报，指出预训练大模型受Scaling Law限制已达瓶颈，智能体发展历经三个阶段，且第三代智能体潜力初现。尤其看好国产第三代智能体凭借国产推理模型的能力基座，未来将具有巨大竞争力。
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