本文聚焦于世茂集团，在其境外债务重组方案获香港法院批准后，详细解读了2024年的业绩公告。涵盖了各业务板块的营收、利润、运营情况，以及成本、债务和重组等多方面的内容，展现出世茂集团当前的经营现状与面临的挑战。
在经历了诸多波折之后，世茂集团的境外债务重组方案终于成功获得香港法院的批准。随后，世茂集团正式对外披露了2024年的业绩情况，让外界得以一窥其过去一年的经营全貌。
3月27日，世茂集团郑重发布了2024年业绩公告。公告中的数据显示，在报告期内，世茂集团实现的营业额达到了599.75亿元，相较于2023年同期的594.64亿元，实现了0.9%的微幅增长。不过，令人遗憾的是，集团出现了毛亏，毛亏金额为1.77亿元，毛利率为 -9.8%。而且，年度归属公司权益持有人亏损约为359.05亿元，与上一年相比，亏损幅度同比增长了147.5%。
业务分析
从细分业务的角度来看，世茂集团各业务板块呈现出不同的发展态势。物业开发业务依旧持续发挥着核心支撑作用，物业管理业务继续为集团创造利润，而酒店经营、商业运营及其他业务则出现了小幅下滑的情况。
报告期内，世茂集团旗下物业开发业务入账销售收入高达479.11亿元，在总收入中所占的比例达到了79.9%。入账销售面积为357.9万平方米，合约销售额达人民币340.02亿元，累计合约销售总面积为267.5万平方米，全年的平均销售价格为每平方米12710元。
在交付方面，世茂集团在过去一年中表现不俗。全年实现了49座城市、73个项目、136个批次的交付。公告还披露，截至2024年12月31日，世茂集团拥有约246个项目，权益前的土地储备共约4361万平方米。目前在建面积约2328万平方米，2024年竣工面积约为458万平方米。世茂集团在综合评估土地市场供给和集团现有土储情况后，在2024年度没有补充任何土地储备。
物业管理业务在2024年也取得了不错的成绩。全年收入实现78.95亿元，毛利润为15.64亿元，权益持有人应占核心净利润为4.92亿元。在管建筑面积达到2.18亿平方米，合约建筑面积为3.14亿平方米。
管理层表示，2025年，世茂服务将对现有的经营结构进行调整，更加合理地配置资源。同时，积极开辟第三方竞标外拓市场的新赛道，紧跟行业趋势和市场需求，把握新兴领域的业务机会。通过创新服务模式和方法，为客户提供便捷服务，从而实现创收的目标。
酒店运营业务全年收入实现22.25亿元，与2023年同期相比减少了3.1%。这主要是因为酒店客房数目、入住率及平均价格都出现了降低的情况。世茂集团旗下的奢华酒店以价换量的态势最为明显，平均房价同比下降了6%；高端酒店的每房收入的跌幅更是高达7%。鉴于此，世茂集团计划在2025年让酒店业务紧跟消费者与投资人的需求变化，围绕数字营销创新、餐饮爆款产品研发等方面，持续提升自身的竞争力。
在项目拓展方面，2024年世茂集团旗下的宝鸡如意茵香茂御酒店顺利开业，大理鑫鹤茂御酒店进入试运营阶段，代建管理业务也在三亚全新奢华酒店项目上成功落地。截至2024年12月31日止，世茂集团自持酒店已开业的有23家，租赁直营酒店有4家，客房总计8800余间。
商业运营业务全年收入实现16.67亿元，较2023年同比减少了4.2%。报告期内，世茂集团在管商业项目客流同比增长了6%，但累计销售额却较同比下跌了5%。其中，区域级商业、社区型商业均呈现出客流提升、销售额下降的趋势。在管商业项目整体出租率接近90%，与上年末出租率水准基本持平。不过，在管写字楼受宏观经济及租户降本外迁的影响，整体出租率仍然有所下调，写字楼整体出租率为70%，低于上年末出租率约7个百分点。
管理层希望在2025年抓住“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”的政策机遇，进一步推动集团的多元化业务布局。
成本、债务与重组
物业减值成为了导致世茂集团成本增加的根本原因。
报告期内，世茂集团销售成本约为658.44亿元，较去年同期的536.16亿元增加了22.8%。成本增加的主要原因是物业减值拨备的增加。
此外，世茂集团的运营成本较此前有了明显的改善。营销及市场推广成本为人民币9.01亿元，较2023年同期的14.20亿元减少了36.5%；行政开支约为39.22亿元，较去年同期的47.03亿元下降了16.6%。
然而，企业的融资成本却出现了增加的情况。2024年世茂集团融资成本约为120.75亿元，较去年同期的79.72亿元增加了51.5%。融资成本的变动主要是由于报告期间内物业发展项目的施工面积减少，致使资本化利息占利息开支总额的比例较截至2023年12月31日止年度有所下降。
公告显示，截止至2024年12月31日，世茂集团拥有现金及银行结余约为157.52亿元，较2023年的214.32亿元下降了26.5%。其中，受限制现金人民币43.99亿元，较2023年的62.46亿元下滑了29.5%，预售监管资金约为53.18亿元，较2023年的75.35亿元下降了29.4%；有抵押借贷总额约为人民币2180.51亿元。
在负债方面，截止至2024年12月31日，世茂集团的借贷合共约为人民币2521亿元，较2023年的2639.63亿元减少了约4.5%。其中，约人民币2102亿元将于未来12个月内到期偿还，占总借款的83%，而其现金总额约为人民币158亿元。世茂集团未按计划还款日期偿还的借贷共计人民币1721亿元。
目前为止，世茂集团的资产借贷比率约为57.8%，较2023年的48.6%提高了9.2个百分点；流动比率约为0.9倍，而2023年为1倍。
除了借款之外，世茂集团还面临着大笔的短期应付账款需要解决。截止至2024年末，世茂集团应付贸易账款及其他应付账款达到830.83亿元，其中90天内须支付的贸易账款金额达到142.4亿元，90天至1年内支付的金额为176.52亿元。
而世茂集团应收贸易账款及其他应收账款金额为435.44亿元，减值27.05亿元，其中物业销售的应收账款约为人民币36.63亿元。
在债务重组方面，公告披露世茂集团拟议的境外债务重组计划已于2025年2月24日的会议上获得约98.75%参与投票的债权人批准，其后于2025年3月13日获得香港高等法院的批准。
重组计划生效后，世茂集团在重组计划下的境外债务，包括本金总额约为68亿美元的美元计价优先票据，以及来自各家境外银行及金融机构本金总额分别约为21亿美元和204亿港元的借款，连同相关应计利息，将由相关计划债权人全额解除。作为代价，上述债务将以发行新的短期票据、长期票据以及零息强制可换股债券予以替代。
公司表示，预计重组计划将于2025年完成并生效。
本文详细介绍了世茂集团2024年的业绩情况，各业务板块表现不一，物业开发是核心支撑，物业管理盈利，酒店和商业运营下滑。同时，集团面临着成本增加、债务压力大等问题，但境外债务重组计划已获批准，有望缓解债务困境。未来，世茂集团需在业务拓展和债务化解方面持续努力，以实现更好的发展。本文总结
原创文章，作者：东海凝丝，如若转载，请注明出处：https://www.gouwuzhinan.com/archives/46010.html
