弘阳地产亏损虽减，现金流难敌巨额债务 弘阳地产业绩亏损收窄，债务危机仍悬顶

本文聚焦弘阳地产2024年业绩公告，深入剖析其营收、成本、债务等方面情况，同时介绍了清盘呈请聆讯的延期动态以及境外债务重组的进展。

与年初的种种风波相比，如今弘阳地产亏损收窄的业绩报告，已然成为为数不多能让人稍感宽慰的消息。在房地产市场风云变幻的大背景下，弘阳地产的这份业绩单格外引人关注。

2024年3月27日，弘阳地产正式发布2024年业绩公告。公告中的数据显示，公司实现营业收入为113.057亿元，相较于2023年同期的197.947亿元，大幅下降了42.9%。更为严峻的是，毛损达到了1.77亿元，毛损率为1.6%；净亏损为55.25亿元，不过同比减少了28.6%。

报告期内，房地产业务依旧是弘阳地产的核心业务，实现房地产业务收入人民币108.95亿元，占据总收入的96.4%。然而，与2023年同期相比，这一业务收入减少了43.3%。全年累计交付57个批次，房地产销售实现合约销售金额约人民币88.2亿元，合约销售建筑面积约为644,838平方米。

商业运营业务方面，销售收入约人民币3.95亿元，相比2023年同期减少了29.4%。这主要是由于部分门店可租赁面积减少，租金单价也随之进行了下调。而酒店运营业务的情况同样不容乐观，销售收入约人民币1570万元，相比2023年同期减少了56.1%，原因在于酒店客房数目、入住率及平均价格均出现了降低。

在土地储备方面，弘阳地产旗下土地储备总建筑面积约为7,867,028平方米（应占土地储备建筑面积约为4,555,500平方米）。其中，已完工物业面积为1,739,367平方米，持做投资的可租用面积为1,039,949平方米，开发中物业面积为5,087,712平方米。

亏损与债务

弘阳地产亏损的收窄，与成本的下降有着千丝万缕的联系。报告期内，弘阳地产销售成本约为114.82亿元，较去年同期的约人民币204.64亿元减少了43.9%。成本减少的主要原因有两个方面：一方面，对开发中物业及持作出售的已完工物业计提减值金额较去年同期减少；另一方面，年内交付的项目数量较去年同期有所减少。

具体来看，销售及分销开支约为人民币2.82亿元，较2023年同期的约4.82亿元减少了41.5%；行政开支约为2.27亿元，较去年同期的约3.88亿元下降了41.6%；支销的融资成本约为人民币16.16亿元，较去年同期的约18.8亿元减少了14.1%。融资成本的变动主要是由于报告期间内利息支出减少以及本集团美元借款汇兑损失减少所致。

然而，在负债方面，弘阳地产仍然处在危机的边缘。报告期内，弘阳地产总借贷为211.5亿元，较2023年的214.4亿元下滑了1.3%。其中，计息银行贷款及其他借款约为人民币105.4亿元，优先票据约为人民币106.1亿元。

按偿还时间划分，弘阳地产短期内的偿还压力巨大。须于一年内或按要求偿还的借款达到68.52亿元，占总借款的65%；须于第二年偿还的金额为21.29亿元，占总借款的20.2%。另外，弘阳地产流动负债超出流动资产约人民币62.55亿元，其中计息银行及其他借款约人民币29.77亿元及优先票据和应付利息约人民币104.6亿元已违约，还包括若干计息银行及其他借款及优先票据已违约所触发的事件金额。

截止至2024年末，弘阳地产的净负债率达到277.5%，较2023年的126.1%大幅上涨了151.4个百分点；负债资产比率为88%，2023年为80.2%；流动比率为0.87倍，2023年为0.98倍；现金短债比约为0.07倍，2023年为0.16倍。由此可见，弘阳地产目前的现金流想要应对当下的债务问题，无疑是杯水车薪。

公告显示，截止至2024年12月31日，弘阳地产拥有现金及银行结余约为12.4亿元，较2023年的27.5亿元下降了54.9%。其中，受限制现金人民币5.8亿元较2023年的16.2亿元下滑了64.2%，已质押存款约人民币0.2亿元，较2023年的0.6亿元下滑了66.7%。

为了维持企业的持续经营，弘阳地产的董事已采取了多项计划及措施，包括协商延期、寻找新贷款、寻求替代融资及借贷等，以期改善本集团的流动性及财务状况。此外，观点新媒体还注意到，弘阳地产还有69.5亿元的应付款项及应付票据，其中一年内应付款项为15.7亿元，一年以上应付款项为53.8亿元。而弘阳地产的应收款项仅有918万元。

聆讯延期

最新消息传来，弘阳地产的清盘呈请的聆讯再度延期，这已经是第二次延期。3月26日，弘阳地产发布内幕消息，披露了清盘呈请的最新进展。根据公告，高等法院已于2025年3月26日批准了由纽约梅隆银行伦敦分行（呈请人）与弘阳地产共同提出的延期申请，使得呈请的聆讯延期至2025年9月22日。

事情的缘由要追溯到2024年，1月23日，Serica Agency Limited（呈请人）向香港特别行政区高等法院提呈针对弘阳集团的清盘呈请；2月16日，纽约梅隆银行伦敦分行也向香港高等法院提呈针对公司的清盘呈请，涉及金额不少于2.285亿美元的财务义务。

2024年9月2日，弘阳集团与呈请人达成一致条件，香港高等法院撤回了针对弘阳集团的清盘呈请，而针对弘阳地产清盘呈请的聆讯则被延期至2025年3月31日。如今，在即将聆讯的前夕，弘阳地产再度将聆讯延期至9月，又获得了半年的时间来挽救局面。

不过，当下的情况并不乐观。不久前，弘阳地产再次发生了美元债违约事件。2025年1月13日，弘阳地产发布公告，预计无法按期偿付REDSUN7.301/13/25本息，将构成违约事件。随后在1月23日，弘阳地产公布了境外债重组方案，但该方案并未得到债券人的认可，还受到了部分债权人的公开发文声讨。

终于在2月21日，事情有了新的进展。弘阳地产公告披露境外债务重组进展及延长提早重组支持协议费用期限的相关事宜，将提早重组支持协议费用期限延长至3月7日。公告显示，弘阳地产宣布，于本公告日期，占现有债务未偿还本金总额约55.21%的债权人已递交加入重组支持协议的函件。由于原定提早重组支持协议费用期限前四个星期期间正值中国农历新年期间，故若干债权人需要额外时间完成加入重组支持协议的内部程序。

本文详细剖析了弘阳地产2024年业绩情况，虽亏损有所收窄，但营收大幅下滑，各业务板块表现不佳。同时，公司面临着沉重的债务压力，现金流紧张，清盘呈请聆讯再度延期，境外债务重组也困难重重。弘阳地产未来能否摆脱困境，改善财务状况，仍有待进一步观察。