本文围绕博鳌亚洲论坛2025年年会中“人口老龄化与养老金改革”分论坛展开，详细阐述了博鳌亚洲论坛副理事长周小川对于养老金改革的多方面观点，包括改革的根本动因、受影响的外围因素、个人养老规划以及中央与地方财政关系等问题。
3月25日至3月28日，备受瞩目的博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌盛大举行。在这场汇聚众多专家与学者智慧的盛会上，诸多关乎经济社会发展的重要议题被深入探讨。
在3月25日专门举行的“人口老龄化与养老金改革”分论坛中，博鳌亚洲论坛副理事长周小川就养老金改革这一关键问题发表了深刻见解。他明确指出，养老金改革的根本动因在于制度可持续性正面临着极为严峻的挑战。目前，部分省份已经出现了养老金入不敷出的棘手问题，总量资金的失衡使得积累资金逐渐被耗尽。从国际经验来看，养老金制度初始设计的预见性起着至关重要的作用。然而，中国由于有着从计划经济向市场经济转型的特殊历史背景，这就使得社保体系想要实现“一步到位优化”的难度极大。而且，放眼全球，多数国家也同样面临着养老金危机，改革压力具有普遍性。
养老金改革并非孤立的议题，它受到许多外围因素的影响，其中企业负担就是一个重要方面。周小川指出，在2019年，企业养老金缴纳比例从20%降至16%，这一举措既是为了应对国内经济下行的压力，也是受到国际竞争环境的影响。当时，美国特朗普政府推行了减税政策，为了增强中国企业的竞争力，中国通过降低增值税和企业养老金费率来积极应对。
随着老龄化的不断加剧，个人养老规划的不确定性进一步凸显出来。周小川提到，目前现有的养老金替代率大约在40% - 50%，这样的水平难以满足退休后的生活需求。如果想要达到国际平均70%的水平，就需要依靠“第三支柱”来进行补充。因此，应该增强第三支柱的灵活性和投资回报预期，以此帮助个人建立起长期养老规划的信心。他强调：“现在这一代年轻人需要对未来养老做出预期和计划，这也是未来养老金改革的一个重要因素。”
此外，中央与地方财政关系也是养老金改革的另一关键变量。周小川指出，当前实行的省级统筹导致地区间养老金水平差异显著，部分人口流出省份收支失衡的情况十分严重。尽管全国统筹政策通过“抽肥补瘦”的方式来调剂资金，但地方财政博弈却加剧了政策的执行难度。这种情况不仅冲击了财政纪律，还与地方债务、房地产下行等问题相互交织，对经济整体稳定构成了威胁。
周小川总结道：“人口老龄化和养老金改革是一个庞大且复杂的涉及方方面面的系统工程，它不是单纯缺点钱，找几个地方增加点资金填上就行了，而是跟整个经济社会的发展稳定都关系重大。”
本文围绕博鳌亚洲论坛2025年年会中“人口老龄化与养老金改革”分论坛，阐述了周小川对养老金改革的观点。养老金改革因制度可持续性挑战而迫在眉睫，受企业负担、个人养老规划、中央与地方财政关系等多因素影响，是一个复杂的系统工程，与经济社会发展稳定密切相关。
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