新铝时代复牌表现平平，收购宏联电子能否破局？ 新铝时代上市5个月首发起并购，净利润增幅下滑难题待解

本文聚焦新铝时代（301613）复牌情况及拟收购东莞市宏联电子有限公司100%股权事件，介绍了宏联电子的相关信息，分析了新铝时代此次收购的目的，同时深入探讨了新铝时代目前面临的净利润增幅下滑、经营活动净现金流为负、主力产品毛利率下滑等问题。

在3月24日，经历了十个交易日停牌的新铝时代（301613）正式复牌。然而，市场并未迎来投资者所期待的涨停局面。截至当日收盘，新铝时代股票涨幅为3.10%，每股报价67.43元，公司总市值达到64.66亿元。

此前，深交所曾发布公告，新铝时代因拟披露重大事项，公司股票自3月10日起开始停牌。数据显示，在停牌前，新铝时代的股价为65.40元/股。

3月21日晚间，新铝时代发布了一则重磅公告。公司计划通过发行股份以及支付现金的方式，购买东莞市宏联电子有限公司（以下简称“宏联电子”）100%的股权。与此同时，还将配套募集资金，这些资金将用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、交易税费，补充公司流动资金，以及投入标的公司的项目建设等用途。

资料显示，宏联电子成立于2009年11月17日，其注册资本为6000万元，法定代表人为陈旺。该公司主要从事显示器支架、精密转轴以及精密冲压产品的研发、生产和销售。其下游核心客户涵盖了戴尔、联想、小米、大疆等国际知名品牌，同时也是北美某全球知名电子企业平板电脑和智能手写笔产品的精密结构件主要供应商之一。

从财务数据来看，截至2024年末，宏联电子总资产为9.86亿元，净资产为3.31亿元。在2023年和2024年，该公司分别实现营业收入10.95亿元和14.02亿元，净利润分别为6654.22万元和9203.72万元，展现出较为良好的经营态势。

对于此次收购的目的，新铝时代表示，随着新能源汽车产业的蓬勃发展，消费电子产业链与新能源汽车产业链正在加速融合。通过本次交易，公司的主业范围将从新能源汽车电池系统铝合金零部件拓展至消费电子领域，这有助于进一步完善公司的业务版图，拓宽业务品类和产业覆盖范围。

值得关注的是，新铝时代于去年10月刚刚上市，至今不过5个月时间，此次收购也是其上市以来首次发起的并购行动。

然而，在收购的背后，新铝时代面临着诸多问题。该公司存在净利润增幅大幅下滑、经营活动净现金流持续为负以及主力产品毛利率下滑等困境。

据公开资料，重庆新铝时代科技股份有限公司主要专注于新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品为电池盒箱体，这是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。

数据显示，在2020年至2023年期间，新铝时代的净利润分别为 - 228.6万元、2682万元、1.654亿元、1.891亿元，期间增幅分别为1273.01%、516.79%、14.33%，净利润增幅呈现出明显的下滑趋势。

同时，从2021年至2023年，新铝时代经营活动净现金流持续为负，分别为 - 0.91亿元、 - 8.03亿元、 - 9.48亿元，这一情况透露出公司财务结构较为脆弱。

新铝时代发布的最新财报显示，2024年前三季度，公司实现营业收入13.77亿元，实现净利润1.55亿元，同比增长0.75%；扣除非经常性损益后的净利润1.54亿元，同比增长0.05%，增长幅度十分有限。

另据新铝时代招股书（注册稿），在2021年至2023年（报告期）内，公司电池盒箱体收入占公司主营业务收入的比例分别为83.18%、86.39%和92.81%，是公司主营业务收入的主要来源。

公司曾在招股书中坦言，在报告期内，公司电池盒箱体的销售均价分别为1,515.87元/套、1,711.24元/套和1,869.50元/套，存在一定的波动，这进而对公司的经营业绩产生了一定的影响。

而作为公司主要原材料的铝棒，其市场价格主要受铝锭价格的影响。在报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，分别为67.78%、74.65%和73.78%。铝棒采购均价分别为17,816.15元/吨、18,514.59元/吨和17,296.51元/吨。

据悉，在2023年，电池盒箱体单位成本同比上涨18.28%，远超公司该产品售价9.25%的涨幅，导致该产品毛利率从29.97%降至24.12%，公司的利润空间被大幅挤压。

本文介绍了新铝时代复牌情况及拟收购宏联电子的事项，分析其收购目的是拓展业务版图。同时指出新铝时代上市不久便发起并购背后，面临着净利润增幅下滑、经营现金流为负、主力产品毛利率降低等问题，此次收购能否改善公司现状仍有待观察。