本文聚焦A股市场资金占用这一长期困扰资本市场的问题，以*ST信通完成非经营性资金占用清欠为例，阐述了资金占用的危害、监管层采取的整治措施、投资者保护工作的开展以及未来监管方向，强调构建制度生态对保护投资者权益和促进资本市场发展的重要性。
资金占用，如同一块顽石，长期横亘在资本市场的发展道路上。近期，随着监管力度日益加强，以及中证中小投资者服务中心的不懈努力，A股市场在清欠整改工作方面取得了新的佳绩。
3月7日晚间，*ST信通发布公告，宣布截至2025年2月25日的非经营性资金占用余额已全部偿付完毕。这一清欠成果，不仅是监管部门维护市场秩序、保护投资者权益工作成效的有力体现，也让*ST信通卸下了沉重的发展包袱，赢得了市场的认可。消息传出后，*ST信通股价大幅上涨，成为近期股市备受关注的焦点。
深入探究控股股东占用上市公司资金这一问题，其根源在于上市公司内部治理存在缺陷，内部控制不够完善，对控股股东的控制权缺乏有效的监督机制。一些大股东将上市公司当作自己的“提款机”，这种行为带来的危害不容小觑。它不仅严重干扰了上市公司的正常经营活动，还可能使公司业绩大幅下滑，甚至导致上市公司被实施风险警示、进行破产重整或者直接退市，最终受损的是公司和广大中小投资者的利益。要知道，投资者往往是基于对上市公司财务状况和治理结构的信任才进行投资的，而资金占用行为无疑打破了这份宝贵的市场信任。
上市公司绝不是大股东的“私人金库”。为了彻底解决资金占用问题，监管层果断采取了一系列强有力的措施。新“国九条”明确提出，要严肃整治财务造假、资金占用等重点领域的违法违规行为。退市新规进一步提高了强制退市标准，将上市公司内控失效、出现大股东大额资金占用且不整改的情况纳入强制退市的考量范围。在“零容忍”的监管态势下，多家上市公司多年来的资金占用顽疾得到了有效解决。
同时，监管部门多次强调“退市不是免罚牌”。即便公司因为未能完成清欠而被终止上市，占用的资金也必须偿还，相关责任方不能逃脱还款义务。这一规则激励了内外部监督形成合力，促使上市公司积极完成资金占用的整改工作。
在整治资金占用问题的过程中，投资者保护工作同样至关重要。过去，许多中小投资者由于取证困难、诉讼成本高等原因，不得不放弃维权。如今，中证中小投资者服务中心充分发挥自身专业优势，积极为中小投资者发声，密切关注相关事项的进展情况。对于那些长期不解决资金占用问题的关键少数，该中心一追到底，通过股东代位诉讼、股东质询函等多种方式，督促公司相关责任方解决资金占用问题，切实维护上市公司和投资者的合法权益。
近期，为了进一步推动股市健康发展，监管层明确表示将进一步完善上市公司治理，研究出台更多保护投资者合法权益的切实可行的措施，推动形成中小投资者与上市公司大股东、实际控制人等关键少数之间的有效制衡机制。此外，还将推动出台背信罪司法解释、上市公司监管条例，加快修订证券公司监管条例等，对违法行为依法实施有效的联合惩戒。
监管部门正通过“强监管、严追责、优治理”的组合拳，全力破解资金占用难题。上市公司也在积极行动，不断完善内部控制体系，建立健全内部监督机制，努力提升内部控制的有效性。只有构建起“不敢占、不能占、不想占”的制度生态，才能从根本上保护广大投资者的合法权益，推动资本市场实现高质量发展。
本文围绕A股市场资金占用问题展开，介绍了*ST信通清欠成果，分析了资金占用的原因和危害，阐述了监管层采取的整治措施以及投资者保护工作的开展情况。强调监管部门和上市公司需共同努力，构建制度生态，以保护投资者权益，促进资本市场高质量发展。
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