本文聚焦全球金融市场动态，详细报道了美股“黑色星期一”的惨状，以及债券、货币、商品等市场的表现。同时，还涵盖了国际要闻如特朗普言论、特斯拉股价暴跌等，国内市场的车市、股市情况，以及行业领域的最新动态和今日要闻前瞻。
华见早安之声
市场概述
近日，特朗普的相关言论犹如一颗重磅炸弹，在全球金融市场引发了强烈的衰退恐慌。美股遭遇“黑色星期一”，呈现出一片惨跌景象。其中，纳指大幅收跌4%，创下了两年多来的最大跌幅；标普500指数跌近3%，均创下半年新低；道指更是狂跌近900点，直接抹平了大选以来的涨幅。在科技股方面，特斯拉股价狂泻15%，创出四年多来的最大日跌幅，较去年12月的纪录高位已然腰斩；英伟达跌超5%，苹果跌近5%，Palantir跌10%。甲骨文盘后情况复杂，一度涨约6%，随后又转而下跌。中概指数也回落超3%，阿里跌近6%，理想汽车跌5%。诺和诺德欧股跌超8%。
在债券市场，美债价格跳涨，两年期美债收益率大幅下降超10个基点。货币市场上，美元实现反弹，美元指数脱离四个月低位；日元则连创五个月新高。离岸人民币盘中跌超200点，下逼7.27。虚拟货币方面，比特币盘中跌超7000美元，跌穿7.8万关口，创下四个月新低。
大宗商品市场同样受到影响。黄金盘中约跌1%，降至一周低位。原油价格回落至半年新低，一度跌近2%。
亚洲时段，A股市场呈现震荡调整态势。不过，北证50逆势上涨近2%，而恒科指跌超2%。值得一提的是，南向资金净买入超290亿港元，创下历史新高。
要闻汇总
特朗普公开表示不排除今年美国经济衰退的可能性，这一言论直接导致美股遭遇“黑色星期一”血洗。高盛对美股“雪崩”的原因进行了总结，其中衰退担忧位居十大原因之首。亚特兰大联储上周大幅下调美国一季度GDP预期，预计GDP将负增长2.8%，这进一步加剧了市场的衰退担忧。面对这种情况，特朗普称：“我们正在做的事情非常重大，总会有过渡期，需要一点时间。”市场上越来越多的猜测认为，特朗普为了实现涉及关税和缩减政府规模的长期目标，愿意忍受经济和市场陷入困境。道明证券指出，就在几周前，市场还在讨论美国经济是否正在重新加速，而现在，“经济衰退”却被反复提及，市场情绪已经从对增长的兴奋转变为极度的绝望。上周，对冲基金以2024年11月以来最快的速度进行做空操作。高盛认为，经济衰退担忧、关税问题以及技术面疲软等因素是此次美股下挫的重要原因，此外，AI主题重新定价、对冲基金的系统性抛售、流动性降低等因素也起到了推动作用。不过，特朗普首席经济顾问试图安抚市场，他预计Q2经济将“起飞”，4月可解决贸易不确定性。哈塞特表示，“有很多理由对未来的经济持非常乐观的态度”，减税将在二季度提振经济，抵消关税的负面影响。他预计一季度GDP将勉强正增长，随着特朗普政府减税政策的实施，二季度经济将迎来快速增长。
特斯拉股价在周一暴跌15%，较去年12月的高位呈现自由落体式腰斩，全球销量的大幅下跌引发了华尔街的重新评估。具体来看，特斯拉1月欧洲销量腰斩，2月中国销量同比大跌49%，市场份额降至第11位。此外，全美多个地区还发生了针对特斯拉的破坏事件。多家华尔街大行纷纷下调其销量预期，并警告马斯克可能带来风险。瑞银大幅下调了对特斯拉2025年一季度交付预测至36.7万辆，同比下降5%，环比下降26%，并将特斯拉目标股价下调至225美元。与此同时，社交媒体X周一频繁出现宕机情况，马斯克称遭遇了大规模网络攻击。全天至少发生三次故障，最高峰时用户投诉超4.1万，首批问题报告出现在美东时间上午10点。马斯克表示，此次事故是网络攻击所致，攻击者投入了大量资源，可能是一个高度协调的组织。
中国车市在春节后迎来开门红。2月乘用车销量同比增长26%，恢复正增长态势；新能源销量同比大增79.7%。2月新能源乘用车市场零售68.6万辆，同比增长79.7%，环比下降7.8%；国内零售渗透率达到49.5%，较去年同期渗透率提升15个百分点。从月度国内零售份额来看，新势力份额为19.9%，小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长2.6个百分点。不过，瑞银认为，在今年大涨近60%后，小米估值已经充分反映了其未来的增长潜力。股价进一步上涨的催化剂虽然存在，但所需执行条件极为苛刻。当前估值下风险与回报已经基本平衡，因此将小米评级调整至中性。如果电车产能扩张不及预期，小米可能会在激烈的市场竞争中失去份额。
美国能源部长宣称，特朗普可能会考虑撤销4月份对加拿大石油加征进口关税的想法。消息传出后，WTI原油期货跌幅收窄至不足0.6%，报66.65美元。同日，加拿大安大略省政府正式对向美国三个州出口的所有电力征收25%的附加费。
德国“财政火箭炮”可能会发生变化。德国在野党绿党领导人Katharina Droege表示，反对默茨的国防支出计划，但保留进一步谈判的可能，原因是联盟政府将绿党排除在讨论之外。这无疑给默茨带来了挑战，因为他需要获得绿党的支持，才能在议会获得三分之二多数的支持以修改宪法。
美银分析指出，如果以特斯拉Optimus Gen 2为例，大部分硬件在中国生产，到2030年，该机器人的成本将下降70%至每台1.7万美元。类比中国电动汽车市场的爆发式增长，一旦更多零部件实现商业化并投入量产，人形机器人的渗透率将迅速上升。
诺和诺德下一代减肥药CagriSema的实验数据低于预期，导致公司欧股跌超8%、美股跌超9%。最新的REDEFINE 2临床试验结果显示，在治疗68周后，接受每周一次皮下注射CagriSema治疗的患者体重平均下降15.7%，而诺和诺德此前预测服用该药物的患者体重将减轻25%。此外，该结果与礼来的Zepbound大致相当，这令投资者担忧CagriSema可能无法与之形成足够的差异化。
甲骨文第三财季营收和EPS盈利均低于预期，但公司对AI云业务的扩张持乐观态度。CEO预计2026财年营收增长15%，高于市场预期的12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。不过，其股价盘后先涨约6%，后又转跌。
国内市场动态
高盛认为，中国股市正迎来“史上最强开局”，这一次与去年9月相比有根本性不同。去年9月的政策转向消除了左尾风险，导致了对风险定价的实质性重估；而最近的反弹更多地由技术突破和创新驱动，对企业的盈利和估值有实质性提升，可能比纯粹由流动性和政策预期驱动的反弹更具持久力。
国内刷屏的AI产品Manus在海外引发了关注。知名AI博主Rowan Cheung称之为中国的“第二个DeepSeek时刻”，有用户直言，在看到Manus的实际效果后，取消了每月200美元的ChatGPT订阅。不过，也有不少用户吐槽，在测试中发现体验并不顺畅，而且存在一些事实性错误。
摩根大通认为，2025中国AI“奇点”已至，应用井喷在即。中国GAI的发展目前正处于第二阶段的开端，阿里巴巴是IAAS价值链中的关键一员，有望在GAI发展的第二阶段跑赢同行，也具备成为第三阶段应用受益者的潜力。此外，快手可能被低估了，百度既是“卖铲人”，也是“淘金者”。
台积电2月营收再加速，同比大幅增长43%，这表明AI芯片需求依旧坚挺。台积电2月销售额较上月35.9%的同比增速有所加快。有分析称，随着各大AI企业继续大力扩建基础设施，台积电营收有望继续迅速增长，预计到2026年其N2节点工艺营收可能达到300亿美元，占总收入比重达到22.5%。
汽车CIS芯片目前处于一“芯”难求的状态。比亚迪“天神之眼”系统的推出、特斯拉全视觉方案的普及，以及全球车企对高阶辅助驾驶功能的追逐，将800万像素（8M）车载CIS芯片的供需矛盾推至风口浪尖。
国盛证券基于手机光学规格升级、车载/无人机/机器人/可穿戴等光学零件出货量增长的相关判断和假设，测算得出，以摄像头、深度相机、激光雷达等为代表的光学零部件规模有望在2024年超过3000亿人民币的基础上，提升至中期2030年左右的7000亿人民币以上，约相当于再造一个光学赛道。
海外市场动态
美国国务卿表示，美乌矿产协议仍有更多细节待定。鲁比奥称，美国总统国家安全事务助理华尔兹将于11日与乌克兰高级代表团会面，美方需要了解乌方的立场，并大致了解他们将做出什么让步。鲁比奥还称，乌克兰部分停火提议展现出希望。
根据纽约联储公布的最新月度调查报告，2月美国消费者对未来一年通胀率的中位数预期从1月的3%小幅上升至2月的3.1%，对未来三年和五年的通胀预期仍维持在3%。消费者的财务悲观情绪显著上升，劳动力市场方面的几个调查指标也出现恶化。
华尔街先知Ed Yardeni表示，华尔街的耐心快耗光了，市场或许会重演1987年的闪电崩盘。他担心“关税动荡2.0”可能引发一种罕见的闪电崩盘，且不伴随经济衰退，可能像1962年和1987年那样，发生得很快，逆转得也很快。他已将美国经济衰退和股市熊市的可能性从过去三年的20%上调至35%。
美银美林认为，在滞胀风险下，美联储大概率不降息，但如果要降就得大降。最有可能触发美联储降息的因素是失业率的快速上升。如果失业率在4月份升至4.3%，美联储可能会在5月份降息。若真的发生经济衰退，美联储可能会将利率降至1%，甚至更低。
桥水指出，如果没有重大改革催化剂，欧洲资产持续上涨的可能性看起来并不大。欧洲在生产力和创新产业方面的落后，使其在全球现代重商主义秩序下变得脆弱。尽管欧洲股市年初表现领先，但自2024年初以来仅追平全球股市，仍落后于标普500指数。
分析指出，日本基本工资涨幅创32年新高，这使得日本央行进一步加息更加稳了。总体数据表明，即使工人的家庭预算继续受到持续通胀的制约，基本工资趋势仍然稳固。因此，随着当局在维持增长势头和通过将利率提升至中性水平来实现政策正常化之间寻求平衡，这些数据可能会让日本央行继续其渐进式加息路径。
海外公司动态
高盛认为，持续的技术进步和盈利增长将使投资者重新关注AI股，仍看好其长期前景。预计随着企业的AI资本支出增速放缓、AI成本持续下降，投资者的关注点将从第二阶段的基础设施过渡到第三阶段的应用创收层面，看好Palantir、Cloudflare、SentinelOne和GitLab等。
行业/概念动态
1、AI医疗：华为正式组建医疗卫生军团，将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。海通证券指出，华为组件军团承担着做大行业空间和促进营收增长的职责，当下医疗卫生行业正面临AI新技术带来颠覆式改变的关键变革点，AI医疗行业蕴含着巨大的商业机会。
2、零部件：东吴证券研报指出，2025年进入人形机器人量产元年，优质的汽零公司估值重塑仍将继续。投资环节更应该关注确定性与高弹性的执行器、灵巧手、减速器、丝杠、轻量材料等环节。
3、可控核聚变：民生证券指出，核聚变能具有燃料丰富、清洁、安全性高、能量密度大等突出优点，被视为人类理想的终极能源。上市公司层面，多以某一环节产品设备供应或技术储备的方式参与产业链。随着可控核聚变的商业化进程加速，看好相关环节配套卡位公司。
4、三氯蔗糖：德邦证券指出，四家龙头企业再次就深化产业协同、共同推进降本增效等议题展开探讨，或重申联盟巩固的基调，协同力度有望超预期。此外，得益于控糖减糖等健康生活方式的推广，以及国内产品显著的性价比优势，三氯蔗糖需求具备增速向上的长逻辑。
今日要闻前瞻
十四届全国人大三次会议闭幕。
蔚来汽车公布财报。
美国和乌克兰在沙特举行会谈。
日本四季度实际GDP公布。
美国1月JOLTS职位空缺数据公布。
市场收报
欧美股市方面，道指跌2.08%，标普500跌2.7%，纳斯达克跌4%。欧洲STOXX 600指数跌1.29%。
A股市场中，沪指跌0.19%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.25%。
债市方面，到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.21%，日内降约9个基点；两年期美债收益率约为3.88%，日内降约12个基点。
商品市场上，WTI 4月原油期货跌1.50%。布伦特5月原油期货跌1.53%。COMEX 4月黄金期货收跌0.5%。伦钴涨近3%，伦铅涨1.5%，伦锌跌1%。
本文全面展现了全球金融市场在特朗普言论引发衰退担忧后的复杂局面，美股暴跌、各资产价格波动剧烈。同时，国内车市、股市等也有不同表现，各行业领域呈现出多样化的发展动态。投资者需密切关注市场变化，把握潜在机遇，同时警惕风险。
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