日本通胀下的加息举措：经济面临的机遇与挑战 日本央行加息：经济影响待察

日本央行加息这一事件展开，讲述了日本在通胀升温的背景下，日本央行将政策利率上调至约17年来的最高水平，还提高了核心CPI预测值。同时分析了加息背后的依据，以及加息对日本经济在物价、居民消费、企业经营、进出口等多方面可能产生的影响，还提及了日本政府为推动经济发展出台的政策以及面临的政治因素等。

在日本通胀逐渐升温的大环境下，日本央行做出了一个重大的决策——加息。这一加息举措将政策利率上调至大约17年来的最高水平，这可是自1995年9月以来极为罕见的情况。当地时间1月24日，日本央行宣布把政策利率从0.25%提升到0.5%，上一次达到这个0.5%的水平还要追溯到2008年10月。实际上，这轮加息是2024年日本央行开启加息周期的延续。在此之前，日本央行长期实行负利率政策，直到2024年3月才将政策利率从 -0.1%提高至0 - 0.1%，接着在2024年7月又上调到0.25%，之后便暂时停止调整。日本央行行长植田和男表示，如果经济和价格走势符合预期，那么加息还会继续。按照日本央行的公告来看，即便利率上调之后，日本的实际利率依然维持在负值，宽松的金融环境仍将持续。中国社会科学院日本研究所的研究员李清如指出，日本央行此轮加息的主要依据是核心CPI的上涨，而且日本央行认为日本已经达成了物价和工资的良性循环。日本经济长期处于通缩状态，过去为了改变这种状况，日本采取了宽松货币政策，还将通胀率保持在2%设定为政策目标之一。在过去3年多，受能源危机和日元贬值等因素影响，日本的通胀水平不断上升，2024年基本稳定在2%以上。根据日本总务省公布的数据，2024年12月，日本去除生鲜食品后的核心CPI同比上涨3.0%至109.6，这表明日本核心CPI已经连续40个月同比上升，2024年全年平均同比上涨2.5%。在物价上涨的因素中，能源以及食品价格指数是主要的推动力量。例如，2024年12月卷心菜的价格同比涨幅达到125.7%，普通粳米的价格同比涨幅达到65.5%，大米价格的上涨甚至催生了“大米荒”，日本政府最近都在考虑首次投放储备米来缓解供应紧张的局面。在最新发布的经济与物价形势展望报告中，日本央行还上调了未来两年的核心CPI预测值，2025年核心CPI预测值上调到2.4%，2026年核心CPI预测值上调到2.0%。与此同时，日本经济也呈现出一定的复苏态势。根据日本政府的数据，2024年前三个季度，日本经济环比增速分别为 -0.6%、0.5%和0.3%，日本央行预测2025年和2026年日本经济将继续复苏。日本央行觉得加息既能防止通胀过快上涨、稳定物价，又不会对经济产生抑制作用。不过，有分析人士却认为，日本经济目前面临国内外诸多不确定因素，加息能否助力日本经济走向良性循环还很难说。日本经济目前面临的一个挑战就是居民消费意愿和能力不足，这与日本的物价上涨息息相关。受能源和食品等价格上涨影响，日本实际工资至2024年5月曾连续26个月同比下降，从2024年8月起，又再度出现下滑。工资增长赶不上物价上涨，就导致居民消费意愿和能力下降，从2024年8月到10月，日本实际家庭消费连续3个月同比下滑。李清如认为，正是由于生产和生活成本上升，日本的企业和居民都感受到很大压力，所谓的“物价上涨—工资上涨”和“收入提高—消费增加”的良性循环其实缺乏实感。近两年日本政府对企业加薪一事比较重视，2024年春季薪资谈判后企业平均加薪率超过5%，今年的薪资谈判结果会影响到日本央行的下一步决策。据多家经济机构预测，今年日本央行可能还会再有一两次加息。然而，加薪对一些企业也会造成压力。根据日本一家调查机构的数据，2024年日本负债超过千万日元的公司破产数量超过1万家。对于一些中小企业来说，物价上涨和工资增长使企业的生产经营成本增加。对于一些参与进出口贸易的大企业来说，日元贬值增加了进口成本，但有利于出口。分析人士认为，在美联储降息的背景下，日本央行加息有助于缩小日美利差，从而推动日元走强，这可能会降低日本企业的进口成本。但是，美国经济政策的不确定性对日本经济来说是一个很大的变数。虽然美国政府尚未宣布对进口的日本产品征税，但美国对加拿大和墨西哥产品征税会影响到在这两个国家有业务的日本企业。不久前，日本制铁公司收购美国钢铁公司遇挫就表明，日美贸易关系可能会面临挑战。日本近期的一项民调显示，大约四成受访企业认为美国政府的政策将给日本经济带来负面影响。日本首相石破茂在2025年新年贺词中提到，要推动日本向“加薪和投资拉动的增长型经济”转变。李清如表示，日本政府为提振消费，促进投资，出台了多项刺激政策，包括1月24日向国会提交的总额超过115万亿日元的2025财年预算案。但是，加息会导致日本国债利息的增加，进而增加日本政府的财政压力。目前石破茂领导的执政联盟在日本国会并不占据多数席位，今年夏天日本又将举行参议院选举，这些政治因素也可能会对日本经济前景产生影响。

日本央行加息是日本在通胀升温背景下的重要举措，这一举措与日本的物价、经济复苏、企业经营、居民消费等多方面因素相互关联。虽然加息旨在稳定物价且日本央行认为不会抑制经济，但经济面临国内外多种不确定因素，如居民消费能力、企业经营压力、日美贸易关系、政治因素等，这些因素都使得加息对日本经济的影响充满不确定性，日本经济的未来走向有待进一步观察。