理想汽车纯电新征程：i8登场，股价“狂飙”胜算几何？

本文聚焦理想汽车首款纯电SUV理想i8官图曝光后股价上涨的现象，回顾了此前理想MEGA的失败经历，分析了理想汽车推出纯电车型的原因，探讨了此次转型纯电的“胜算”，并指出其面临的市场竞争挑战。

此前，理想汽车备受瞩目的首款纯电SUV——理想i8的官方图片在社交媒体上惊艳曝光。

随着这一消息的不断发酵，理想汽车的股价犹如脱缰之马般“狂飙”，引起了资本市场的广泛关注。

把时间拉回到一年前，理想汽车推出了其首款纯电车型“理想MEGA”。当时，市场对这款车寄予了极高的期望，大家都期待它能在纯电市场掀起一番波澜。然而，事与愿违，“理想MEGA”却因为种种复杂的原因惨淡收场。数据显示，2024年全年，“理想MEGA”的销量仅为1万台，而在同一时期，理想汽车的总销量却超过了50万辆。

“理想MEGA”的滑铁卢也给理想汽车的股价带来了沉重的打击。有统计表明，去年二季度，理想汽车港股股价从182.9港元/股一路跌至最低68.65港元/股，股价近乎跌去了约三分之二，整个股价走势可谓是“崩盘”状态。

让人不禁疑惑的是，去年才在“理想MEGA”上遭遇重大挫折，为何时隔一年后，理想汽车重新推出纯电车型后，其股价却会大幅上涨呢？而这次理想汽车在纯电领域的“胜算”又究竟有多大呢？

“关键一战”即将打响

实际上，资本市场之所以如此“躁动”，主要是因为理想汽车有了新的预期。

当下，理想汽车虽然发展势头正盛，但在发展故事方面却并不算丰富。随着纯电车型的推出，尽管目前还不清楚其最终成绩如何，但无疑为理想汽车打开了更多的想象空间。

作为造车新势力中第一家实现盈利的车企，理想汽车早已成为了“行业标杆”。从销量数据来看，2024年理想汽车的全年销量高达50.05万辆，稳稳占据了造车新势力中的“销冠”宝座。

与之形成鲜明对比的是，排在第二和第三名的鸿蒙智行和零跑汽车，2024年的销量分别为44.05万辆和29.37万辆。可以看出，理想汽车在造车新势力中已经处于断层领先的地位。

诚然，能够取得如此高的销量着实不易，但从另一个角度来看，这也说明如果理想汽车一直依赖现有的“L系列”车型，想要实现销量的继续大幅增长将会面临巨大的困难。

其实，虽然目前理想汽车的销量仍在增长，但如果一直依赖“L系列”，其发展将会越来越乏力。这样讲主要基于以下三点原因：

第一，近两年理想汽车销量大幅增长，与消费者对增程车型认可度的提高有很大关系。据统计，2023年增程车销量达到64.2万辆，同比增长181%，市场份额为2.9%。到了2024年，增程式汽车销量为116.7万辆，同比增长78.7%。虽然增程式汽车的销量仍在增长，但对比2023年的数据不难发现，2024年的增速已经明显放缓。而进入2025年后，增程式汽车的销量增长大概率会继续放缓。如果没有行业增长这个关键驱动因素，理想汽车销量“降速”将是必然的。

第二，随着纯电技术的不断成熟，增程汽车可能已经触及了“天花板”。过去，理想汽车的“L系列”之所以能够大获成功，关键在于精准地击中了家庭用户对“无续航焦虑”的需求。然而，这一优势正逐渐被纯电技术的迭代所消解。如今，800V高压平台和超充网络的普及，让纯电车型的补能效率越来越接近燃油车。据媒体发布的研究显示，当纯电车型续航突破700公里、充电时间压缩至15分钟内时，增程技术的差异化优势将大幅削弱。

第三，随着越来越多的车企涌入增程领域，理想汽车的先发优势将越来越小。近年来，随着消费者对增程车型认可度的提高，再加上增程技术本身并没有太深的技术壁垒，越来越多的车企开始涉足增程领域。例如，曾经以纯电为主打的小鹏汽车，在2024年年底宣布进军增程赛道，而极氪、智己、广汽埃安等车企也明确表示将推出增程车型。当增程市场变得越来越拥挤时，理想汽车面临的竞争压力也将越来越大。

此前，理想汽车虽然通过增程车型取得了巨大的成功，但它对行业趋势有着深刻的判断，认为增程只是过渡阶段，纯电才是最终的发展方向。由此来看，随着理想i8的曝光，理想汽车的“关键一战”也即将打响。

“胜算”多大？

对于理想汽车而言，再次试水纯电无疑是一场“关键的一战”。

尤其是在“理想MEGA”大败的前提下，如果理想I8不能取得成功，那么理想汽车向纯电路线转型的道路将会变得越来越艰难。

那么，理想汽车这一次再战纯电的“胜算”究竟有多大呢？或许只有时间才能给出答案。

不过，我们可以从过去两年理想汽车为转型纯电所做的准备来进行分析。对于转型纯电路线能否成功的关键，理想汽车此前给出的答案是“是否搭建起完善的充电基础设施”。在去年8月举行的理想汽车第二季度财报电话会议上，创始人李想就提出了想要让用户购买纯电产品，首要任务就是解决充电问题的观点：“要实现接近燃油车的充电体验非常关键，其中基础设施的跟进至关重要。”

为了解决充电问题，近两年理想汽车加快了超充站的建设速度。据统计，截至2月末，理想汽车在全国范围内已经建设了1863座充电站，并且其目标是到今年年底落成4000座充电站。

除了加快超充站的建设之外，理想汽车还对充电桩的配置进行了调整。据报道，理想汽车过去自建的超充站是由2C和5C充电桩组成，但后来调整了桩的配置，取消了2C充电桩的建设，全部采用“4C 5C”的充电桩搭配。通过这一系列的改变，理想汽车在充电方面已然跻身行业里的第一梯队。

当然，除了搭建起完善的充电基础设施之外，技术的领先程度对于能否成功转型纯电路线也相当重要。毕竟相比于增程车型，纯电车型对技术的要求更高。

当前，理想汽车并未详细披露理想I8的相关技术，仅知道理想i8将搭载电动四驱和5C充电技术。不过，我们可以结合“理想MEGA”一起分析，毕竟“理想MEGA”已有的技术都可以搭配在理想I8上。据媒体报道，理想汽车现有纯电MPV - “理想MEGA”搭载双电机动力系统，最大功率为400千瓦，最大扭矩542牛·米；电池方面，理想MEGA的电池包容量为102.7千瓦时，使用理想5C充电桩，峰值充电功率超过520千瓦，平均充电功率大于400千瓦，充电12分钟可以补能500公里，CLTC工况续航超过710公里。

整体而言，无论是从建设充电基础设施来看，还是从理想汽车为转型纯电而做的技术积累来看，推出理想I8显然比推出理想MEGA时做了更加充足的准备。或许也是因为这个原因，资本市场用真金白银为理想i8投下了信任票。不过，对于理想汽车而言，真正的考验才刚刚开始。毕竟小鹏G9、蔚来ES6等竞品早已在30万级纯电SUV市场展开了激烈的竞争。在当下这个竞争激烈的市场中，市场已不会给车企太多的试错机会了。

本文围绕理想汽车推出纯电SUV理想i8后股价上涨的情况展开分析。先回顾了理想MEGA的失败及对股价的冲击，接着阐述理想汽车推出纯电车型的必要性，包括增程市场增长放缓、纯电技术威胁和竞争加剧等。还分析了理想汽车再战纯电的“胜算”，指出其在充电基础设施建设和技术积累上有一定准备，但也面临着激烈的市场竞争，真正的考验才刚开始。