本文聚焦2025年第10周房地产市场情况，分析了市场延续止跌回稳态势下，政策优化和市场分化的具体表现，包括公积金政策调整及各地效果、销售端和土地市场的成交数据变化等。
在2025年的第10周，房地产市场依旧保持着止跌回稳的良好态势。从整体数据来看，新房与二手房的成交面积在同比方面持续维持增长的趋势。不过，土地市场却呈现出明显的分化现象，一线城市的优质地块竞争异常激烈。与此同时，中央和地方的相关政策也在持续发力，其中公积金贷款的优化调整成为了大家关注的焦点，并且政策的效果正在逐步向二三线城市传导，这使得行业基本面改善的预期得到了进一步强化。
政策优化：多地公积金新政加码需求支撑
在中央层面，国务院着重强调要“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，并且明确提出要推进新型城镇化建设，进一步优化城市的发展格局。自2024年9月以来，一系列宏观政策“大礼包”所释放出的效能正在持续显现，一线城市政策调整对需求侧的支撑作用也逐步凸显出来。
而在地方层面，公积金政策的调整成为了重点工作。例如，聊城取消了灵活就业人员社保开户的限制，同时将公积金贷款月还款额与月收入比上限提高至60%；贵阳推出了“商转公”贷款贴息政策；天津则上线了新建商品房公积金贷款“一件事”系统模块，大大简化了申贷流程。这些措施通过降低购房门槛、减轻还款压力等方式，精准地支持了刚性和改善性住房需求。
随着时间的推移，政策传导效果逐步显现。从2025年初至今，68城新房成交面积累计同比增加了2%，20城二手房成交面积同比增速更是达到了22%。随着核心城市房价预期的改善以及政策的外溢效应，二三线城市房价“止跌回稳”的路径也越来越清晰。
市场分化：土地成交环比下降，核心地块热度攀升
在销售端，2025年第10周全国68城新房成交面积同比增加了3%，但环比下降了32%；二手房成交面积同比增速为27%，环比也有所回落。虽然季节性因素导致了短期的波动，但同比正增长的情况表明市场具有一定的韧性。
土地市场呈现出明显的冷热分化现象。全国100城土地成交面积同比下降了24%，溢价率环比下降至10.3%。然而，核心城市的优质地块热度却十分凸显，比如上海嘉定新城地块由招商蛇口以26.603亿元竞得，溢价率高达30%，楼面价达到了31850元/㎡。一线城市土拍市场热度的回升，反映出房企对核心区域长期价值的认可。
在融资端，情况也同步得到了改善。第10周信用债发行规模环比增长了124%，平均利率环比下降25BP至2.68%。房企融资环境的边际宽松，再加上销售回款的改善，使得资金链压力有所缓解。
2025年第10周房地产市场延续止跌回稳态势，中央与地方政策持续发力，公积金政策优化精准支持住房需求且效果渐显，推动二三线城市房价“止跌回稳”。销售端和土地市场虽有短期波动和分化，但市场仍具韧性，融资端改善也缓解了房企资金压力，行业基本面改善预期增强。
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