南新制药：业绩告亏，核心产品降价也难挽颓势，南新制药业绩最差年：核心产品受压，股价破发

南新制药2024年业绩快报展开，讲述该公司业绩亏损的情况，分析业绩由盈转亏的原因，包括核心产品帕拉米韦氯化钠注射液市场份额被挤压导致降价、行业政策与市场竞争的影响等，同时还提及创新药研发募投项目的调整以及公司股价在二级市场的表现。

随着抗流感病毒药物市场的竞争日益白热化，南新制药（688189）的业绩状况愈发堪忧，其主要依赖的核心产品帕拉米韦氯化钠注射液似乎也难以撑起业绩大厦，2024年公司业绩预计再度陷入亏损泥潭。近期，南新制药公布的业绩快报简直就是一份令人沮丧的成绩单。2024年，公司归属净利润约为 -3.54亿元，这个数据与以往相比可谓是天壤之别，同比由盈转亏，这一业绩也将成为公司自上市以来年度业绩的最低点。根据Wind数据，在A股披露业绩快报的药企中，南新制药的净利下滑幅度堪称最大。从业绩快报的具体数据来看，2024年公司实现的营业收入约为2.74亿元，同比大幅下降了63.2%；归属净利润约为 -3.54亿元，同比降幅达到了惊人的9542.56%；扣非后净利润约为 -3.56亿元，同比下降3310.91%。回顾南新制药的发展历程，2020年3月26日公司成功登陆科创板，上市当年公司实现归属净利润1.28亿元，那时候可谓是风光无限。然而好景不长，上市次年业绩就出现亏损，并且在2021 - 2022年连续两年处于亏损状态，2023年好不容易实现扭亏，可2024年又陷入更深的亏损泥沼，创下上市以来最差业绩。2021 - 2023年，其归属净利润分别约为 -1.62亿元、 -7883.23万元、375.15万元。南新制药针对2024年业绩由盈转亏的原因给出了自己的解释。在业绩快报公告中提到，报告期内，主营业务受到行业政策环境、市场竞争加剧等诸多因素的影响，公司不得不及时调整和优化销售策略，对部分核心产品的销售价格进行下调。而且2024年二、三、四季度流感病例较少，这一系列因素叠加，导致公司营业收入和毛利率下降。同时，南新制药表示，报告期内，按照《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则，公司继续对各类资产计提资产减值损失及信用减值损失等，并且公司非经常性损益事项影响较少，多种因素共同作用下，公司经营业绩发生亏损。不过，公司也表示在报告期内持续推进降本增效等多项举措并取得了一定的成效，销售费用、管理费用和财务费用等期间费用均较上年同期有明显的下降。在公司众多产品中，帕拉米韦氯化钠注射液是核心产品，也是公司主要的营收来源，它还是国内首个上市的抗流感1.1类创新药。南新制药是一家专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售的制药企业。帕拉米韦氯化钠注射液面临着巨大的市场竞争压力。南新制药于2013年4月5日取得该产品的新药证书和药品生产批件，监测期为5年，至2018年4月4日届满。如今，国内已有数家竞争厂商的帕拉米韦注射液产品通过一致性评价获批并上市，这使得市场竞争愈发激烈。海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东指出，原研药研发周期长、投资巨大、风险高、成功率低，有一定的专利保护期，在专利期内可独享市场收益权；而仿制药是对原研药的模仿复制，成分、剂型、给药途径和治疗作用相同，临床上可相互替代，且无需承担研发风险，成本低、价格优势明显，是原研药的市场替代者。在这种情况下，南新制药为了巩固市场占有率，逐步降低该产品的市场价格，但从目前的业绩来看，效果并不理想。在2024年第三季度业绩说明会上，南新制药相关负责人也曾提到这一降价举措是为了巩固市场占有率。值得关注的是，报告期内南新制药还对首发募投项目中关于创新药研发的项目进行了调整。2024年12月，南新制药公告称打算调整募投项目内部投资结构。其募投项目“创新药研发项目”包含美他非尼、盐酸美氟尼酮、帕拉米韦吸入溶液、帕拉米韦干粉吸入剂。公司决定将美他非尼的拟使用募集资金投资额调减1.2亿元，帕拉米韦吸入溶液的拟使用募集资金投资额调增1.2亿元；同时拟终止帕拉米韦干粉吸入剂项目，并将该项目的剩余拟使用募集资金投资额转至帕拉米韦吸入溶液项目，还拟对“帕拉米韦吸入溶液”项目的预计完成时间进行调整，由2024年12月31日延期至2026年12月31日。据悉，帕拉米韦吸入溶液是公司自主研发的国家2.2类改良型新药，是对公司现有1.1类新药帕拉米韦氯化钠注射液的剂型创新。在二级市场上，南新制药的股价也是一路走低，目前已经出现破发的情况。截至3月3日收盘，南新制药报6.67元/股，后复权价格为13.36元/股，发行价格为34.94元/股。东方财富的数据显示，截至3月3日收盘，在后复权形式下，南新制药上市以来股价累计跌幅已超六成。奥优国际董事长张玥表示，股价破发和业绩下滑可能是多种因素综合影响的结果，像市场环境、行业竞争、产品定价、研发能力、市场营销等因素都可能起到作用，对于药企来说，可以加大研发投入，提升药品的研发和生产技术，以维持市场竞争力。

南新制药2024年业绩亏损严重，归属净利润约为 -3.54亿元，是上市以来最差业绩。业绩下滑的原因包括核心产品帕拉米韦氯化钠注射液市场竞争加剧导致降价、行业政策与市场竞争影响、流感病例减少等，同时公司调整创新药研发募投项目，并且股价在二级市场出现破发的情况。总体来说，南新制药面临着来自市场竞争、产品策略、研发等多方面的挑战。