碧桂园服务：私募举牌后的市值展望

在港股资本市场上碧桂园服务的新情况，即被宁泉资产举牌，然后介绍了宁泉资产的相关情况，包括其创立情况、股权结构以及掌门人杨东的履历等，还描述了碧桂园服务的股价走势，从曾经的辉煌到如今的起伏，以及公司针对股价市值的一些应对措施如回购计划等内容。

在港股的资本市场舞台上，碧桂园服务（06098.HK）正在上演着新的故事。

那就是它被私募大佬举牌了。

依据联交所最新的权益披露信息，2025年2月14日这一天，上海宁泉资产管理有限公司（简称为“宁泉资产”）悄悄地在场内加仓碧桂园服务。它买入了90万股股份，每股的均价为5.13港元，这就意味着涉及的资金大概是461.7万港元。而经过这一操作，宁泉资产的持股比例达到了5.02%，成功越过了举牌线。

此次增持之后，宁泉投资在碧桂园服务的持股数目大约为1.68亿股。

这时候就有很多问题冒出来了。宁泉资产到底是何方神圣呢？它是不是还会继续加仓呢？碧桂园服务目前的表现又如何呢？它的市值修复什么时候才能够看到效果呢？

咱们先来深入了解一下这位举牌的大佬。

公开的资料显示，宁泉资产是在2018年1月9日创立的，这是一家主动管理权益类的私募基金公司。在近三年的时间里，它的资产管理规模稳定地保持在400亿元人民币以上，在国内的证券私募基金行业里处于前列的位置。

如果穿透股权来看的话，宁泉资产由杨东持股70%，李智峰持股24%，剩下的部分则是由余璟钰、张优勤、李源海分别持股2%。

杨东，那可是在投资界赫赫有名的人物。他毕业于复旦大学数理统计专业，还拥有高级工商管理硕士学位，并且有着超过30年的证券从业经验。他既是私募界的大佬，曾经也是公募界的大佬。

1992年，杨东大学毕业后就加入了兴业证券，成为了中国第一代的“红马甲”（报单员）。很快，他就开始掌管兴业证券的自营投资，并且创造了连续数年持续盈利的傲人战绩。

1998年之后，中国的公募基金行业诞生了。杨东肩负着重要的使命开始筹建兴业基金，也就是现在的兴证全球基金。在2007年和2015年，杨东在牛市最为疯狂的时候发出风险警示，也正因为如此，他一直被人们称作“良心基金经理”。

2017年，杨东选择急流勇退，开始转型从事私募投资，并且在第二年年初创立了宁泉资产。值得一提的是，当年市场情绪极度悲观，但是相关资料表明，到了2019年，宁泉资产就已经跻身百亿规模的队伍了。

去年9月的时候，宁泉资产就表示加仓了一些地产股和物管股。

在举牌碧桂园服务的前两天，也就是2月11日，宁泉资产还增持了万科企业（02202.HK）327万股，每股作价5.46港元，总金额大约是1785.42万港元。增持之后，它对万科企业的最新持股数目约为1.79亿股，持股比例增加到了8.10%。

再看看碧桂园服务的股价走势，就像坐过山车一样。

2月26日和27日，碧桂园服务的股价连续两天收涨，涨幅超过了10%。可是这样的涨势并没有延续下去，28日的时候收跌4.01%，报5.51港元/股，总市值约为184.20亿港元。

从今年开始，碧桂园服务的股价就有一些波动，前两个月的区间涨幅为1.09%。

回顾过去，2021年1月的时候，碧桂园服务可是首个市值超过2000亿港元的物业公司。当时它一路高歌猛进，在当年6月29日一度冲到了84.44港元，市值超过2700亿港元，创下了历史记录。

曾经有过如此辉煌的时刻，相比之下，现在就显得有些惨淡了。

受到多重因素的影响，碧桂园服务这个曾经物业股中的佼佼者，最近三四年股价一路震荡走低。从高光时刻的80多港元一路下跌到个位数，而且还多次探底。在这期间，公司也有过修复市值的行动，可是迟迟没有见到明显的成效。

2021年和2022年，碧桂园服务每年的市值都缩水超过千亿。2023年年末的时候，较年初跌掉400亿港元，市值定格在225.65亿港元；到了2024年末，又较年初缩水16.43%，总市值降至170.89亿港元。

在去年3月的业绩发布会上，面对外界对于碧桂园服务股份回购的疑问，徐彬淮团队表示，只有在极端的情况下，必要的时候，才会出手回购来保护投资者的利益，当时还没有到时候。

到了9月份的中期业绩发布会上，碧桂园服务的管理层表示，目前公司的股价已经被低估了，接下来会积极考虑并且准备回购动作，会采用现金性分红或者现金加回购的组合手段，逐步提升绝对额以及分红加回购的整体比例。

在出售珠海万达股份回血37.91亿元之后，去年11月18日，碧桂园服务发布了回购计划，回购的股份不超过3.34亿股；同时正式生效了一份新的股权激励计划，最高股份数目不超过1.09亿股。

回购股份和激励股份分开计算的话，按照公告当日的收盘价5.33港元计算，碧桂园服务这一波救市行动至少要拨备23.61亿港元的资金。

不过，截至目前，碧桂园服务还没有落实回购行动。

相关公司：碧桂园服务hk06098

文章围绕碧桂园服务被宁泉资产举牌这一事件展开，介绍了举牌方宁泉资产的概况，包括其规模、股权结构和创始人杨东的背景等。同时详细阐述了碧桂园服务股价的起伏变化，从曾经的辉煌到近年来的持续下跌以及市值缩水情况，还有公司针对股价所做出的一些应对策略如回购计划等，但截至目前回购尚未落实。