汉朔科技：从电子价签巨头到AIoT探索者，汉朔科技招股，在零售数字化赛道的布局与展望

本文将对汉朔科技招股相关情况进行阐述，包括其在电子价签领域的发展历程、市场地位、营收情况，以及在零售数字化转型过程中的角色和未来上市后的规划等内容。

在商场购物时，大多数人往往只会关注商品的价格和品牌，很少会对展示价格信息的标签多加留意。在大众眼里，这不过就是一张写着商品名和价格的纸罢了，却不知道它实际上是零售数字化转型的一个重要窗口。现在，不少大型超市的价签已经开始向电子化转型。电子价签与零售厂商的后台运营以及前台的收银系统相连接，这样做能够显著节省经营成本并提高管理效率。在电子价签这个细分领域，有一家国内企业“汉朔科技”可以说是“隐形冠军”，其市场占有率在全球一直排在前三。最近，汉朔科技开始招股。它打算公开发行不超过4224万股股票，计划募资11.82亿元。从招股书的数据来看，在2021 - 2024年期间，汉朔科技的营业收入从16.13亿元增长到了44.86亿元。在发行过程中，汉朔科技网上发行数量为675.80万股，投资者参与网上申购时，申购数量上限为6500股。从“价签革命”到生态重构：卡位万亿零售数字化赛道。2012年，侯世国在浙江嘉兴创立了汉朔科技，此前他有过多段芯片领域的从业经历。到了2013年，经过团队的努力，汉朔正式推出第一代商用电子价签产品和第一代电子价签通信基站，同时还推出了适用于单门店方案的电子价签软件系统。当时，电子价签在国内市场才刚刚起步，而在发达国家已经逐步得到应用，汉朔科技率先走向国外开拓市场。在报告期内，电子价签成为公司的主要营收来源，占比均超过85%。2021 - 2024年上半年，公司电子价签的销量分别为3602.33万片、6601.60万片、8345.33万片和4617.12万片，2021 - 2023年的年均复合增长率达到了52.21%。汉朔科技的产品线不断拓展，主要涵盖Nebular、Stellar、Nowa、Polaris和Lumina五大系列。汉朔科技赶上了电子价签市场规模快速增长的浪潮。根据CINNO的统计数据，2017 - 2023年全球电子价签市场规模从28亿元增长到169亿元，复合增长率为34.9%，2023 - 2028年复合增长率为15.6%，预计2028年全球电子价签的市场规模将达到349亿元。时至今日，汉朔科技已经在国内电子价签市场占据首位，2023年市场占有率约为62%。按照CINNO统计的出货量数据，2023年汉朔在全球电子价签市场的份额约为28%。在2021 - 2023年期间，其电子价签收入规模在全球上市公司竞争对手中也排在前三。目前，能与汉朔科技相抗衡的公司都来自境外，像SES、Pricer和SoluM等国际知名厂商。与这些厂商相比，2024年上半年，汉朔科技无论是营收还是归母净利润的表现都相当出色。自2013年以来，汉朔科技已经推出了多个系列总共超过40款电子价签产品，系统软件也迭代了超过20次。从2016年开始，汉朔科技从单纯的电子价签供应商转变为解决方案提供商，并且在2018年发布了智慧门店解决方案。在零售商业场景中，“人、货、场”是三大核心要素，汉朔的电子价签本质上是解决了“货”的数字化转型问题。汉朔并不满足于此，2018年，公司在原有业务基础上又推出了自助收银终端、自助购物车等智能零售硬件，再加上不断完善的软件系统和服务，助力零售商全面实现数字化转型。此外，公司基于微软Azure云计算平台，直接为客户提供SaaS云平台服务，公司开发的SaaS云服务满足了全球集团客户对电子价签系统大规模快速部署、灵活扩容和按需使用的需求。如今，SaaS云服务已经成为公司的又一个增长点，虽然其占比还比较低，但在报告期内增长显著。全球化“深水区”破局：本土化创新与供应链韧性双轮驱动。与大多数中国科技企业“先国内后出海”的发展路径不同，汉朔科技从2015年就开始布局全球化。招股书显示，公司境外主营业务收入自2021年起占比持续上升，近三年都超过九成，特别是来自欧洲地区的收入，占比超过六成。公司采用以直接客户销售为主、经销商销售为辅的销售模式，并通过设立全球销售体系负责产品销售，按照区域分为中国区、亚太区（日本、澳洲等）、欧洲区和美洲区。目前，公司为全球超过50个国家和地区的400多家客户提供服务，欧洲市场持续增长，并且还在不断开拓大洋洲、美洲等新区域市场。在中国市场，沃尔玛在2011年就开始尝试货架标签电子化，但由于成本高，市场接受度并不高。2016年，“新零售”概念兴起，电子价签成为门店数字化的重要手段。不过，到目前为止，国内电子价签的渗透率仍然较低，随着经济的恢复和消费的复苏，未来还有很大的发展空间。在国内市场，多点集团和华润万家是汉朔科技的重要客户。值得注意的是，门店数字化是一项需要长期投入的项目，客户与汉朔签署了期限较长的合作协议，这能够确保公司收入持续稳定增长。2021 - 2024年期间，汉朔科技的营收分别为16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元和44.86亿元，同期归母净利润分别为1481.54万元、2.25亿元、6.94亿元和7.10亿元。2021 - 2023年期间营收复合增长率为52.99%，具有可观的成长性。报告期内，汉朔科技主要采用外协加工为主、自主生产为辅的生产模式，在外协加工模式下，公司直接向外协加工厂采购电子价签终端等整机产品。目前，汉朔科技的外协加工厂主要有3家，分别是比亚迪、立讯精密和惠科股份。公司在2020年开始与惠州比亚迪、立讯精密达成合作关系，并完成了在越南境外生产基地的布局。上市后的“第二曲线”：AIoT与产业协同的想象空间。当前，全球零售门店数字化渗透率还有提升的空间，随着人工智能算法和算力准确度的提高，仅仅依靠价格解决方案形态的销售模式已经无法满足零售行业的发展趋势。这次上市，汉朔科技计划在创业板募集资金总额为11.82亿元人民币，这些资金将用于支持多个项目的发展，如“门店数字化解决方案产业化项目”、“AIoT研发中心及信息化建设项目”等。为了保持领先优势，汉朔科技计划推进门店数字化产品落地，这有利于拓展营销场景，促进服务和营销型收入增长，有助于提升公司解决方案和服务型收入增长，是提升持续盈利能力的必然选择。在打通“货”的数字化之后，汉朔科技的“野心”不止于此，而是将目光聚焦到AIoT技术综合解决方案上，力求在“场”领域实现更高程度的数字化。招股书显示，汉朔科技拟研发的数字货架、防损秤等智能终端产品能够以多种形态呈现在门店数字化系统中，通过解决方案的不断完善来提升消费者体验和门店运营效率。这也将给消费者带来更高效、亲和的购物体验，为商家提供更优化、精确的货架管理服务，智能终端产品研发能够满足日益增长的消费新需求，实现多方共赢。市场人士认为，通过这些项目的实施，汉朔科技能够进一步提升其市场竞争力，扩大业务规模，增强公司的整体运营效率。本文内容仅供参考，不作为任何投资建议。

本文总结了汉朔科技招股相关情况，包括其在电子价签领域的发展历程，从2012年创立到产品不断迭代、产品线拓展，在国内外市场的地位和营收增长情况，如国内市场占有率领先，境外业务占比高等。还阐述了其生产模式、客户情况、上市后的资金用途和发展规划，如通过项目提升竞争力、在AIoT技术综合解决方案方面的探索等，整体展示了汉朔科技在零售数字化转型过程中的发展态势。