蜜雪冰城港股招股火爆，有望成新晋“冻资王” 蜜雪冰城招股收官：市场反应热烈的背后

国内现制茶饮巨头蜜雪冰城在港股公开招股期间的情况，包括其超高的融资申购倍数、惊人的申购额，以及在正式招股前已获得基石投资者的投资，同时还介绍了蜜雪冰城的经营状况、市场地位，也提及了其面临的潜在风险等内容。

国内的现制茶饮行业里，蜜雪冰城（02097.HK）犹如一个庞然大物，稳稳地坐上了行业的头把交椅。不仅如此，在资本市场上，蜜雪冰城也像是一块强力磁石，吸引着众多投资者的狂热追捧。

蜜雪冰城的港股公开招股即将画上句号，仅仅五天的招股期，市场就像被点燃的火药桶一样，反应异常地火爆。投资者们就像发现了宝藏一样，热情空前高涨，那申购的场面简直就是一场疯狂的“抢购潮”。

根据富途牛牛提供的数据来看，到现在为止，蜜雪冰城的融资申购倍数已经高达5181.89倍，这个数字可不得了，在历史上融资认购倍数的榜单上那也是名列前茅的。在它之前，毛记葵涌(01716.HK)曾经以6289倍的认购倍数成为港股IPO认购王，蜜雪冰城的这个成绩也算是相当亮眼了。

再看看融资申购额这一块，蜜雪冰城以1.79万亿港元这个令人咂舌的申购额，轻轻松松地就超过了快手（01024.HK）1.26万亿港元的纪录，就这样毫无悬念地成为了港股IPO的新“冻资王”。

在众多的证券机构中，富途证券的认购额是最高的，达到了1.07万亿港元，辉力证券和信诚证券的认购额也不低，分别为3060亿港元和1600亿港元。

蜜雪冰城这次招股的认购情况可以说是大大超出了市场之前的预期。在正式招股之前，市场对蜜雪冰城的期待值其实并没有那么高。毕竟，之前茶百道（02555.HK）和古茗（01364.HK）招股的时候，申购热度都很一般。茶百道当时公开发售的认购倍数仅仅只有0.5倍，古茗稍微好一点，但也只有194.87倍。

不过呢，在公开招股之前，蜜雪冰城就已经得到了不少知名基石投资者抛出的“橄榄枝”。像英卓投资管理、红杉资本、博裕资本、高瓴集团以及美团持股的Long - Z Fund I,LP等基石投资者，都和蜜雪冰城订立了基石投资协议，这些基石投资者总共认购了2亿美元（约15.58亿港元）。

这种现象从很多方面都反映出蜜雪冰城在现制茶饮市场里有着不可撼动的地位，同时也表明投资者对蜜雪冰城未来的发展那是相当认可的。投资者们对蜜雪冰城的低价策略、快速扩张的能力以及供应链方面的优势充满了信心。

蜜雪冰城此次在港股招股的日期是2025年2月21日（星期五）到2月26日（星期三），预计在3月3日就会开始在港交所的主板进行交易。公司这次每股的发售价是202.50港元，每手买卖单位为100股股份。要是按照每股发售股份202.50港元来计算的话，蜜雪冰城预计能够收取全球发售所得款项净额大概是32.91亿港元。

蜜雪冰城在国内可是非常出名的现制饮品企业，它主要面向大众消费者，为大家提供各种各样的现制果饮、茶饮、冰淇淋还有咖啡等产品。

蜜雪冰城靠着低价策略在庞大的下沉市场里站稳了脚跟，奠定了它王者般的地位。它的产品平均单价才大约6元，在行业里就像一个“价格杀手”一样。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式构建的门店网络已经超过了4.5万家，这些门店覆盖了中国以及海外的11个国家。按照2024年9月30日的门店数量统计来看，蜜雪冰城不但是中国最大的现制饮品企业，在全球也是最大的现制饮品企业。

这些年，蜜雪冰城就像一个征战四方的勇士一样，在海内外市场上疯狂地攻城略地，这样的扩张也推动着蜜雪冰城的经营业绩快速地增长。

2021年 - 2023年以及2024年前九个月，蜜雪冰城实现的营收分别是103.51亿元、135.76亿元、203.02亿以及186.6亿元。在相同的时间段里，期内利润分别为19.12亿元、20.13亿元、31.87亿元以及34.91亿元。

不管是营收规模还是利润规模，蜜雪冰城在行业里都把其他品牌远远地甩在了后面。

但是，业内的人士也发出了提醒，虽然蜜雪冰城在现制茶饮市场里占据着非常重要的地位，可是在它快速扩张的背后，其实也隐藏着一些潜在的风险，这是需要我们警惕的。

比如说，整个行业的同质化竞争变得越来越激烈了，蜜雪冰城必须要不断地进行创新，这样才能保持自己的差异化优势，要不然就很可能会面临消费者流失的风险。

另外，蜜雪冰城的主要市场集中在二、三线城市以及下沉市场，随着其他品牌（像古茗、书亦烧仙草）进入这些市场，这里的竞争也变得日益激烈起来。在一些区域，蜜雪冰城的门店密度已经很高了，在这样的竞争压力下，这些门店可能会面临增长乏力的问题。

蜜雪冰城港股招股期间市场反应火爆，申购倍数和申购额成绩优异，还得到了基石投资者的支持，这反映出它在现制茶饮市场的地位和投资者对其未来发展的认可。同时介绍了它的经营业绩情况，虽在行业领先但快速扩张背后也存在潜在风险，如行业竞争加剧和区域门店增长问题等。