本文将对债市上周的情况进行阐述，包括交易主线资金面以及权益市场风险偏好对债市的制约等内容，同时还介绍了相关的政金债券ETF的情况，最后对本周债市走向作出一定的展望。
上周债市的交易核心围绕着资金面展开，与此同时，权益市场的风险偏好也对债市产生了限制作用。10年期国债收益率出现了连续第二周的上行情况，在周五的时候达到了1.72%，这个数值创下了近两个月的新高。近期市场的风险偏好呈现出上行的态势，民营企业座谈会发挥了非常重要的影响力，这对于部分外资而言意义非凡，在这一轮的权益行情当中，港股成为了引领者。资金面的问题重点体现在价格方面，并且它对市场预期产生的影响，导致市场原本对于降息的乐观预期被挤压出去。另外，当下正处于经济数据的真空期，这就使得基本面的影响力要让位于其他因素。从目前的情况来看，整个收益率曲线过于平坦化，后续必然要去寻找新的均衡水平。2年期国债基本上把12月“适度宽松”以来的涨幅都给回吐掉了。展望本周，权益市场的风险偏好或许依旧保持较强的态势，另外，资金价格即便在阶段性企稳之后，也不能确定已经完全脱离了调控区域，后续还需要等待经济的硬数据或者重大的外部催化因素。周五的PMI数据是非常关键的，至少目前来看，央行仍然存在收紧资金的可能性。此外，还需要关注月底发布的央行买卖国债以及买断式逆回购数据，短期内债市仍然处于震荡阶段，可以趁着调整逐步进行配置。上周，政金债券ETF（511520）呈现出逆势净流入的态势，流入金额超过9000万元，其总规模已经超过416亿，成为全市场规模最大的债券ETF。在二级市场上，它的交易十分活跃，当周的日均成交金额扩大到50亿。政金债券ETF（511520）是全市场中唯一一只久期较长（7.5年左右）的政金债ETF，具有良好的流动性，很适合客户在市场内一键增加久期，能够作为债券市场进行波段交易和配置的优质工具。相关产品包括：政金债券ETF（511520）、富国中债7 - 10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。
本文总结了上周债市受资金面和权益市场风险偏好影响，10年期国债收益率上升的情况，阐述了当前市场风险偏好上升与民营企业座谈会的关系、资金面问题的表现和影响，分析了收益率曲线现状和后续均衡需求，对本周债市走向进行了展望，包括权益市场风险偏好、资金价格、重要数据等方面的影响，还介绍了政金债券ETF的资金流入、规模、交易活跃度、特点及相关产品。
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