阿里云概念股开盘大涨，背后是阿里巴巴财报超预期，阿里巴巴财报向好，多家机构上调股价

2月21日阿里云概念股开盘大涨，阿里巴巴股价上升的情况，深入分析前一晚阿里巴巴财报业绩以及多家机构如高盛、汇丰、摩根大通等上调其股价的原因。

2月21日这一天，阿里云概念股迎来了开盘大涨的局面。在港股市场上，阿里系股票全线走高。午后时分，阿里巴巴（9988.HK）的股价一度涨幅达到了14%，涨势十分强劲。

这一涨势背后是有着明确的消息面支撑的。就在前一日的晚间，阿里巴巴发布了2025财年第三季度的财报。财报显示出阿里巴巴在营收、净利润以及资本开支等多方面的数据情况。其中，营收达到了2801.5亿元，与过去同期相比增长了8%；净利润更是达到了464.34亿元，同比增长幅度高达333%；季度资本开支达到了318亿元，环比大幅增长了80%。

这样一份亮眼的财报发布之后，多家知名机构纷纷作出反应，上调阿里巴巴的股价。高盛、汇丰、摩根大通、大和证券和花旗银行等都参与其中。

2月21日当天，高盛发布了最新的报告，在报告中大幅上调了阿里巴巴的目标股价。高盛指出，阿里巴巴截至2024年12月底的第三财季业绩远远超出了预期水平。尤其是在人工智能相关的资本支出这一方面，管理层给出的指引超出了市场原本的预期。基于这些考量，高盛将阿里巴巴的美股目标价从117美元上调至160美元，港股目标价从114港元上调至156港元，并且维持“买入”的评级。高盛认为上调目标价主要基于两点理由。一方面，阿里巴巴在内地的核心电商业务利润保持稳定，这为公司的整体稳定发展奠定了坚实的基础；另一方面，预计2026和2027财年阿里云收入增速将会分别提升至23%和25%，这一增速远远超过了之前预测的13%和14%。这充分表明阿里巴巴在云计算和人工智能领域的投入正在逐步展现出成效。

值得关注的是，阿里巴巴近期的资本开支有大幅增长的情况。公司方面表示，这主要是由于对云基础设施投入的增加。公司的CEO吴泳铭在业绩会上提到，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将会超越过去十年的总和。这无疑体现出阿里巴巴对云业务未来发展的决心和信心。

汇丰环球研究分析师在21日也表达了观点。由于人工智能需求的强劲增长，他们预计阿里巴巴的云业务收入将会加速增长。分析师指出，得益于好于预期的客户管理、佣金增长以及云业务的扩张，在截至2024年12月的财季里，阿里巴巴的核心业务收入带来了惊喜。基于此，该券商将2026财年阿里巴巴云收入增长预期从之前预测的12%上调至17%。而且，汇丰环球研究分析师还强调，从今年1月至2月的需求激增情况来看，阿里巴巴的AI云收入有可能面临正面的刺激因素。他们补充说道，大约60% - 70%的新客户需求与AI推理有关。汇丰维持阿里巴巴ADR买进评级不变，并且将该股目标价从128美元上调至160美元。

摩根大通同样维持了对阿里巴巴的“增持”评级，目标价为125美元，还将其称为“中国互联网领域最受青睐的股票”。摩根大通的分析师认为，阿里巴巴股价上涨主要受到三大因素的推动。首先，市场对阿里云的估值过低，仅仅给予其与金山云相同的2025年预期市销率（4倍）。但是考虑到阿里云在生成式AI方面的进展以及潜在回报，再加上其在中国云市场中的领先地位，目前的股价并没有充分反映出阿里云的真实价值。其次，随着AI功能消费的增加，阿里云的营收预期可能会上调。预计阿里云2026财年营收将增长10%，并且认为这一预测有可能上调10个百分点。而且市销率每提高2个百分点，股价就能上涨1%。第三，中国国内电商基本面的改善将会推动阿里巴巴盈利上修。摩根大通对阿里巴巴2026财年调整后每股收益的预测比彭博一致预期高出12%，这主要得益于对电商盈利能力的乐观预期。

2月21日，花旗银行也做出了调整，将阿里巴巴目标价从138美元上调至170美元；大和证券也不甘落后，将阿里巴巴目标价从140港元上调至165港元。

2月21日阿里云概念股因阿里巴巴财报而大涨，多家机构上调其股价。阿里巴巴财报业绩超预期，在营收、净利润、资本开支等方面表现突出。高盛、汇丰、摩根大通等机构基于不同理由上调股价，如高盛看重阿里云收入增速提升等，汇丰看好云业务收入增长，摩根大通从阿里云估值、营收预期和电商基本面等因素考虑，花旗银行和大和证券也上调目标价。这一系列动作反映出市场对阿里巴巴发展前景的看好。