中国科技企业涨幅超美巨头：投资新选择？

港股市场、国际政治经济事件、热门板块以及部分企业的情况进行报道。包括港股走势及内地资本的推动作用、美俄会谈及其背后的国际关系、美国加征关税对各国汽车业的影响、机器人板块的发展和相关个股的表现，还有中国科技企业的涨幅情况等内容。

【解剖大盘】

港股在今日放缓了上涨的脚步，恒生指数收盘时下跌了0.14%。不过，恒生科技指数的走势依旧强劲。自1月中旬达到低点之后，恒生科技指数已经上涨超过33%，这一涨幅领先于A股和美股的主要大盘指数。

近期港股之所以强势上涨，虽然有外资不断唱多并且有部分资金流入，但实际上流入港股的主力资金是来自内地。内地投资者于昨日（18日）通过港股通净买入了价值224亿元的香港股票，这一操作持续推动着科技股不断走强。

数据表明，昨日的净买入量是自2021年初以来最大的单日净买入，在有记录的数据中排第四高。在内地资金大量涌入的情况下，A股市场相较于港股的溢价幅度缩小到了约34%，这使得AH股溢价指数接近过去常常会触发反弹的底部。这其实并不奇怪，毕竟港股原本就处于价值低谷，要是反弹的话，自然是要先填平低谷的峰值。

借着这波港股行情，有人再次提出“内资过香江夺取主导权”的说法。按照当前的趋势来看，这种可能性是存在的，但主导权这一概念不完全取决于资金规模，还涉及软实力等因素。从本质上讲，像摩根大通、摩根士丹利、高盛这些巨头的影响力是很难被撼动的，在中国还看不出有哪家机构能够与之抗衡。金融领域的崛起和《哪吒2》在影视领域的崛起可不一样，金融崛起要复杂得多，但这确实是未来的发展趋势。

市场持续关注美俄会谈。2月18日，鲁比奥与其他美方代表团成员在沙特阿拉伯和俄罗斯代表团进行了会谈。经过四个多小时的会谈之后，特朗普告诉记者，美俄代表“谈得非常好”，双方达成了至少四项共识。这些共识包括修复美俄外交关系、为结束俄乌冲突寻找解决方案、思考美俄在冲突结束后的地缘政治和经济合作，以及确保这些进程能够以富有成效的方式推进。

另一方面，美国对乌克兰可以说是明目张胆地掠夺。根据一份泄露文件显示，特朗普要求乌克兰“偿还”5000亿美元，并且要求对乌克兰的矿产资源、石油和天然气资源、港口以及其他基础设施“拥有重大权利”。有人评价说：这简直“堪比德国一战战败后签下的凡尔赛和约”，几乎等同于“对乌克兰进行永久性经济殖民”。乌克兰这一次可谓是人财两空，甚至连带欧洲也跟着遭殃。在国际事务中，弱者始终是被收割的对象，不管双方关系多么铁或者多么忠诚。

当地时间18日，美国总统特朗普表示，他将对进口汽车、半导体和药品征收大约25%的关税，具体的税率最快将在4月2日宣布。去年美国进口了约800万辆乘用车和轻型卡车，这一数量占美国汽车销量的一半。按照进口额计算，2024年美国进口汽车主要来源于以下国家：墨西哥，进口额约490亿美元，在各国中占比相对最高；日本，进口额为400亿美元；韩国，进口额370亿美元；加拿大，进口额280亿美元；德国，进口额250亿美元。

一旦这项关税政策实施，日本、韩国、德国、加拿大、墨西哥等向美国出口大量整车和汽车零部件的国家的汽车业可能会遭受严重打击。尤其是日本，好几家日本汽车制造商在美国的近邻加拿大、墨西哥都设有工厂，并且向美国出口汽车，特朗普的关税威胁给它们带来了巨大的压力。日本尽管百般讨好美国，但最终还是被收割，还不如印度，印度在各大国之间左右逢源，反而能获得更多的实惠。当然，印度没有被外国驻军，拥有主权也是它能如此的关键因素。

再回到市场方面，美国对汽车加征关税，对国内车企基本上没有什么影响，因为我国车企出口到美国的汽车数量少得可怜。不过特斯拉就比较麻烦了，其上海工厂出口到美国的汽车将受到影响，也不知道是否会被豁免。今天小鹏汽车（09868）表现出色，后续的新车型叠加了高智能驾驶系统，预计会带来较好的预期。例如在英国市场，小鹏G6（右舵版）的预售时间为2025年2月14日，预售价格为39,990英镑起（约合人民币36.5万元），预计从2025年3月开始交付。小鹏汽车在欧洲其他国家也都有布局，目标是在未来10年海外销量占比达到50%，小鹏汽车（09868）当日涨幅超4%。

机器人无疑是当天最强的热门板块。宇树王兴兴表示，在今年年底之前，整个人工智能人形机器人将会达到一个新的量级。如果进展顺利的话，到明年或者后年，一些基础领域，比如服务业或者一些工业领域基本上可以推广起来，但是家用领域可能会稍微慢一些，因为家用对安全性的要求更高，所以技术需要相对更加成熟一些。

此外，午后市场又传出蚂蚁集团下场自研人形机器人的消息。招聘平台的信息显示，蚂蚁集团正在开放招聘具身智能人形机器人系统和应用等岗位，而且年薪高达百万元。宇树产业链中的个股速腾聚创（02498）是之前反复提到的品种，同时它也是2月智通十大金股，今天大涨超12%；另外一个昨天在个股掘金中提到的最正宗人形机器人优必选（09880）今天也大涨超13%。

机器人这个方向在今天延伸到了材料领域，高性能钕铁硼永磁材料是生产人形机器人的关键零部件之一。随着人工智能技术的快速发展，人形机器人量产的可能性即将到来，稀土永磁材料的需求也打开了长期增长空间。金力永磁（06680）已经与多家知名客户合作，参与人形机器人用磁组件的研发，并且实现了小批量交付。金力永磁（06680）今天大涨超27%，该股也是2月十大金股之一。

昨天提到马斯克推出Grok3，但仍然无法撼动DeepSeek。昨天DeepSeek的梁文锋以共同作者的身份发布了“原生稀疏注意力（NSA）”技术论文。此次发布的NSA架构堪称是一场从底层颠覆大模型发展范式的革命性突破，其意义深远，这项技术是基于受限版H800芯片完成训练的，这证明了中国团队已经掌握了“在硬件限制下实现超限突破”的核心能力，对于突破国外的芯片技术封锁具有不可估量的战略意义。

这无疑给国产芯片又带来了新的希望，华虹半导体（01347）今天的表现相当出色。原因就是之前提到的，其高端晶圆的产能将会提升，能够有效填补中芯国际（00981）的产能，这个预期差更大，所以华虹半导体今天涨幅近23%，而中芯国际（00981）只涨了8%。中芯国际也在扩充产能，在亦庄新城拿到了一块地，拟建项目的总投资不低于500亿元，其中固定资产投资不低于400亿元，达产年产值不低于60亿元。这确实是一个大手笔，但要真正投入使用，那也是几年后的事情了。

港股行情虽然火爆，但要在其中赚钱也并非易事，必须聚焦科技主线。有美国分析师梳理了中国“科技十姐妹”（即阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际），称它们自2023年年底至2025年2月12日的累计涨幅已经超过了美股“科技七巨头”（即苹果、微软、Alphabet、特斯拉、Meta、英伟达和亚马逊）同期的表现。单从今年年初至2月18日收盘的表现来看，中国“科技十姐妹”也是全线上涨，平均涨幅为27.5%。对于投资者来说，如果不想太费心的话，按照中国科技十姐妹个股构建一个股票组合也是一个不错的选择。

【板块聚焦】

2月17日，高盛分析师Allen Chang、Verena Jeng等人发布报告称，预计ADAS/AD（先进驾驶辅助系统/自动驾驶）将推动中国车辆摄像头出货量快速增长。高盛预计，中国的车辆摄像头出货量将在2025年达到1.26亿，到2030年将增至3.43亿，年均增长率为22%。除了出货量上升之外，高盛还预计智能驾驶趋势将推动车辆摄像头规格升级，8MP（800万像素）及以上摄像头将分别占2025年和2030年总出货量的14%和59%。

具体来看：L0级别的车辆仍然只有1个摄像头，主要用于后视停车；L1/L2级别的车辆，其摄像头数量将在2025 - 2030年间从平均3个增加到4个，这主要是受到360度环视摄像头系统普及的推动；L2/L3级别的车辆，其摄像头数量将在2025 - 2030年间从11个增加到13个，这主要是受到前视摄像头数量增加和360度环视摄像头系统普及的推动；L4/L5级别的车辆，其摄像头数量呈现下降趋势，从平均12个减少到11个，这与软件的改进有关。

目前，国内新能源汽车低端一点的以L2级别为主，高级一点的正在向L3级别迈进。例如小鹏汽车（09868）计划2025年年中推出具备准L3能力的高阶自驾V6全新大版本，年底推出真L3级别软件。

港股中的主要相关品种有舜宇光学科技（02382）、瑞声科技（02018）、丘钛科技（01478）、比亚迪电子（00285）。在智能驾驶这块的零配件方面还有耐世特（01316）、浙江世宝（01057）。

【个股掘金】

中兴通讯（00763）：高盛预计第四季度纯利同比增长52%，AI方向潜力更值得期待

中兴通讯宣布，拟于2月28日举行董事会会议批准年度业绩。高盛此前发布研报预计公司2024年第四季度营收为350亿元，与上年持平，按季则增加27%。预计第四季度纯利同比增长52%，达到23亿元。该行指出，企业ICT产品和消费电子产品仍然是中兴的主要增长动力，预期这两类产品于第四季度将占中兴通讯收入的17%和25%。高盛看好公司在企业和消费电子领域的增长潜力。

点评：高盛看好公司在消费电子领域的增长潜力，但实际上在AI方向的潜力更值得期待。在禁令加剧以及国内以字节为首的互联网厂商大规模建设算力的背景下，预计2025年国产算力将大规模起量，这将直接利好中兴通讯等国产芯片服务器代工企业。

中兴通讯的自研芯片业务为公司估值提升提供动力。中兴微电子自研的珠峰芯片与定海芯片，能够提供高性能、多样化的算力加速硬件。字节AI端侧初步发力，与中兴通讯合作手机业务，中兴通讯参与设计和制造，共同重新定义AI手机。2024年三季度公司发布全面升级的AI影像旗舰nubia Z60 Ultra领先版和AI卫星手机nubia Z60S Pro，并推出普惠5G手机中兴远航40s；nubia品牌持续推进出海战略，Neo2、Music、Focus等特色产品进入阿根廷、埃塞俄比亚、德国等市场。

中兴微电子是国内仅次于华为海思的半导体设计公司，芯片产品自用不断拉高公司毛利率，近期已向互联网大厂开始出货CPU，预计ASIC芯片也有望突破。公司目前具备交换网芯片、查找芯片和NP芯片等数通全系列芯片研发能力，公司的数通产品也实现了核心芯片全部自研化切换，这是盈利能力稳健提升的核心动能之一。

文章全面涵盖了港股市场、国际政治经济关系、汽车行业、机器人板块、芯片领域以及部分企业发展情况等多方面内容。港股市场内地资本流入推动科技股上涨；国际上美俄会谈有成果，而美国对乌有掠夺性要求；美国加征汽车关税影响多国汽车业；机器人板块热度高且相关个股表现好；中国科技企业涨幅可观；在智能驾驶摄像头出货量、中兴通讯发展等方面也有相关分析，内容丰富多样。