方正证券出售郑州裕达国贸大楼：背后的资本运作与风险，7.3亿交易：方正证券出售郑州裕达国贸大楼的前因后果

方正证券出售郑州裕达国贸大楼这一事件，包括出售的原因、大楼的背景、交易的相关情况以及可能存在的风险等多方面内容。

方正证券在2月17日晚发布公告，其全资子公司方正承销保荐计划向郑州卡拉库姆公司出售位于郑州的裕达国际贸易中心101处房屋及会议中心（统称为“郑州裕达国贸大楼”），成交总价为7.3亿元。这一举措的目的是聚焦主业并且盘活抵债资产。郑州裕达国贸大楼可是郑州市的地标建筑之一，它原本归政泉控股持有。2015年政泉控股实控人“抽逃出资”案被曝光后，经过一系列司法程序，法院在2021年底裁定将这座大楼以12.03亿元抵偿给方正承销保荐。在这次交易当中，买方郑州卡拉库姆公司的身份受到外界的广泛关注。该公司是2024年10月新成立的项目公司，合同约定的是分期付款方式，这就存在后续不能按时支付价款，从而导致合同无法按照约定履行的风险。2月18日，红星资本局以投资者身份致电方正证券，相关工作人员表示“本次资产出售不构成关联交易”，并让参考公告内容。对于本次出售资产对公司的影响，方正证券表示，出售资产能够增加公司现金流，有助于提高资金的使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率。不过，如果2025年完成出售，预计会有房屋维修基金、交易佣金以及其他相关税费的支出，这将会使本年度归属于上市公司股东的净利润减少约4500万元。红星资本局梳理发现，此次出售的郑州裕达国贸大楼，主楼101处房屋建筑面积总共为13.51万平方米；会议中心建筑面积为2.26万平方米，由于原产权人未办理竣工验收手续，所以还没有办理初始登记。这座大楼被方正承销保荐于2021年底通过法院裁定的方式取得，这背后的故事要追溯到十年前。2014年8月，方正证券以发行股份的方式向政泉控股等五家法人购买民族证券（即方正承销保荐的前身）100%股权，重组完成后，政泉控股成为方正证券的第二大股东。2015年，政泉控股实控人“抽逃出资”金额高达20.5亿元的案件曝光。2018年10月、12月，经相关法院初审、终审判决，认定当时的相关管理人员在未经民族证券股东会、董事会同意的情况下，利用职务便利，将民族证券自有资金共计20.5亿元挪用至其他公司，相关人员构成挪用资金罪，并且对被挪用未归还的16.39亿元继续追缴后发还民族证券。2021年12月，法院裁定将政泉控股名下的郑州裕达国贸大楼以12.03亿元抵偿给方正承销保荐，用于部分冲抵政泉控股的债务。在2021年年报中，方正证券以“历史包袱已经彻底卸下”总结了这场风波。因为市场风险、股东纷争等因素影响，过去几年方正证券背负着股票质押业务风险、原民族证券20.5亿元资金被挪用等较重的包袱，当前历时五年的股票质押业务风险化解已圆满收官，20.5亿元被挪用资金已基本完成资产清收，公司能够轻装上阵了。时过境迁，当初账面价值12亿余元的大楼，现在方正证券拟以7.3亿元出售。资料显示，2021年至2024年，郑州裕达国贸大楼累计公允价值变动损失5.19亿元。公开资料表明，郑州裕达国贸大楼高45层、约222.1米，建设耗资3亿美金。该项目于1997年开业，在之后的十余年里撑起了郑州的“天际线”，被视为“中原门面”，是河南最早一批五星级酒店之一，也是全省首批奢侈品商场。在本次交易中的买家郑州卡拉库姆公司，其注册地址位于郑州裕达国贸大楼内。它成立于2024年10月，注册资本为1000万元，经营范围涵盖一般项目、企业管理咨询、非居住房地产租赁、国内贸易代理、货物进出口等。上海阳腾顺泰实业发展有限公司持有郑州卡拉库姆公司100%股权，两家公司的法定代表人均为张红军，而阳腾顺泰也仅成立两年有余。2月18日，红星资本局多次拨打阳腾顺泰工商登记电话，均无人接听。方正证券指出，郑州卡拉库姆公司及其控股股东阳腾顺泰不存在失信情况，未被列为失信被执行人，与公司不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的关联关系，未与公司发生过任何业务。为保障合同正常履行，方正证券采取了多项履约保障措施。对于标的资产的定价情况，方正证券表示，方正承销保荐自2023年底就开始出售郑州裕达国贸大楼，正式启动意向买家报价征询程序，并与多名意向买家进行了商谈，最终与郑州卡拉库姆公司确定本次出售资产成交总价为7.3亿元。此次出售资产成交价格，综合考虑了楼市情况和房屋的日常运营情况，由于此次出售的部分房屋尚需过户或初始登记至方正承销保荐名下，根据合同约定该价格会根据实际情况进行调整。不过，方正证券也在公告中提示了两项风险，一是合同履约风险，因为郑州卡拉库姆公司是新成立的项目公司且采用分期付款方式，可能存在不能按时支付价款导致合同无法按约定履行的风险；二是无法完全收回第四期款项的风险，会议中心目前尚未办理竣工验收及初始登记，买方在会议中心初始登记办理至方正承销保荐名下后，才支付第四期款项，所以存在因会议中心竣工验收及初始登记无法办理而不能完全收回7840.70万元第四期款项的风险。业绩方面，2024年前三季度，方正证券实现营收54.33亿元，同比下滑4.15%；归母净利润为19.65亿元，同比增长1.51%。截至2024年三季度末，公司资产总额为2373.92亿元。

本文总结了方正证券出售郑州裕达国贸大楼的事件，从大楼的背景、交易双方情况、出售原因、对公司的影响以及存在的风险等多方面进行阐述。通过回顾方正证券与政泉控股之间的历史纠葛，展现了大楼抵偿到出售的过程，同时详细分析了交易中的买家情况以及潜在风险，还提及了方正证券的业绩情况。