2024中国金茂：以多元化战略抵御行业周期，迈向高质量发展 华夏金茂商业REIT助力，中国金茂2024年书写商业传奇

本文围绕中国金茂2024年度业绩报告展开，详细介绍了其在多元化业务布局、轻资产运营能力提升以及华夏金茂商业REIT上市等方面的情况，展示了公司的发展成果和未来潜力。

3月25日，中国金茂（00817.HK）正式发布2024年度业绩报告，并举办了业绩发布会。财报数据清晰地显示出，2024年中国金茂实现了收入590.5亿元的佳绩，股东应占溢利约为10.65亿元，成功实现扭亏为盈。更为值得一提的是，去除投资物业公平值损益后，股东应占溢利更是达到了13.33亿元，展现出了强大的盈利能力。

2024年，中国金茂坚定不移地持续推进“一核三聚焦”战略，全力加速打造第二增长曲线。在这一年里，中国金茂在开发业务上逐步建立起高质量优势，同时，多元化业务布局也在稳步推进，轻资产运营能力不断得到提升。其中，华夏金茂商业REIT成功上市，更是成为了公司发展历程中的一个重要里程碑。“多元化业务布局 + 轻资产运营能力 + REITs平台实现价值”这一模式，极大地强化了金茂的经营韧性，赋予了投融资更大的灵活性，形成了一套独特的、能够抵御行业周期波动的金茂发展新模式。

多元化布局成效显著，各业务板块稳健增长

2024年，中国金茂以高品质开发作为核心，将目光聚焦于精品持有、品质服务、建筑科技等第二曲线业务，精心构建多元化业务生态，从而显著提高了公司的市场竞争力。

在城市运营与物业开发领域，中国金茂精准聚焦核心城市、核心地段，专注于高端改善产品的打造，成功塑造了具有金茂特色的“好房子”，进一步巩固了品质发展优势。

2024年，金茂累计取得签约销售额982.55亿元，在行业中的排名较2023年提升了1位，攀升至第12位，稳稳保持在行业第一梯队。同年，中国金茂继续聚焦一二线核心城市的核心板块，精准获取了22个优质项目，其中一二线城市货值占比高达99%，为公司的未来发展储备了丰富的优质资源。

在盈利能力方面，得益于城市运营与物业开发业务毛利率的增长，2024年毛利率达到了15%，与上一年相比同比上升了3个百分点。

管理层在业绩会上透露，2024年公司累计回款970亿元，回款率高达99%，并且保持“三道红线”全绿档，延续了稳健安全的发展态势。

在构建主业技术护城河的同时，中国金茂敏锐地契合行业存量发展趋势，加速推动物业服务业务增长，着力打造商业、酒店、公寓差异化轻资产管理能力，成功形成了新的业绩增长极，构建起面向未来的核心竞争力。2024年，商务租赁与零售商业运营、酒店经营、金茂服务三大多元化业务板块收入分别为16.97亿元、16.98亿元、29.66亿元。

在商业零售方面，公司紧紧把握行业周期性调整与内需增长的契机，积极打造面向未来的爆款产品，力求实现精准突围，进而获得市场占有率的增长。

在酒店经营方面，公司明确了轻资产战略导向，成功打造了“金茂璞修”“金茂嘉悦”等自有酒店品牌，旗下核心酒店始终保持行业领先水平。

在轻资产服务上市平台方面，金茂服务（00816.HK）2024年营业收入达到29.66亿元，与上一年相比同比提升了9.7%；合约面积为13434万平方米，同比增长26.2%；净利润为3.84亿元，同比增长12.0%，净利率提升至12.9%。

2024年，中国金茂多个优质项目成功上市：在宁波精心打造的金茂广场综合体集中入市；青岛金茂万丽酒店和金茂源宿酒店相继开业；社区商业丰茂里分别在鳌江、宁波和金华落地生根；长沙金茂大厦、天津南塔两座写字楼也顺利入市。这些优质持有项目的问世，为公司储备了更多的优质资产。

综上所述，中国金茂在2024年通过业务多元化战略，实现了房地产开发、物业管理等多个领域的协同发展，有效提升了公司的市场竞争力和抗风险能力，为可持续发展奠定了坚实基础。这一战略与行业需求高度契合，有力地推动了公司的高质量发展。

长沙金茂大厦实景图

轻资产运营能力持续提升，对多元化业务形成有力支持

在多元化布局稳步推进的过程中，中国金茂的轻资产运营能力也在同步提升，形成了业务拓展与能力提升互相促进的良性循环。

在当前的行业形势下，轻资产战略可以使企业更加灵活地应对市场变化，降低对传统重资产开发业务的依赖，从而提高抗风险能力。

轻资产战略具有诸多优势：它可以减少公司在固定资产上的投资，进而提高盈利能力；可以将有限的资源集中在自身核心能力方面，有效提升竞争力和品牌价值；还可以让资产结构更加灵活，使企业能够更迅速地进入或退出新的市场领域，从容应对不确定性和变化。

目前，中国金茂优秀的轻资产运营能力已经对多元化业务形成了有力支持。

天津海河金茂广场南塔实景图

在商业运营方面，2024年通过资产证券化和项目运营质量的提升，有力地推动了商业板块的可持续发展。例如，天津金茂汇、青岛金茂湾购物中心、南京金茂览秀城、青岛金茂览秀城等项目通过品牌升级、主题营销活动成功提升了客流，推动了销售增长。预计2025年将新增多个优质项目入市，这将进一步提升商业板块的盈利能力。

在酒店经营方面，公司持续提升轻资产管理能力，实现了轻资产管理输出，通过输出品牌、管理经验和运营模式，为其他酒店提供管理服务，从而扩大了市场份额和影响力。

在物业服务方面，通过轻资产模式，金茂服务成功打造了全业态外拓能力，构建了完整的服务生态，实现了快速扩张，提升了品牌知名度和市场影响力。在业绩期内，金茂服务取得外拓写字楼项目第三方监测满意度100分，外拓示范区项目满意度99分。

综上，凭借轻资产运营能力，中国金茂在商业、酒店、物业服务等领域实现了业务多元化的快速布局和多领域协同发展，成功打造了完整生态，有效提升了整体抗风险能力和盈利能力。

华夏金茂商业REIT表现优异，为公司树立行业标杆形象

在推动多元化布局和打造轻资产运营能力的同时，2024年3月，以长沙金茂览秀城为底层资产的华夏金茂商业REIT（508017）作为国内首批消费类基础设施公募REITs成功上市。这一举措使得中国金茂打通了不动产“募投管退”全链条，为商业资产的运营和管理提供了更高效的资金支持和退出机制。

华夏金茂商业REIT的成功上市，为公司打造了一个重要的资产证券化平台。该平台涵盖了多种资产类型，资产多元化将有助于提升REITs平台的抗风险能力和投资回报率。

长沙览秀城位于长沙核心商圈

通过REITs平台，中国金茂可以有效盘活存量资产，将非流动性的商业地产资产转化为流动性较高的证券，从而释放资产价值，为公司带来资金，用于新的投资项目，提高资金使用效率。同时，REITs的上市也有助于优化公司的资本结构，降低负债率，提高企业的抗风险能力。

REITs平台的建立为中国金茂提供了一个“投融管退”的闭环通道，这对于公司多元化业务的轻资产运营至关重要。通过这个平台，中国金茂可以更好地管理项目，提高运营效率，提升资产回报率。

REITs平台也为公司提供了一个稳定的融资渠道，有助于公司高效实现资产的优化配置，提高资本运作效率，支持公司的长期战略规划和业务拓展，为股东创造更大的价值。

REITs平台要求较高的运营管理水平相匹配，资本市场对于提升运营管理水平的外部约束，有助于公司提升商业地产项目的运营效率，优化租户结构，提高租金收入和资产回报率。

作为国内首批消费类基础设施公募REITs，华夏金茂商业REIT成为了投资者的新选择。从二级市场表现来看，2025年4月1日基金收盘价为3.223元/份，考虑到2024年5月、8月、11月三次分红累计0.08939元/份，上市一年来，基金较认购价格2.67元/份上涨24.06%，为投资者提供了丰厚回报。

华夏金茂商业REIT的成功上市和良好表现，为中国金茂在商业地产领域树立了行业标杆形象，提升了公司的品牌知名度和市场影响力，增强了公司在资本市场的吸引力。

未来，中国金茂有望以轻资产运营能力助推多元化业务拓展，以更多优质资产持续注入REITs平台，形成体量规模更大的REITs产品，释放资产价值。通过资产证券化和项目运营质量的提升，中国金茂将在商业地产、物业管理等相关业务领域实现协同发展，更好地展现出较强的韧性与发展潜力。

本文详细阐述了中国金茂2024年度的业绩情况，包括其多元化业务布局取得显著成效，各业务板块稳健增长；轻资产运营能力持续提升，有力支持了多元化业务；华夏金茂商业REIT表现优异，树立了行业标杆形象。整体来看，中国金茂通过有效的战略实施，提升了市场竞争力和抗风险能力，为未来可持续发展奠定了坚实基础。