2024 年下半年明星基金经理葛兰的投资动作展开，介绍了其在管 3 只公募基金的隐形重仓股情况，包括大幅加仓多只医药股，以及对 2025 年市场的展望和投资逻辑分析。
在 2024 年下半年，作为中欧基金投资总监、明星基金经理的葛兰，在投资领域做出了重要的布局调整，大幅加仓了信立泰、华海药业、泽璟制药等多只医药股。
3 月 29 日，葛兰所管理的 3 只公募基金 2024 年年度报告正式披露，这也让其隐形重仓股得以曝光，引发了市场的广泛关注。
从 2024 年中报披露的隐形重仓股持仓（即第 11 名至第 20 名重仓股）情况来看，同为医药主题的中欧医疗健康和中欧医疗创新这两只基金，均对信立泰、华海药业、百利天恒进行了大幅增持。而中欧明睿新起点则首次买入了艾为电子、上能电气这两只个股，展现出不同的投资策略。
葛兰在 2024 年报中表达了对 2025 年市场的看法，她指出：“展望 2025 年，市场驱动逻辑或逐步从政策托底转向内生增长验证，科技创新、消费复苏仍是核心关注方向。”她还提到，消费端需要密切跟踪政策刺激效果与居民收入修复节奏，智能家居、自动驾驶等场景的商业化落地有可能催生新的增长极。
信立泰增持比例超 2800%
目前，葛兰管理着 3 只公募基金，分别是中欧医疗健康、中欧明睿新起点和中欧医疗创新。
其中，规模最大的产品是中欧医疗健康。截至 2024 年四季度末，该基金的规模达到了 320.87 亿元。
具体来看，中欧医疗健康共持有 141 只股票，相较于 2024 年上半年增加了 27 只个股。其隐形重仓股依次为片仔癀（600436）、人福医药（600079）、华东医药（000963）、科伦药业（002422）、华海药业（600521）、海思科（002653）、信立泰（002294）、通策医疗（600763）、益丰药房（603939）、百利天恒（688506）。
值得注意的是，信立泰获得了葛兰的大幅加仓，加仓幅度高达 2864.03%。根据官网资料显示，深圳信立泰药业股份有限公司成立于 1998 年，于 2009 年在深交所上市，是一家立足中国、面向全球、研产销一体化的创新驱动型医药企业。
除了信立泰，人福医药、华东医药、科伦药业、海思科、通策医疗、百利天恒也均获得了加仓。不过，益丰药房、片仔癀则遭到了葛兰的减持。
同样作为医药主题基金的中欧医疗创新，截至 2024 年末，该基金的在管规模为 71.83 亿元，是葛兰旗下规模第二大的基金产品。
中欧医疗创新共持有 81 只个股，其隐形重仓股在 2024 年下半年进行了 2 只个股的更迭。十只隐形重仓股依次为华海药业、九洲药业（603456）、百利天恒、固生堂（2273.HK）、智翔金泰（688443）、信立泰、泽璟制药（688266）、中国生物制药（1177.HK）、巨子生物（2367.HK）、泰格医药（3347.HK）。
具体而言，葛兰在这只基金中同样大幅加仓了华海药业、信立泰、百利天恒，泽璟制药、巨子生物、泰格医药也获得了增持。其中，华海药业、信立泰在以往就早有布局。
然而，九洲药业、固生堂、智翔金泰、中国生物制药则被葛兰减持。
而中欧明睿新起点的隐形重仓股更迭更为明显，在十只隐形重仓股中，新进的个股包括艾为电子（688798）、上能电气（300827）、比亚迪（002594）、韦尔股份（603501）。
其中，艾为电子与上能电气均为该基金成立以来首次买入的个股。中芯国际（688981）、珠海冠宇（688772）、湖南裕能（301358）、沪电股份（002463）、科达利（002850）均获得了加仓。
沪光股份（605333）则是此次隐形重仓股中唯一一只遭减仓的个股，减持比例达到了 59.64%。
市场驱动逻辑或逐步从政策托底转向内生增长验证
展望 2025 年，葛兰在 2024 年报中详细阐述了自己的观点。她认为市场驱动逻辑可能会逐步从政策托底转向内生增长验证，科技创新、消费复苏依然是核心关注方向。AI 产业链的投资机会仍将持续演绎，在硬件侧，需要关注人形机器人量产进程与核心零部件国产化突破，算力需求的扩张将推动芯片、光模块等上游环节持续保持高景气。在终端应用侧，智能家居、自动驾驶等场景的商业化落地有可能催生新的增长极。
葛兰指出：“消费端需密切跟踪政策刺激效果与居民收入修复节奏。”具备强产品创新能力与渠道效率的企业有望在行业洗牌中扩大市场份额，出口链中家居、机械等具备品牌与技术优势的出海企业可能会延续韧性。新兴消费领域如银发经济、宠物消费等细分赛道可能会呈现差异化增长，但需要警惕因需求复苏不及预期导致的估值回调风险。
葛兰表示，2024 年 A 股市场在复杂宏观环境中走出了较为鲜明的结构化行情。2025 年她仍旧看好科技创新的成长空间以及政策驱动下的消费修复，同时在经济逐步修复的过程中，红利资产仍旧是值得关注的资产类别。
葛兰还称：“长期来看，新质生产力驱动的产业升级仍是核心方向，我们仍将紧密跟踪技术迭代、全球产业链变迁及国内改革红利的释放节奏，动态优化组合以应对市场的不确定性。”
本文详细介绍了 2024 年下半年明星基金经理葛兰在管 3 只公募基金的隐形重仓股情况，包括多只医药股的加仓和减持操作。同时，阐述了葛兰对 2025 年市场的展望，认为市场驱动逻辑将转变，科技创新和消费复苏是核心方向，投资者可关注相关领域机会并警惕风险。本文总结
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