科技创新与资本市场：深度融合开启经济新征程

本文聚焦科技创新与资本市场的相互关系，通过2025全球南方金融家论坛相关平行论坛上嘉宾的观点，阐述了资本市场为科技企业搭建成长路径、科技创新反哺千行百业，以及二者未来走向深度融合的趋势。

在当今时代，以人工智能、大模型、量子计算等为代表的前沿科技，正如同一场席卷全球的风暴，重塑着全球经济格局。而资本市场的多层次机制，就像一位精心的规划师，通过优化资源配置，为科技企业搭建了一条梯度化成长路径。与此同时，新技术的赋能也为资本市场带来了新的动力源泉。二者双向驱动，逐渐形成了一种共进的“新生态”。

在日前举办的2025全球南方金融家论坛“价值发现：科技创新驱动资本市场高质量发展”平行论坛上，来自产业界及金融机构的多位嘉宾齐聚一堂，围绕科创金融的机遇与挑战、发挥资本市场支持科技创新功能等重要议题，展开了一场深度对话。

资本市场搭建科技企业“梯度”成长路径

资本市场的多层次机制，对于我国科技企业而言，是一条宝贵的梯度化成长路径，更成为传统产业实现跃迁的有力杠杆支点。

中国社会科学院大学教授、国务院原副秘书长江小涓在演讲中指出：“目前，我国初步建立起了一个以科技信贷、创业风险投资、政府引导基金、科技保险、科技股票证券市场等为基本组成要素，央地联动、跨部门协作、政府与市场协同的科技金融生态。”从制度层面来看，健全市场稳定机制和投资者保护体制机制，完善透明规范高效的准入、运行和退出规则，增强选择潜在优质经营主体的能力等举措，为创新企业和投资者提供了稳定的预期和长期的信心。

中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，中央金融工作会议提出“更好发挥资本市场枢纽功能”，这明确了资本市场在我国经济运行中的重要定位。“我国正处于经济结构转型和产业升级迭代的特殊时期，科技创新、科技引领、科技推动显得尤为重要。未来，科创型企业、高科技企业、创业型企业将成为我国经济发展的‘引领者’，以及我国上市公司的重要力量。”

在多元化融资渠道不断完善，以及耐心资本深度参与的背景下，越来越多的“硬科技”企业从中获得了稳定的支撑，逐渐成长为推动我国经济高质量发展的核心引擎。

中国工程院院士、“星光中国芯工程”总指挥、中星微集团创始人邓中翰深有感触地说：“在中星微的发展过程中，资本市场的支持起到了至关重要的作用。正是资本的助力，让公司能够持续投入研发，攻克关键技术，实现了从‘跟跑’到‘领跑’的跨越，也成为我国探索新型举国体制的成功范例。”

中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生表示，资本市场不仅助力新兴技术实现产业化，还推动传统产业实现“脱胎换骨”。例如，新能源浪潮带动化工、机械等传统行业向“高端化”跃迁。

科技创新“反哺”千行百业

近年来，在人工智能、大数据等技术的赋能下，传统行业正迎来一个全新的发展“新纪元”。

以金融行业为例，记者了解到，自今年2月以来，已有二十余家银行、券商宣布完成了DeepSeek大模型的本地部署，其应用范围涵盖了智能客服、信贷审批、风险管理、投资研究、财富管理等多个业务场景。

恒生电子董事长刘曙峰表示：“大模型技术应用正在快速增长。今年1至2月，金融行业相关应用项目数量达到27个、项目金额为4800万元，是去年同期项目数量的3倍多、项目金额的20倍，这反映出市场需求正在强劲增长。大模型的能力与金融行业的很多场景十分契合。未来，要把这种能力与具体业务的合规规则相结合，并洞察客户的真正需求，助力金融机构为投资者提供更优质的财富配置方案。”

360集团创始人、董事长周鸿祎认为：“寻找应用场景是大模型在企业落地的关键。要寻找那些过往依赖人力、流程繁琐、容易出错，一旦大模型介入就能切实优化的业务环节。比如保险业保单信息的手工转录、反复确认等重复性工作，通过拆解复杂业务流程，让大模型精准发力，实现降本增效。”

与此同时，科技企业的崛起也为资本市场注入了新的活力。

北京机械工业自动化研究所有限公司董事长王振林提出，企业通过资本市场募资强化研发投入，布局数字孪生、嵌入式工业软件等前沿技术，而科技型企业的上市发展也为资本市场带来了新的活力。

走向深度融合“新生态”

展望未来，从技术研发到场景落地，从耐心资本到产融协同，科技创新与资本市场正在走向深度融合，成为我国经济转型升级的重要动力。

民航投资基金董事总经理范智展表示：“私募基金是培植科技企业的重要‘土壤’和‘血液’，其优秀的投后管理团队更是促进企业发展壮大不可或缺的重要推手之一。只有在良好的产业环境、政策和资金支持下，科技企业这颗‘种子’才能茁壮成长，进而开花结果。”

据江小涓介绍，目前在创投领域，政府引导基金规模持续扩大。全国已设立超2000只政府引导基金，总规模超1.5万亿元。国资LP正从传统出资方转向主动型资本，从“基金招商”到“投行思维”转变，在当下的创投市场中成为核心力量。

在范智展看来，要获得一颗优秀的科技企业“种子”，其所处产业领域需具备广阔前景，团队也是关键因素，作为企业立身之本，技术的领先性也必须突出，能提供解决社会痛点且能不断更新的产品和服务。

博时基金副总经理、首席信息官王德英提出：“基金公司需扮演‘价值发现者’角色，既要提前介入未上市科技企业的研究，也要优化估值模型以适应技术企业的成长周期。”

本文围绕科技创新与资本市场展开，阐述了资本市场为科技企业搭建成长路径，助力传统产业升级；科技创新反哺千行百业，为资本市场注入活力。未来，二者将走向深度融合，成为我国经济转型升级的重要动力。同时，还提及了私募基金、政府引导基金等在科技企业发展中的作用，以及基金公司应扮演的角色。