解读布鲁可2024财报：全渠道发力与开支新变化，布鲁可2024财报：海外拓展与研发投入并进

布鲁可（HK.00325）2024年财报展开，详细介绍了其营收情况、渠道布局、开支变化以及全球发售所得款项的预期用途等内容，展现了公司在过去一年的经营表现和未来规划。

引言

在2025年3月21日，布鲁可（HK.00325）正式对外发布了2024年财报。这份财报宛如一面镜子，清晰地映照出该公司在过去一年的经营状况。报告期内，布鲁可实现了总营收为22.41亿元（人民币，下同）的佳绩，与上一年相比，同比增长幅度高达155.6%，如此显著的增长态势着实令人眼前一亮。然而，美中不足的是，公司录得年度亏损3.98亿元，并且与2023年相比，亏损幅度进一步加大。不过，让人感到惊喜的是，经调整年度利润（非《国际财务报告准则》计量）达到了5.85亿元，同比大涨702.1%，这一数据无疑给公司的发展增添了一抹亮色。

按照业务类性质划分的营收

“奥特曼”是布鲁可畅销IP系列

03 全渠道铺货，大力拓展海外市场

布鲁可在渠道布局方面可谓独具匠心，构建了一套完善的体系，但整体上仍以线下渠道为主导。在报告期内，线下渠道展现出了强大的吸金能力，为公司贡献了20.85亿元的收入，同比增长171.09%，在总营收中占据了高达93.04%的份额。其中，经销商成为了布鲁可线下营收的中流砥柱，去年实现销售20.63亿元，占企业线下渠道营收的98.94%，占企业全年总营收的92.05%。不过，委托销售合作伙伴虽然保持了相对稳定的状态，但销售额同比减少39.52%至2199.6万元，约占企业全年总收入的1%。

在线上渠道方面，布鲁可积极拥抱互联网，通过在国内的天猫、京东、抖音、拼多多等知名电商平台上开设旗舰店，以及借助品牌自有微信小程序布鲁可积木人CLUB，精心构建了一张庞大的线上渠道网。去年，该企业线上渠道实现营收为1.56亿元，同比增长46.52%，在报告期间总收入中所占比例为6.95%。

布鲁可内外销营收划分

04 多项开支提升，占比下滑

布鲁可在年报中明确提及，报告期内多项开支呈现出增加的态势。不过，由于业绩的大幅增长实现了规模效应，各项开支占营收的比例均有所下滑。例如，销售及经销开支增长49.6%至2.83亿元，这主要是因为营销和推广开支的增加以及销售及经销人员人数的增多。但值得欣慰的是，该开支占总收入的百分比从2023年的21.6%大幅下降到2024年的12.6%。

报告期内，布鲁可的研发开支同比增长103.3%至1.92亿元。这主要是由于研发人员人数的增加，导致工资、报酬及福利相应增加，同时以股份为基础的薪酬也有所增长。不过，研发开支占总收入的百分比从2023年的10.8%下降至本期的8.6%。

值得一提的是，布鲁可对研发的重视程度达到了极高的水平。截至去年底，该公司共有709名员工，其中研发人员多达472名，这些研发人员均对玩具、消费品和流行文化有着深厚的经验和理解。正是得益于这些研发人员的不懈努力，布鲁可在报告期末总共拥有514项国内授权专利、75项国内发明专利和24项海外授权专利。

全球发售所得款项预期用途及时间

对于全球发售所得款项，布鲁可有着清晰且合理的规划。其中25%会被用于增强企业的产品设计及开发相关的研发能力，预计金额为4.48亿港元；另外25%会被用于投资核心生产资源和专注生产拼搭角色类玩具的自有规模化工厂，具体包括投资模具（15%）、建设自有产能的部分支出（10%）。

为了进一步丰富IP矩阵，布鲁可将5%的全球发售所得款项，用于持续投资与自有IP相关的、以动画为主要形式的内容制作；将10%用于增强IP的合作开发；将5%用于巩固并拓展授权IP矩阵。

此外，针对销售和营销活动，布鲁可将20%的全球发售所得款项，用于中国及海外市场的市场推广、扩大销售和营销团队及其他与销售和市场推广相关的支出；剩余10%则用于营运资金和其他一般企业用途。

本文围绕布鲁可2024年财报，详细阐述了公司的营收情况，包括总营收增长但亏损扩大、经调整利润大幅上涨等。同时介绍了其全渠道铺货策略，线下渠道为主且经销商贡献大，线上渠道也有增长。还说明了多项开支虽增加但占比下滑，以及对研发的高度重视和丰富的专利成果。最后展示了全球发售所得款项的合理预期用途。总体而言，布鲁可在2024年有发展亮点，但也面临亏损挑战，未来规划明确，值得持续关注其发展动态。