本文聚焦于芝加哥联储主席古尔斯比对未来美联储政策走向的看法，尤其是在当前经济环境不确定性增加的背景下，他认为未来仍有降息可能，同时还探讨了关税带来的滞涨冲击以及市场与FOMC对降息预期的差异。
智通财经APP消息，近期市场对于美联储的政策走向充满了疑问。然而，芝加哥联储主席古尔斯比在周五明确表态，他依旧觉得未来存在降息的可能性，只不过当前面临的不确定性正在不断增加。
周三，联邦公开市场委员会一致投票决定，将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间。之后，古尔斯比在接受采访时透露，他在和中西部地区的企业界人士以及民间领袖交流的过程中，越来越频繁地听到他们对关税导致价格上涨以及经济放缓的担忧。
古尔斯比表示：“当下存在着诸多政策上的不确定性，在这样的情况下，我认为我们确实需要耐心等待一些事情逐渐清晰起来。”他还回忆道，“过去六周，我走访企业和社区时，明显察觉到他们的焦虑情绪在上升。许多资本开支和投资项目都暂时搁置了，大家都处于观望状态，都在等着弄清楚关税和财政政策的具体走向。”
尽管当前的货币政策保持不变，但古尔斯比仍然坚定地认为，未来12至18个月的利率将会低于目前的水平。他阐述道：“如果我们能够在控制通胀方面持续取得进展，那么我相信在未来一到一年半的时间里，利率水平会比现在更低。”
周五早些时候，纽约联储主席威廉姆斯在一场演讲中也提到了当前经济环境存在着高度的不确定性，特别是关于通胀路径的问题。威廉姆斯指出：“最近的数据，不管是硬数据还是软数据，都传递出了复杂的信号。政策不确定性指标在过去几个月里急剧上升。”
FOMC在会后声明中特别强调，“经济前景的不确定性正在增加”。而美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上，更是多达10次提到了“不确定性”这个词。
随着市场对于“滞涨”，也就是经济增长乏力同时通胀上升的担忧日益加剧，古尔斯比也对此发表了自己的观点。他指出：“关税会推动物价上涨、减少产出，从而产生一种类似滞涨的冲击。但这和真正的滞涨还是有所区别的。”
他进一步分析称，目前失业率仍然维持在接近4%的较低水平，通胀则在2%以上的区间波动。“所以从我们所掌握的硬数据环境来看，这并不是像1970年代那样典型的滞涨局面。只是某些方向性的变化让人感觉不太舒服。”
尽管FOMC成员在最新的预测中维持了到2025年将降息两次的基准预期，但市场的反应显然更加“激进”。根据芝商所的数据，市场目前预计未来将会有相当于三个季度点（75个基点）的降息幅度。
本文围绕美联储官员对经济形势和政策走向的看法展开，古尔斯比认为未来有降息可能但不确定性增加，威廉姆斯指出经济环境不确定性高，同时也探讨了滞涨问题以及市场与FOMC在降息预期上的差异，反映出当前经济形势的复杂性和市场的不同预期。
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