聚焦央行例会：货币政策发力，助力经济高质量发展 央行一季度例会：多举措稳定经济，推动市场向好

中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会展开，介绍了会议研究的下阶段货币政策主要思路，包括加大调控强度、择机降准降息等举措，还分析了国内外经济金融形势，提出应对策略，并提及深化金融供给侧结构性改革等相关工作。

据中国人民银行网站3月21日发布的消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日顺利召开。此次会议聚焦下阶段货币政策的主要思路，提出了一系列具有前瞻性和针对性的建议。会议建议加大货币政策调控强度，进一步提高货币政策调控的前瞻性、针对性与有效性。同时，会根据国内外经济金融形势以及金融市场的实际运行情况，择机进行降准降息操作。

要点速览

一是要更好地发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。

二是建议加大货币政策调控强度。

三是择机降准降息。

四是研究创设新的结构性货币政策工具。

五是用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。

六是维护资本市场稳定。

七是推动房地产市场止跌回稳。

八是落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。

图片来源：中国人民银行网站

会议认为，今年以来宏观调控力度明显加大，货币政策保持适度宽松，并强化了逆周期调节。通过综合运用多种货币政策工具，积极服务实体经济的高质量发展，为经济的持续回升向好创造了适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革成效显著，存款利率市场化调整机制也发挥了有效作用，使得货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率呈现双向浮动且预期趋稳的态势，在合理均衡水平上保持了基本稳定。金融市场总体运行也较为稳定。

会议对国内外经济金融形势进行了深入分析。当前外部环境变得更加复杂严峻，世界经济增长动能不足，主要经济体的经济表现出现分化，通胀走势和货币政策调整的不确定性有所上升。我国经济运行总体平稳且稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。因此，要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好地发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币政策与财政政策的协同配合，以保持经济的稳定增长和物价处于合理水平。

会议在研究下阶段货币政策主要思路时提出，要加大货币政策调控强度，提高调控的前瞻性、针对性和有效性。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机进行降准降息操作。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量的增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率的引导作用，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制的作用，加强利率政策的执行和监督，推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决纠正市场顺周期行为，坚决处置扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

会议还研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作。指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济的主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，做好金融“五篇大文章”，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。优化科技创新和技术改造再贷款政策，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制的作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

会议强调，要全面贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和全国两会精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展的首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。将实施扩大内需战略与深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强宏观政策的协调配合，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效，抓好开局起步，扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

本次中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会，在分析国内外经济金融形势的基础上，提出了一系列货币政策调整和金融改革措施，旨在加大调控力度，更好服务实体经济，维护金融市场稳定，推动经济持续回升向好。通过实施适度宽松货币政策、深化金融供给侧结构性改革等举措，有望应对当前经济面临的困难和挑战，实现经济的高质量发展。