政策利好下，泡泡玛特潮玩帝国崛起进行时 泡泡玛特财报前夕股价飙升，投资机构集体看好未来

本文围绕泡泡玛特展开，讲述了在距离其发布2024年财报还有一周时，二级市场投资热情高涨，股价连涨创新高。同时介绍了国内消费政策利好潮玩行业，泡泡玛特海外市场发展迅速，营收增长显著。多家知名投资机构发布看好其未来业绩、销量的研报，还提及了泡泡玛特多IP发展以及国内IP潮玩市场的火热情况。

财联社3月19日消息，距离泡泡玛特公布2024年财报仅剩一周时间，然而二级市场上的投资热情却犹如熊熊烈火，不断高涨。截至3月19日收盘，泡泡玛特在港股市场的股价实现了令人瞩目的5连涨，最终报收于136.3港元/股，总市值高达1830亿港元，再度创下了历史新高。

近期，国家在全方位扩大国内需求的《提振消费专项行动方案》中特别指出，为实现消费品质的提质升级，要强化消费品牌的引领作用。鼓励将中华优秀传统文化融入产品设计之中，大力支持开发原创知识产权（IP）品牌，积极促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费领域的发展，努力开拓国货“潮品”在国内外的增量市场。

在国内，围绕IP消费和衍生品消费的国货品牌数量众多。然而，在品牌引领、首店首秀以及出海等综合领域都表现突出的公司却屈指可数。因此，像泡泡玛特、名创优品这类潮玩零售相关企业，自然而然地成为了市场关注的焦点。

目前，泡泡玛特在出海欧洲市场的道路上正大步迈进。今年3月，泡泡玛特位于伦敦哈罗德百货的英国第七家门店顺利开业。这家快闪门店主要销售限量版拉布布相关藏品和礼品。开业首日，拉布布的设计师龙家升亲临现场举办签售活动，吸引了大批粉丝排起长队进行消费，现场气氛十分火爆。

实际上，随着泡泡玛特海外市场的加速拓展，其海外营收已经与2019年公司全年的收入持平，提前达成了品牌创始人兼CEO王宁提出的“海外再造一个泡泡玛特”的宏伟目标。

截至2024年上半年，泡泡玛特实现营收45.58亿元，与去年同期相比增长了62%；归属公司股东净利润达到9.21亿元，同比增长93.3%。其中，中国内地营收为32.06亿元，同比增长31.51%；港澳台及海外营收13.51亿元，同比增长幅度高达259.65%。

据泡泡玛特披露的2024年第三季度经营数据显示，公司该季度营收同比增长120% - 125%。其中，中国内地收入同比增长55% - 60%，港澳台及海外收入同比增长440% - 445%。国内外业务的强劲增长使得公司全年增长预期大幅提高，自2024年下半年以来，其股价走势十分强劲。

在国内消费政策利好预期的催化下，临近财报业绩披露日期，多家知名投资机构纷纷发布了对泡泡玛特未来业绩、销量看好的预期研报。

3月17日，美银证券首次覆盖泡泡玛特，并给予“买入”评级，同时给出了当前最为乐观的业绩预期。美银证券在研报中表示，泡泡玛特的全球业务版图正在迅速扩张，其海外业务持续表现强劲，但目前市场低估了其海外业务的增长潜力和用户参与度。美银预计，2023年 - 2026年泡泡玛特收入和净利润年均增速将分别达到56%和84%。到2026年，泡泡玛特海外业务收入占比有望达到55%，而在2024年上半年，其海外业务占比仅为30%。在此期间，泡泡玛特预期利润率将大幅提升，这或许将成为其股价上涨的催化剂。

大摩通过近期在国内一线城市的走访发现，中国内地投资、消费市场回暖企稳趋势明显，IP零售、珠宝、新茶饮等“新消费”业态更受消费者青睐。大摩认为，泡泡玛特2024财年第四季度销售额同比增长约135%，2024财年销售额有望实现翻倍增长，而2025财年第一季度销售额可能增长超过100%。

当前，泡泡玛特持续推出不同IP（包括第三方IP哪吒、米奇）的毛绒玩偶系列，有望开辟出比“收藏”市场更为庞大的消费市场。此外，泡泡玛特在美国市场的表现也较为出色，其未来的全球扩张前景被广泛看好。

花旗研报指出，中国IP商品市场人均消费支出相较于发达市场仍处于较低水平，具有巨大的增长潜力。花旗看好泡泡玛特培育成功专有/独家IP的能力。

高盛近期研报显示，泡泡玛特2月哪吒IP联动大受欢迎，在抖音上销售额超过60万元。同时，泡泡玛特Labubu、《海泽王》联名新品在多个渠道售罄，销售表现十分强劲。在二手市场上，泡泡玛特旗下多个IP产品交易价格稳定，供需交易旺盛，IP热度持续高涨。

艾媒咨询调研数据表明，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，较2023年增长超40%。到2025年，《哪吒之魔童闹海》的火爆进一步推动了国内IP潮玩、游戏动漫衍生品市场的发展，在此期间，不仅泡泡玛特从中受益。

据淘宝天猫数据，《哪吒2》上映不足1个月，其周边商品成交额就突破了3亿元，超越《流浪地球2》成为淘系史上最吸金的国产影视IP。超过200万人购买了哪吒相关的周边商品，在3亿元的成交额中，盲盒、手办、卡牌等潮玩类商品成交超过2亿元。淘宝平台也因此涌现出了近10家千万元级的店铺。

本文介绍了泡泡玛特在临近2024年财报发布时股价连涨创新高的情况，阐述了国内消费政策对潮玩行业的利好。泡泡玛特海外市场拓展迅速，营收增长显著，提前实现海外业务目标。多家投资机构看好其未来业绩，同时泡泡玛特多IP发展态势良好，国内IP潮玩市场也十分火热，展现出潮玩行业的巨大发展潜力。