燕之屋“男人燕窝”来袭，业绩与开支引发关注，燕之屋总裁碗燕登场，高售价背后的秘密

本文聚焦燕之屋的新品动态与财务状况。介绍了燕之屋官宣王石为代言人并推出“男人的燕窝”总裁碗燕，分析其售价、成分等特点，同时结合2024年年报，解读了燕之屋各类产品的销售情况、利润变动以及销售开支等财务信息。

3月18日，有着“燕窝第一股”之称的燕之屋做出重磅官宣，正式聘请知名人物王石作为品牌代言人。与此同时，燕之屋还推出了一款极具创新性的产品——“燕之屋全球首款男人的燕窝”，即总裁碗燕。

燕之屋方面解释道，这款所谓“男人的燕窝”，是燕之屋燕窝研究院专门针对男士群体的需求和身体特点研发而成的燕窝产品。

在价格方面，“男人的燕窝”有着较高的定位。3月19日，中新经纬在燕之屋官方旗舰店了解到，由王石代言的这款总裁碗燕，一盒售价为3168元，每盒内共有6碗。经过计算，每碗（158克）的价格约合528元。而在该店铺中，另一款同等规格的“孕妇即食”尊享款碗燕，售价为2988元，每碗（158克）约合498元。

那么，售价更高的总裁碗燕究竟有何特别之处呢？中新经纬以消费者的身份向燕之屋官方旗舰店客服人员咨询了这个问题。客服人员表示，总裁碗燕的燕窝投料量相对较高，达到了6.2克。除此之外，每碗燕窝中还添加了人参、蛹虫草、铁皮石斛、杜仲雄花等成分。

中新经纬还注意到，在该产品的商品详情页上，打出了“大补元气，补肾积精”“益精气，补肾壮阳”等宣传字样。不过，同时在下方以灰色小号字体标注了“以上内容仅为知识科普，不代表产品功效”。

▲来源：淘宝App截图

截至3月19日中午12时左右，从上述旗舰店的数据来看，王石代言的这款总裁碗燕已经有34单的历史成交记录。

碗燕一直以来都是燕之屋的高端产品，也是该公司的主力产品之一。燕之屋曾在招股书中披露相关数据，2020年、2021年及2023年前五个月，碗燕的收入在公司总收入中的占比分别为43%、44%、36.2%。

同时，碗燕也是燕之屋毛利率最高的一款产品。招股书显示，2020年至2022年，碗燕的毛利率分别为55.6%、58.3%、61.6%，到2023年前五个月，这一数据更是增至62.4%。在碗燕高毛利的带动下，燕之屋的综合毛利率也呈现出连年上涨的态势。截至2023年前五个月，燕之屋的综合毛利率由2020年的42.7%提升至51.9%。

在3月14日发布的2024年年报中，燕之屋并未详细披露碗燕的具体销售数据。年报显示，2024年，燕之屋旗下包括碗燕、鲜炖燕窝等在内的纯燕窝系列产品实现收入17.95亿元，同比增长0.06%，不过其收入占比由上年同期的91.3%降至87.6%。

同期，燕之屋旗下燕窝粥等“燕窝 +”及“ + 燕窝”产品收入达到2.32亿元，同比大幅增长63.31%，收入占比也由上年同期的7.2%提升至11.3%。

与此同时，燕之屋2024年的毛利率由上年同期的50.7%降至49.4%。

燕之屋曾在招股书中对“燕窝 +”和“ + 燕窝”产品进行过介绍。“燕窝 +”产品（燕窝投料比≥1%，最高可达5%），主要是指以燕窝为基底并添加额外成分的燕窝产品，例如人参冰糖官燕等；“ + 燕窝”产品则是指使用燕窝（燕窝投料比<1%）及其他食品成分作为原材料的产品，像燕窝粥、燕窝粽子等。

“燕窝 +”及“ + 燕窝”产品的售价相对较低。以燕窝粥为例，据燕之屋官方旗舰店的信息，12碗牛奶黑米燕窝粥的到手价为149元，平均每碗（200克）约合12.42元。

从财务数据来看，燕之屋2024年的业绩表现有喜有忧。年报显示，2024年，燕之屋实现收入20.5亿元，同比增长4.37%；然而，实现年内利润1.6亿元，同比下滑24.18%。2024年，该公司的净利润率由上年同期的10.8%降至7.8%。

至于利润下滑的原因，燕之屋在业绩预告中提到了三个方面。一是基于品牌战略的前置性投入，虽然品牌效应在逐渐释放，下半年净利润同比有所增长，使得全年净利润下降幅度大幅收窄，但前期投入对利润仍产生了一定影响；二是公司在2024年5月完成了新的绿色智能工厂搬迁投产，在新工厂的筹建过程中，生产成本略有上升。不过，未来随着新工厂产能的逐步释放以及生产效率的提升，生产成本有望逐步回到正常水准；三是受宏观消费环境结构性调整的影响，公司线下渠道收入略有下滑，而线上收入实现了稳步增长。

年报显示，2024年，燕之屋电商业务的整体收入为12.4亿元，同比增长12.5%；线下业务整体收入为8.08亿元，同比下滑6.1%。

在销售费用方面，从全年数据来看，2024年，燕之屋的销售及经销开支达到6.7亿元，同比增长19.08%，占公司总收入的32.7%，这一占比创下了近五年的新高。据中新经纬梳理，2020年至2023年，燕之屋销售及经销开支在当年总收入中的占比分别为24.4%、26.5%、29.1%、28.7%。

燕之屋的销售及经销开支主要包括广告及推广费、员工福利开支、样品及礼品成本等。燕之屋在年报中介绍，2024年公司销售及经销开支增加，主要是因为广告及推广费有所增加。

回顾2023年12月12日，燕之屋的H股于联交所主板上市，全球发售收到的净所得款项（经扣除与全球发售有关的包销佣金及其他费用及开支）约为2.56亿港元，折合人民币约2.33亿元。

▲来源：燕之屋2024年年报截图

从燕之屋披露的资金使用情况可以看到，截至2024年年底，此次所募资金还剩下2234万元，其中计划用于品牌建设及营销推广的3498万元，已经全部花费完毕。

本文围绕燕之屋展开，介绍了其推出的总裁碗燕产品特点与销售情况，分析了碗燕等不同产品线在2024年的销售表现及对公司毛利率的影响。同时指出公司利润下滑的原因，包括品牌投入、工厂搬迁及消费环境调整等，还提及销售及经销开支增加等财务状况。整体反映出燕之屋在产品创新、市场拓展和财务管控等方面面临的机遇与挑战。本文总结