融资做多热情高涨，中国科技板块迎价值重估契机

本文聚焦近期A股市场动态，详细分析了融资余额创新高的情况，介绍了融资资金的流向，特别是科技股获大手笔加仓的现象，同时探讨了科技板块迎来价值重估的原因和前景。

近期，资本市场呈现出资金做多情绪十分浓厚的态势，市场融资余额也随之不断攀升。值得关注的是，时隔将近10年的时间，融资余额再度成功站上了1.9万亿元的高位，其中半导体、人工智能（AI）、算力等科技股更是获得了大幅加仓。当下，多数机构持有这样的观点：人工智能相关技术在持续不断地实现突破，这一趋势有望推动中国科技股的价值迎来重估。

1 春节后融资净买入1461亿元

近期，A股融资余额再度呈现出走高的趋势。根据证券时报·数据宝的统计数据显示，截至3月11日，A股最新融资余额已经达到了19106.85亿元，成功创下了自2015年7月3日以来近10年的新高。

自2025年以来，A股融资资金累计净买入金额达到了565.4亿元。从周度数据来看，融资资金自2月（农历新年之后）开始，已经连续6周实现净买入（包含本周），累计净买入额高达1461亿元。

从行业角度进行分析，在申万一级行业中，计算机、电子、机械设备、电力设备和通信等行业的融资净买入额均超过了百亿元。其中，计算机和电子这两个具有强科技属性的行业，买入力度尤为突出，均超过了150亿元。

融资资金属于杠杆资金。通常情况下，融资余额规模走高，意味着资金做多情绪浓厚，投资者的心态偏向买方，市场或个股有望在资金的一致预期下实现稳步上涨。

不过，机构也提醒广大投资者要理性看待融资余额走高这一现象，同时要密切注意市场风险。国信证券明确表示，融资余额高企往往具有助涨助跌的作用，投资者需要结合市场政策、宏观经济状况、换手率、资金流向等其他因素进行综合分析。

2 科技股获大手笔加仓

根据数据宝的统计，2025年以来，有55只股票的融资净买入额超过了5亿元，其中11只股票的净买入额在10亿元以上。光线传媒以20.88亿元的融资净买入额排在首位，中际旭创、胜宏科技、海光信息紧随其后，净买入额均超过了15亿元。

光线传媒是中国影史冠军《哪吒2》的主要投资方，目前《哪吒2》的累计票房已经突破了149亿元。受此影响，公司股价也大幅冲高，年内曾一度涨超3倍，截至目前最新涨幅仍高达150%。

从行业方面来看，融资客加仓的个股科技含量十足。海光信息、寒武纪 - U、瑞芯微、国科微属于半导体或芯片设计板块；中际旭创、新易盛是国内光模块巨头；拓维信息、云赛智联、神州数码、优刻得 - W则是软件板块个股，上述个股年内融资净买入额均在7亿元以上。

华福证券认为，在AI加速落地的时代，硬件领域需要进行大规模的基建。在芯片设计领域，目前华为、寒武纪处于领跑地位，DeepSeek爆发后带动国产芯片在推理场景中得到充分使用，进而使得市场需求强劲，2025年需要重点关注头部芯片公司的设计产能。

华西证券表示，AI部署也为光模块市场带来了前所未有的发展机遇。随着800G增长达到顶峰，云服务商正向单通道200G的1.6T方案过渡，高速数通光模块的市场规模预计将从2024年的约90亿美元扩大到2026年的近120亿美元。

在净偿还方面，有13只股票的融资净偿还额在5亿元以上，东方财富、江淮汽车、昆仑万维排名前三，金额均超过10亿元。2025年以来，大金融板块遭到融资资金净卖出，银行股中的招商银行、兴业银行，金融科技股中的东方财富、同花顺、指南针的融资净偿还额均超过5亿元。此外，贵州茅台、泸州老窖等白酒龙头的融资净偿还额也位居前列，依次为7.9亿元、6.97亿元。

3 科技板块迎来价值重估

2025年以来，随着DeepSeek在全球范围内爆火，推动科技股引领A股、港股实现全面反弹，市场对于通过升级人工智能生态系统来提高生产率的预期大大提升，中国科技板块已经成为外资机构关注的重点。摩根大通认为，中国科技股价值重估将持续，未来10 - 15年平均年回报率可达7.8%。

3月11日，花旗集团在一份报告中指出，鉴于DeepSeek在人工智能技术方面的突破、中国政府对科技行业的支持以及仍处于低位的估值，中国股市即使在最近反弹之后看起来也很有吸引力。

申港证券认为，科技自立自强正在重塑A股价值中枢。在“十四五”规划明确科技强国战略、全球产业链重构加速的背景下，中国科技企业正经历从“跟随者”向“引领者”的跃迁。人工智能、新能源、高端装备等领域的突破，不仅标志着技术能力的质变，更是推动A股科技板块从“题材驱动”转向“业绩驱动”，成为新一轮价值重估的核心引擎，也是新质生产力的具体体现。

近期A股市场融资余额创新高展开，阐述了春节后融资净买入情况，指出科技股获资金大幅加仓，同时分析了科技板块迎来价值重估的现象及背后原因。市场做多情绪浓厚，但投资者也需理性看待融资余额走高带来的风险。