A股公司跨境并购：机遇在握，挑战在前 跨境并购成A股公司新趋势，利弊几何待察

本文聚焦今年以来A股公司跨境并购的火热现象，详细介绍了先进制造、能源等领域的多起并购案例，分析了并购特点和特征，提及此前上市公司跨境并购成果，最后探讨了未来跨境并购面临的机遇与挑战，并给出企业发展建议。

今年以来，A股市场上公司的跨境并购活动呈现出一片火热的态势。众多公司纷纷披露了关于先进制造、能源、医疗等不同产业的跨境并购计划，展现出积极拓展海外市场、整合资源的决心。

在先进制造领域，相关企业的并购动作十分引人注目。3月7日，苏州欧圣电气股份有限公司发布公告，宣布计划收购德国清洁设备制造商Producteers International GmbH 100%的股权。此次收购旨在整合双方资源，提升公司在技术和市场方面的竞争力，为公司的进一步发展注入新的动力。而在3月4日，惠州光弘科技股份有限公司也宣布拟收购法国电子制造服务商All Circuits S.A.S. 100%股权以及TIS Circuits SARL 0.003%股权。这一收购举措是公司推进全球化产业布局的关键一步，有望帮助公司扩大在欧洲、美洲、非洲等地区的业务规模，增强其在国际市场的影响力。

能源领域同样是跨境并购的热门板块，海南矿业股份有限公司在此表现活跃。该公司计划收购ATZ Mining Limited 47.63%股权以及Felston Enterprises Limited 36.06%股权，其目标直指这两家公司位于非洲的锆钛矿项目。通过此次收购，公司能够进一步丰富战略性金属矿产类型，优化自身的资源结构，提升在能源市场的竞争力。目前，该收购计划正在有条不紊地推进当中。

民建中央上市公司专委会委员石磊分析指出，上述这些并购案例呈现出围绕主业产业链纵向并购、获取先进技术以及开拓海外市场的显著特点。当下，上市公司的跨境并购主要围绕着主业进行延链、补链和强链的工作，以增强自身在产业链中的地位和优势。

除了围绕主业的并购，今年还有不少上市公司开启了跨境跨界并购的新征程。2月28日，海天水务集团股份公司发布公告，称拟通过新设的全资子公司购买德国贺利氏集团旗下光伏银浆事业部相关资产。这意味着海天股份将从原本的供排水、垃圾发电业务跨界进入光伏银浆产业，是公司进行战略布局的重要一步，有望为公司打造第二个业绩增长极，开辟新的发展空间。

中国商业经济学会副会长宋向清表示，在政策的支持下，我国企业的跨境并购呈现出以下几种特征。一是行业集中度有所提高，资源逐渐向优势企业集中；二是企业通过技术互补或产业链延伸实现业务多元化，降低经营风险；三是全球化布局不断深化，从以往的“机会性试水”转变为“系统性布局”，更加注重长期战略规划。

事实上，从去年开始，众多上市公司就已经通过跨境并购收获了丰硕的成果。以宁波天益医疗器械股份有限公司为例，其在医疗行业的并购整合成果斐然。2月15日，公司发布公告，联合宁波天辉益企业管理有限责任公司计划收购日本Nikkiso Co.,Ltd（日机装株式会社）全球CRRT（连续性肾脏替代治疗）业务，并且目前已经完成了标的业务的交割工作。同一天，公司又拟以1199万欧元收购BELLCO S.R.L.的CRRT - 滤器业务资产。

在宋向清看来，天益医疗通过收购CRRT相关业务，不仅获得了成熟的技术和国际业务平台，还形成了完整的CRRT产品线。这种有效的整合体现了公司战略规划的前瞻性和强大的执行力，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。

紫金矿业集团股份有限公司在2024年也通过一系列的并购活动显著提升了公司业绩。当年，公司成功收购了泛美白银旗下秘鲁金矿和二期项目100%权益。中国金融智库特邀研究员余丰慧认为，通过收购优质的矿产资源，紫金矿业不仅扩大了自身的资源储备规模，还借助境外权属企业运营能力的提升，实现了成本控制和效益增长的良性循环。从长远来看，这有助于巩固其在全球矿业领域的领先地位，推动行业的整合与发展。

展望未来，跨境并购既充满了机遇，也面临着诸多挑战。企业只有在把握机遇的同时，积极应对各种挑战，才能实现可持续发展。

余丰慧认为，在机遇方面，随着全球经济一体化的不断推进以及国内支持政策的持续发力，跨境并购市场有望继续保持活跃。企业通过跨境并购可以获取海外的先进技术、品牌资源、销售渠道等，进一步提升自身在全球市场的竞争力，实现全球化战略布局。据石磊预测，在未来几年，新能源、智能制造、信息技术、医疗等行业将会成为跨境并购的热门领域。

然而，挑战也不容小觑。这些挑战主要来自文化差异、法规与监管、估值风险、市场竞争与整合等方面。宋向清指出，不同国家的企业文化、管理模式存在差异，这可能导致企业在并购后的整合过程中遇到困难。跨境并购涉及不同国家的法律法规和监管要求，增加了合规风险。同时，在跨境并购中，由于信息不对称，目标企业的估值可能存在偏差。此外，企业在完成并购后，还需要面对激烈的市场竞争和复杂的业务整合问题。

宋向清强调：“上市公司跨境并购在政策支持与市场需求的双重驱动下蓬勃发展，但要实现成功并购与整合，企业只有充分做好前期调研与风险评估工作，制定科学合理的并购策略，提升整合能力，才能在跨境并购的浪潮中‘乘风破浪’，实现长远发展。”

本文介绍了今年以来A股公司在先进制造、能源等领域的跨境并购情况，包括具体案例和特点，回顾了此前部分公司的并购成果，分析了未来跨境并购的机遇与挑战。指出企业需做好前期工作、制定策略和提升整合能力，以在跨境并购中实现长远发展。