3月第一个交易日A股和港股整体表现欠佳的情况，然后阐述了华福证券对于3月红利打开配置窗口的观点及其依据，包括A股市场波动、风险偏好变化、险资入市进程等因素，还提及在广谱利率下行背景下红利资产受险资青睐，最后给普通投资者提供了效仿险资进行资金配置的建议，可考虑港股红利类指数基金以避免个股风险集中。
3月的第一个交易日，A股和港股市场的整体表现实在是差强人意。
华福证券有这样的观点，由于市场波动变得更加剧烈、风险偏好逐渐回落，再加上险资进入市场的进程，3月的时候红利或许会开启配置的窗口。具体的分析情况如下：
其一，在上周（2/24 - 2/28）期间，A股市场的波动显著增大。因为资金有着避险的需求，所以很可能会朝着红利资产进行轮动。从总量环境方面来分析的话，“宽流动性”与“弱基本面”的情况基本没有改变。2月的主题行情或许是受益于美国关税落地所带来的“风险偏好”的提振。然而到了3月，又可能再次进入关税观察期，风险偏好也许会回落，那么A股市场就存在风格轮动的可能性。
其二，华福证券对25年险资增量进行拆解后预计，1月保费开门红对应的金额大约为1160亿元。随着新增保费经过委外、自营等流程，慢慢转化为实际投资，红利资产可能就会迎来增量资金。
华福证券的这个判断是有一定道理的。在全社会广谱利率下行这样的大背景之下，有着“类债生息”特性的红利资产特别受险资的喜爱。从去年下半年开始，保险公司就对港股红利类资产表现出了浓厚的兴趣。从中国保险行业协会网站的公开信息能够看到，去年下半年被险资频繁举牌的上市公司都有着港股高股息的特征。
对于普通投资者而言，如果有资金配置方面的需求，也可以效仿险资做出类似的打算。为了防止投资个股的时候风险过于集中，还可以考虑那种打包了一篮子港股高股息个股的港股红利类指数基金，例如港股央企红利ETF（513910），它所跟踪的指数是从港股通范围内、在港上市的央企里挑选高股息标的。数据表明，截至25年2月28日，该指数近12个月的股息率已经高达7.63%。
本文总结了3月首个交易日A股和港股市场表现不佳的情况，详细解读了华福证券关于3月红利资产可能开启配置窗口的观点及背后的逻辑，如市场波动、险资入市等因素的影响，强调了红利资产在广谱利率下行背景下受险资青睐的现象，最后为普通投资者提供了资金配置的参考建议，可关注港股红利类指数基金以分散风险。
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