顺络电子2024年成绩斐然，众多机构调研 顺络电子：2024年经营成果显著，迎接新发展

本文将阐述顺络电子2024年的经营成果，包括营收、利润增长等情况，同时也会涉及到其在多个业务领域的发展规划以及在接待92家机构调研时对投资者提问的解答等内容。

2025年3月3日，顺络电子发布了接待调研公告。在2月28日这一天，该公司迎来了国信证券、Grand Alliance Asset Manageme、HUATAI SECURITIES、IGWT Investment、Point72 Hong Kong Limited等多达92家机构的调研。

公告显示，顺络电子此次参与接待调研的人员仅有2人，分别是董事会秘书任怡和证券事务代表张易弛。而调研接待的地点是通过“进门财经”网络电话会议的形式进行的。

顺络电子在2024年取得了非常亮眼的经营成绩。其销售收入达到了历史最高水平，连续三个季度的营收都刷新了单季度的历史纪录。盈利状况也在快速增长，毛利率相比以往同比提升。在传统的手机通讯、消费电子市场方面，公司不断拓展产品线，新产品线增长速度很快，市场份额提升显著。在新兴的汽车电子、数据中心等战略市场，公司积极开拓客户，得到了全球顶级客户的认可，实现了高速发展。2024年，顺络电子的营业收入为58.97亿元，同比增长16.99%；净利润为8.32亿元，同比增长29.91%；扣除非常性损益后的净利润为7.81亿元，同比增长31.96%；加权平均净资产收益率为13.69%，同比增长2.47%。

对于汽车电子业务的未来发展，顺络电子持积极乐观的态度。其产品已经全面覆盖电动化和智能化的应用场景，并且持续看好这一领域的发展前景。在手机通讯领域，顺络电子作为元器件行业的龙头企业，通过推出新产品来推动自身的高速发展，从而提升市场份额。数据中心业务是顺络电子的战略新兴领域，公司将提供多种节能降耗的产品组合与方案。此外，公司还正式提出了人形机器人应用市场的布局，磁性元件在这个市场中起着关键的作用。顺络电子毛利率同比上升的原因在于持续的研发投入和管理创新，以及订单增加和产能利用率的提升。同时，顺络电子还成立了高温燃料电池子公司，看好新型能源产业的发展前景，并积极推动氢燃料电池项目的发展。

在资本开支方面，由于行业的特性以及公司处于成长阶段，顺络电子每年都有持续扩产的需求，所以对资金的需求比较高。公司很重视研发投入，每年都会投入较高比例的研发资金。随着工业园基础建设投入的完成，未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓。公司会根据具体的投资进度来规划资金需求，制定合适的融资计划。顺络电子重视股东回报，2024年实现现金分红总额70,207.12万元，最近三年累计现金分红总额为129,773.63万元。公司将继续努力经营，不断提高企业经营管理水平，确保公司健康、持续、高质量地发展，并且合理确定利润分配方案。顺络电子产品的核心竞争优势包括市场优势、系统性研发优势、交付能力及质量优势和人才优势。

调研的具体情况如下：

一、介绍公司2024年经营总体进展情况。

2024年，顺络电子全年销售收入创下历史新高，第二、三、四季度的营收连续创造了顺络单季度的历史新高，盈利情况较去年同期实现了快速增长，毛利率同比提升。在这一年里，顺络电子全体员工齐心协力，践行长期发展战略，对存量业务和增量业务进行分类管理。在手机通讯、消费电子等传统存量市场应用领域，不断拓宽产品线的种类，新产品线保持高速增长，市场份额提升明显。在汽车电子、数据中心等新兴战略市场不断拓展客户，获得了多位全球顶级客户的一致认可，实现了持续强劲的高速增长。

2024年度，顺络电子实现营业收入58.97亿元，比上年同期增长16.99%；实现归属于上市公司股东净利润8.32亿元，比去年同期增长29.91%；扣除非常性损益净利润7.81亿元，比上年同期增长31.96%；加权平均净资产收益率为13.69%，比上年同期增长2.47%。

二、回答投资者提问:

1、公司2024年汽车电子业务快速增长，请问对该领域未来规划?

回答:

汽车电子业务领域是顺络电子未来发展的重要业务领域之一（早在2009年就开始设想规划汽车电子业务，2017年产品通过tier1车规级认证）。从海外顶级汽车电子厂商业务出发，经过十几年的发展，到目前为止，顺络电子仍然是少数活跃在全球汽车电子市场的中国元器件企业。

公司产品在汽车电子中的应用十分广泛，通过不断深入探索产品组合，截至目前，公司产品已经实现了三电系统等电动化场景的全面覆盖，并且延伸到智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景的覆盖。

产品线不断拓宽，车载专用的各类变压器产品、功率类电感产品、磁环、车用陶瓷产品等都得到了行业大客户的认可。

顺络电子持续看好汽车电子领域的发展前景，未来，随着汽车电子业务新产品导入加速，新应用拓展，各类提前布局的车载应用及产品持续拓展和推广、核心大客户市场份额继续提升，公司在汽车电子领域的发展将持续保持健康增长的态势。

2、公司在手机通讯类领域也增长较快，请问增长原因和未来发展规划?

回答:

手机通讯应用领域是顺络电子的传统优势市场，其市场份额占比较高，是元器件行业的龙头企业，已经实现了产业链核心客户的全覆盖。公司将产品分为传统产品（市场份额高）和新产品（未来主要增量）两类，对于传统产品将采取保住市场份额的措施，对于新产品将持续推出，推动实现高速成长的态势，持续提升其市场份额。2024年，公司各类新产品放量，客户份额快速提升，有效拉动了手机通讯类业绩的总体提升（总体基数较大）。

在手机领域，乃至整个消费电子领域的发展趋势表明，元器件的产品方向就是进一步小型化、集成化，尤其是AI端侧部署所带来的功耗需求，对于元器件的功率密度、散热系数、功能集成都提出了新的挑战，这也为元件行业带来了新的增量机遇，也是顺络电子将持续发力的业务领域。

3、请问公司在数据中心领域的发展规划?

回答:

数据中心业务领域是顺络电子早就提前布局的战略新兴领域，可以向行业核心客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等；后续将持续发力，拓展数据中心领域的新产品及新应用模块。

从产业趋势方面看，全球AI服务器渗透率持续提升，在AI服务器GPU主板供电及AI服务器电源模块封装垂直供电的应用场景下，客户对磁性元件产品提出更为极致的高功率密度及低功耗要求。与此同时，存储升级，DDR5对电感器的需求持续增加。

顺络电子密切与头部企业保持合作与联系，凭借自身的工艺平台多样性，在AI服务器、DDR5、企业级SSD等应用场景为客户提供了多种节能降耗的产品组合与方案。

4、公司在年报中正式了提出人形机器人应用市场的布局，请问对该市场的布局和规划?

回答:

顺络电子并不是近期才开始关注和布局人形机器人应用领域的，作为数字世界和物理世界的进一步交互延伸，人形机器人终端涵盖了顺络电子过往二十几年间几乎所有器件布局的应用场景。同时，公司已经有大量产品可向相关领域的客户供应（可以查看公司官网对该业务市场的产品介绍）。

磁性元件在人形机器人市场中扮演着关键的支撑角色，尤其在动力系统、传感与控制、通信等核心模块中不可或缺，随着人形机器人产业化加速，将推动磁性元件持续向高频化、微型化、高可靠性全面升级，成为继5G、新能源车后的电子元件行业核心增长赛道之一。

5、恭喜公司2024年毛利率同比继续上升，请问公司是如何做到如此优秀的毛利率表现的，以及第四季度毛利率的波动具体原因是什么，后续是否还会延续这样的毛利表现?

回答:

顺络电子自上市以来，持续进行研发投入及管理创新，不断推出具有核心竞争力的新产品，降本提效管理工作不断深化，历年平均毛利率均保持在同行业较优水平。2024年年度实现销售毛利21.52亿元，实现毛利率36.50%，比上年同期增长1.15%。

(1)公司产品均属于自主研发、设计，自身拥有强大的核心技术及综合服务实力，不断推出具有高附加值的新产品，行业壁垒较高，高附加值的新产品在竞价时有更充裕的溢价空间，保障了毛利的空间。

(2)订单增加，产能利用率的不断提升在很大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。各类产品大规模上量带来的规模效应，进一步提升了公司的盈利水平。

(3)公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发，储备了大量的研发成果，通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升。

(4)公司参与到核心大客户的产品早期研发设计阶段、产线自动化程度高、工艺技术和制程不断改进和创新，对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。

(5)其中第四季度毛利率出现波动，主要是因为第四季度销售结构变化，全年绩效奖金及客户销售价格调整影响，第四季度毛利率变化受阶段性因素影响较大，公司通过生产效率、经营效率持续提升，能够在一定范围内对冲前述不利因素的影响，毛利率存在逐步回升的机会。

6、公司在2024年成立了高温燃料电池子公司，可以介绍下公司战略布局的原因吗?

回答:

顺络电子对新型能源产业长期看好，清洁能源的推广使用是“双碳”战略的必由之路。

固体氧化物电池(SOFC)具有能源转化效率高、燃料适应性广等优势，在长时储能场景、分布式离网供电及热电联供市场领域有着广泛应用，在各类数据中心、移动终端设备如机器人领域也有着广泛应用前景。顺络电子在陶瓷材料、工艺和制成(SOFC是以陶瓷材料为主构成的)方面有深厚积累，通过控股子公司信柏陶瓷与臻泰能源合作成立柏泰公司进入固体氧化物电池(SOC，包括SOFC与SOEC等)及相关行业领域，子公司将专注于新型高温燃料电池技术所用的复合功能陶瓷片的研发、生产和销售，预计2025年前述子公司将开始贡献销售收入。

顺络电子积极推动氢燃料电池项目的项目预研及业务发展，为公司未来成长打开新的应用市场。

7、请问资本开支方面的安排?

回答:

(1)公司本身所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高(资本投入同时也是行业壁垒);

(2)公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速发展，需要持续投入产能;

(3)公司十分重视研发投入(公司研发投入包括研发费用和研发设备投入)，每年均持续投入较高比例研发资金，研发支出长期看处于持续增长态势;

(4)近几年公司资本开支的重要组成部分为工业园基础建设投入，随着三个工业园和研发中心相继完工(目前仅东莞凤凰工业园三期项目及深圳研发中心处于收尾阶段，其他工业园均已完工，其中湘潭工业园和东莞凤凰工业园、上海松江工业园已经开始部分投产)，未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓;

(5)关于资本市场融资方面，后续将根据公司具体投资进度来规划资金需求，制定合适的融资计划，短期内暂不考虑采取资本市场直接融资方案。

8、公司每股分红比例大幅提升的原因，后续年度能否持续保持?

答案:

顺络电子重视股东回报，积极回馈广大投资者，上市以来公司连年分红，2024年实现现金分红总额(含现金回购)70,207.12万元，最近三年的累计现金分红总额为人民币129,773.63万元。

2024年公司订单充足，经营业绩良好，营收和利润屡创新高，同时，工业园基建投资已处于阶段尾声，又有着优秀的行业大客户群体，经营现金流优质，故提高了对投资者的现金分红。

公司及管理层会继续秉承对所有股东高度负责的态度，努力经营，不断提高企业经营管理水平，保证公司健康、持续、高质量发展。同时，公司会结合自身发展情况，综合考虑各方面因素，合理确定利润分配方案。

9、请问公司产品的核心竞争优势有哪些?

答案:

顺络电子专注于精密电子元器件多年，致力于成为全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先和核心竞争优势的国际化企业，公司认为在元器件行业保持相对优势，取决于以下的核心竞争力:

(1)市场优势，公司已经战略性布局汽车电子、储能、光伏、数据中心、工业控制、物联网、模块模组等新兴产业，并获得了各行业全球标杆企业广泛认可，大客户不断突破，新兴产业发展将为公司成长创造广阔的空间。

(2)系统性研发优势，公司拥有雄厚的研发实力和研发团队，持续不断加强研发创新，拥有全球一流的材料开发平台、基础元件装备和测试平台、基础元件设计平台，能够广泛开发无线信号处理和电源管理的必备关键元件。

(3)交付能力及质量优势，公司经过多年发展，核心产品确立了全球交付优势，获得了全球重量级客户群信赖，与客户合作深度和广度持续提升，并逐步建立战略合作伙伴关系。

(4)人才优势，公司致力于通过不断管理创新及研发创新、组织变革，提升企业管理、产品开发、质量控制、智能化制造及市场开拓能力，提升为客户提供解决方案和创造核心价值的能力。围绕“以客户需求为中心、以业务发展为驱动、以公司战略实现为目的”的人才发展策略，重点开展人力资源管理体系(全方位人才保障)、战略管理体系(有效实现)、研发体系(缩短研发周期并提高项目成功率)、营销体系(新产品、新市场开拓)的建设与管理水平的提升，培养了一大批高质量的技术人才、营销人才与管理人才。

本文总结了顺络电子2024年的经营成果，包括营收、利润等数据的增长。阐述了其在汽车电子、手机通讯、数据中心、人形机器人等多个业务领域的发展规划和竞争优势，还介绍了公司在资本开支、股东回报等方面的情况，以及在接待机构调研时对投资者提问的解答内容，全面展现了顺络电子的经营现状和未来发展方向。