招银国际研报：生成式AI各行业应用及相关投资看点 招银国际对生成式AI应用场景、市场规模及相关投资机会的剖析

本文将阐述招银国际研报中对生成式AI在中国及全球不同行业的应用场景、潜在市场规模的匡算结果，还会提及从股票推荐维度互联网及软件板块的看好公司类型，以及AI基础设施的投资机会等多方面内容。

智通财经APP消息，招银国际在其研报中对生成式AI在中国和全球不同行业的应用场景以及对应的潜在市场规模做了估算。在众多行业里，在线广告、搜索、CRM、办公协同、开发编程等领域或许能够拥有比较高的AI贡献率，而且AI营收贡献起量速度也可能相对更快。像电商零售、在线广告、旅游、游戏、医疗、金融、教育、工业制造等行业，与其他行业相比，会拥有更大的潜在变现规模。从股票推荐的角度出发，在互联网及软件板块，招银国际主要看好三种类型的公司。第一种是AI云公司，例如微软、亚马逊、阿里巴巴等，这类公司会受益于AI应用发展带来的算力需求提升；第二种是拥有成熟AI应用产品的公司，像Salesforce、ServiceNow等，到2025年其AI产品商业化有望加速；第三种是AI能够较好地赋能主业的公司，比如Meta、Google、腾讯等，AI应用能推动它们的业务降本增效或者促使需求增长。同时，在基础设施端，招银国际依旧看好算力产业链、端侧产业链、晶圆代工厂等细分板块的投资机会。招银国际的主要观点如下：首先，AI算法效率优化能够促使大模型使用成本进一步降低。以DeepSeek为例，通过优化模型架构和训练算法，可以进一步减少训练和推理过程中的计算资源消耗，从而使大模型的使用成本有望进一步下降。从近期行业发展趋势来看，DeepSeek走红之后，一是国内外主流基础云服务厂商都第一时间宣称上线DeepSeek旗下的最新模型，DeepSeek模型在线API调用量的增加或许有利于基础云服务厂商AI相关云服务的营收增长；二是头部大模型厂商逐渐开始对其现有的多模态大模型进行降价，目的是应对竞争并保住市场份额。招银国际预期行业未来发展会沿着两条路径前行：一是在真正的通用型人工智能(AGI)尚未出现之前，持续加大对新一代大模型的算力投入以进行前沿探索；二是持续优化现有的大模型，降低使用成本，这有助于推动AI应用逐渐走向繁荣，此外，进一步探索端侧AI领域，或许有望提升“AI + 硬件”的体验。其次，关于AI基础设施投资机会，DeepSeek的出现并不会减少对算力的需求，反而会因为资源使用成本的降低，导致使用量大幅增长（这就是贾维斯悖论）。招银国际看好的方面包括：一是算力产业链，也就是算力芯片的设计和制造、存储、网络连接等，像中际旭创、生益科技、北方华创等是受益标的；二是端侧产业链，例如消费电子的升级换代会使芯片需求增加、换机时间缩短，中兴通讯、韦尔股份、卓胜微、生益科技、深南电路等是受益标的；三是晶圆代工厂，如中芯国际、华虹半导体；四是自动驾驶、具身智能会因AI而加速发展，这对自动驾驶芯片、CIS图像传感器有利，韦尔股份等是受益标的。关于AI应用市场梳理和潜在规模测算：一是生成式AI和大模型的主要行业赋能逻辑集中在增量需求创造和现有成本替代这两个方面，其中增量需求创造来源于对用户需求更精准的理解和更智能的匹配，以及凭借出色的数据处理能力提供更有效的数据洞察；二是从中长期AI贡献率的角度看，在线广告、CRM及部分应用软件、办公协同领域可能会享有相对更高的AI贡献率以及相对更快的AI营收贡献起量速度，主要是因为AI赋能的效果更清晰可量化，更易于推动使用者的付费决策流程；三是从AI应用规模来看，电商零售、在线广告、旅游、医疗健康等行业将比其他行业拥有更大的潜在变现规模，主要原因是这些行业规模较大，并且有较为广泛的成本替代需求。最后，关注AI应用投资机会。2025年有望成为AI应用和商业化发展的关键年份，这得益于以下几点：一是模型训练以及API调用成本持续降低；二是开源模型与闭源模型的差距进一步缩小，降低了模型部署和调用的门槛；三是软件及互联网公司自2023年以来对AI产品应用的研发和优化，多款产品已经逐渐成熟并且形成了一定的用户量级。

本文总结了招银国际研报对生成式AI的多方面研究成果，包括不同行业应用场景与潜在市场规模、股票推荐维度下看好的公司类型、AI基础设施投资机会以及AI应用投资机会等内容，为读者呈现了生成式AI在商业领域多方面的发展态势和投资潜力。