模拟芯片产业的发展情况，指出平台化是模拟芯片厂商长期发展的必经路径，而并购是实现平台化布局、发挥规模效应的重要手段。文章阐述了全球模拟芯片市场规模巨大且具有“聚沙成塔”的特征，海外大厂经过多年并购整合占据主导地位。国内产业正从分散走向集中，在并购中出现解决痛点的创新方案，积极布局平台化的龙头企业有望在竞争中占优。还提出模拟芯片产业并购要遵循的原则，最后提及模拟芯片大厂ADI的业绩超出预期并将恢复增长。
机构指出，在模拟芯片产业的长远发展历程中，平台化是模拟芯片厂商无法绕开的发展方向。而并购，作为一种重要的发展策略，能够为厂商加速平台化布局，进而发挥出规模效应。从全球模拟芯片市场来看，依据WSTS所提供的数据，2023年该市场规模达到了811亿美元。这个市场具有非常显著的特点，那就是产品系列众多、细分品类广泛，呈现出一种典型的“聚沙成塔”的特征。回顾全球模拟芯片行业的发展历程，在过去的20多年间，经历了大量的并购整合活动。在这个过程中，强者恒强的现象十分明显。就当前的市场格局而言，海外的大型企业在模拟芯片市场占据着主导地位，仅2023年，行业前五名企业的市场集中度（CR5）就超过了50%。再看国内的模拟芯片产业，正在经历从众多企业各自发展、百花齐放的状态，逐渐走向龙头企业集中的格局。这种集中是从大型企业收购小型企业的整合开始的，目前产业并购已经开始显现出一些端倪。在并购过程中，存在一二级估值倒挂等痛点问题，不过在实际操作当中，出现了像“差异化估值”这样具有创新性的交易方案，这些方案有效地推动和促进了并购活动的顺利开展。我国那些依托自身产业优势，积极进行平台化布局的龙头企业，在后续的市场竞争当中，有很大的希望能够占据优势地位。当考虑模拟芯片产业并购的时候，其核心要点在于通过一系列的并购整合活动，加速完成品类的扩张，从而成长为平台化的大型企业。相关的厂商在并购整合的过程中，需要遵循以下的一些原则：其一，在模拟芯片这个领域，并购整合并非一朝一夕之事，而是一场持久战。在这个过程中，要秉持宁缺毋滥的态度，重点关注协同效应。要将重视整合效果放在比短期的增收增利更为重要的位置上。其二，对于并购标的的选取，要有清晰的思路。沿着平台化布局的路径，在不同的发展阶段，要有不同的侧重方向。要逐步从那种仅仅依靠单一品类、“一招鲜”的公司，发展成为具有“巨头化”规模的平台型公司。在这个过程中，要特别重视对具有战略意义的产品线的收购。其三，参考海外企业的发展经验（在海外，工艺会对产品竞争力产生影响），当企业发展到一定的规模之后，可以考虑通过自建或者收购产线的方式，从单纯的设计企业走向IDM（集成器件制造商）模式，以此来增强自身的长期竞争壁垒。最后，模拟芯片大厂ADI最近公布了2025财年第一季度（截至2025年2月1日）的业绩情况，其业绩超出了分析师的预期，并且表示从第一季度开始将会恢复增长。ADI的首席财务官还表示，第一季度的订单量持续呈现出逐步改善的态势，工业和汽车领域的强劲表现将会促使ADI在第二财季实现环比和同比的增长，并且相信在2025财年ADI将会回归增长的轨道。
本文总结了模拟芯片产业的发展趋势，强调平台化发展的必然性以及并购在其中的重要性。阐述了全球市场的规模与格局，国内产业的发展态势和并购创新方案，提出并购整合的原则，最后以ADI的业绩情况展示模拟芯片产业的积极发展态势。
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