ST新潮要约收购：金帝控股背后的资金与战略剖析，探秘ST新潮要约收购：金帝控股的资金链与发展考量

ST新潮的要约收购事件展开，重点介绍金帝石油对ST新潮的要约收购情况，包括金帝控股的营收净利状况、收购资金的来源与安排，以及可能面临的风险等内容。

2月14日，ST新潮（曾用证券简称新潮能源，SH600777，股价2.68元，市值182.25亿元）对外披露了浙江金帝石油勘探开发有限公司（以下简称金帝石油）针对《关于对浙江金帝石油勘探开发有限公司要约收购ST新潮股权事项的监管工作函》的回复。1月17日时，ST新潮就已经披露收到金帝石油发来的《要约收购报告书摘要》。金帝石油打算以3.10元/股的价格，要约收购ST新潮13.60亿股，这部分股份占上市公司总股本的20.00%。从金帝控股的营收净利情况来看，这是不容忽视的方面。据ST新潮1月17日的公告显示，本次要约收购的主体是金帝石油，而要约收购的目的在于金帝联合控股集团有限公司（以下简称金帝控股）基于自身产业发展战略，并且看好上市公司的价值以及未来发展前景。通过这次要约收购，金帝控股想要提升在上市公司的持股比例，从而增强上市公司股权结构的稳定性，进而取得上市公司的控制权。此要约属于主动要约类型，并非是履行法定的收购义务，而且也不以终止上市公司的上市地位为目的。在本次要约收购之后，上市公司的股权分布仍然会符合上交所规定的上市条件。在那个时候，根据ST新潮的公告内容，金帝石油的一致行动人杭州金帝商业管理有限公司（以下简称金帝商业）持有ST新潮1589.99万股股份，另一名一致行动人金帝控股持有ST新潮100股，二者加起来一共持有1590万股，占上市公司总股本的0.23%。金帝石油于2024年12月27日成立，金帝控股则成立于2002年，总部位于浙江省杭州市。金帝控股的业务板块丰富多样，涵盖海外油气勘探与开发、大宗石化贸易、国内天然气销售、地产开发与运营以及产业投资等领域。从回复函可以得知，金帝石油作为本次要约收购的收购主体，它是金帝控股为此次要约收购专门设立的全资子公司。所以，本次要约收购的资金以及未来的还款安排都将由收购人控股股东金帝控股来具体承担。截至2024年12月31日，金帝控股的总资产规模达到283.34亿元，净资产规模为63.33亿元，资产负债率为77.65%。公司解释高负债率的原因主要是未交付房产的预收款项，预计项目交付之后负债率能够降低到55%左右。值得关注的是，在2022年度到2024年度期间，金帝控股分别完成的营业收入为134.75亿元、102.53亿元、71.82亿元，实现的净利润分别为10.67亿元、3.00亿元和1.18亿元，最近三年其营业收入和净利润呈现出下降的趋势。金帝控股针对这种情况表示，公司主动对大宗石化贸易板块的交易品种以及规模进行了调整；公司的房屋预收款主要是由多个楼盘构成的，这些楼盘都位于杭州市区并且基本已经清盘，正在销售的楼盘区位优势明显，具备很强的可变现能力。公司计划在2025年年中开始对这些楼盘启动交付，交付完成之后就会确认相关的销售收入。1月22日，《每日经济新闻》的记者曾经到位于浙江杭州萧山经济技术开发区宜合大厦A座的金帝控股进行探访，发现该公司及其旗下的多家子公司都在此办公。记者也曾电话联系金帝控股，但是接听者表示不接受采访。在收购资金方面，有六成是银行贷款。按照安排，本次要约收购的股份数量不少于5.44亿股（占ST新潮股份总数的8%）并且不高于13.60亿股（占ST新潮股份总数的20%）。按照要约收购价格3.1元/股来计算，本次要约收购涉及的资金规模区间是16.87亿元到42.16亿元。金帝控股表示，前期公司已经把自有资金8.50亿元以金帝石油履约保证金的名义存入了中登公司上海分公司指定的账户；后续公司计划采用自有资金和银行贷款相结合的方式来筹备本次要约收购的资金。其中，自有资金的比例不低于40%，银行贷款的比例不高于60%，公司将安排自有资金不少于16.87亿元，银行贷款规模不高于25.30亿元。截至2024年12月末，金帝控股的货币资金为34.74亿元，这能够覆盖本次要约收购资金中关于自有资金的安排。同时，公司已经向数家银行递交了银行贷款申请材料，目前正处于审核当中。金帝控股强调，在资金来源方面，本次要约收购所需要的资金将会来源于收购人自有资金或者自筹资金，资金来源合法合规，并且拥有完全的、有效的处分权，这符合相关法律、法规以及中国证监会的规定；本次要约收购所需要的资金不存在直接或者间接来源于上市公司或者其下属企业的情形。在资金还款计划方面，金帝控股有着良好的财务状况并且自身资金充足，足以合理安排银行贷款本金以及相应利息的偿还，所以本次资金安排不会对今后上市公司控制权的稳定产生不利影响。需要注意的是，自从要约收购事项公告以来，ST新潮的股价有所上涨，截至2月14日收盘价为2.68元/股，已经接近要约收购价格3.10元/股。上交所要求金帝控股充分提示由于股价上涨可能导致预受要约的股份数量达不到8%，从而致使本次要约收购自始不生效并且终止的风险。针对这个情况，金帝控股回复称，本次要约收购价格为每股3.1元，根据安排，如果在本次要约期限内最后一个交易日15：00时，中登公司上海分公司临时保管的预受要约的ST新潮股票申报数量小于（不含）5.44亿股，也就是预受要约的股份数量没有达到本次要约收购的生效条件，那么本次要约收购自始不生效。在这种情形下，中登公司上海分公司将会自动解除对预受要约股份的临时保管，所有预受的股份都不会被收购人接受。截至目前，金帝石油暂时没有对要约收购价格进行调整的相关计划。综上所述，在要约收购期间，如果二级市场股价上涨并且金帝石油决定不对本次要约收购价格进行相应调整，那么就有可能导致预受要约股份没有达到本次要约收购的生效条件，所有预受的股份都不会被收购人接受。

ST新潮的要约收购事件，详细阐述了收购方金帝石油背后的金帝控股的诸多情况，包括营收净利的三连降趋势、收购资金的来源与安排，以及股价波动可能带来的要约收购失败风险等内容。通过这些信息，读者可以较为全面地了解这一收购事件背后的复杂情况。