估值下降的蚂蚁集团：子公司能否助力重生

蚂蚁集团展开，讲述其急迫转型的情况，包括组织架构调整等。同时阐述蚂蚁集团估值下降、利润连跌的现状，分析这一现状与整改的关系。最后探讨其旗下子公司在资本市场的资本动作，以及外界对蚂蚁集团借子公司重返资本市场的猜测。

图｜BOSS招聘截图

蚂蚁集团急于转型，这一点几乎是显而易见的。早在今年3月的时候，蚂蚁集团就开启了新一轮的组织架构调整。除了支付宝这一主业之外，在原本的数字科技和全球化业务的基础上，又拆分出蚂蚁国际、OceanBase和蚂蚁数科三家公司，让它们独立运营，从而继续推动蚂蚁集团的“AI First”、“支付宝双飞轮”、“加速全球化”这三大战略。

在蚂蚁集团自身上市还遥遥无期的情况下，其子公司频繁的资本运作，被外界解读为蚂蚁集团想要借助科技的外衣，重新回到资本市场。

估值下降幅度最大的独角兽，一年减少2800亿

今年4月，胡润研究院公布了《2024全球独角兽榜》，该榜单列出了全球在2000年之后成立的、价值10亿美元以上的非上市公司。其中有4家来自中国的独角兽企业，蚂蚁集团就在其中。不过，和一年前相比，它的估值已经下降了2800亿元，只剩下5700亿元。

不仅仅是市值在缩水，根据阿里财报的测算，蚂蚁集团的净利润已经连续三年下跌。

阿里披露的2024年第一财季财报显示，蚂蚁集团在这个季度为阿里贡献了25.7亿元的利润，而上年同期是31.8亿元（注：阿里采用延后一个季度确认投资损益，所以蚂蚁收益计算落后阿里一个季度）。

也就是说，按照阿里在蚂蚁集团持股33%来计算，蚂蚁集团在2023年第四季度（截至12月31日的三个月里）实现的净利润大约为77.88亿元，和去年第四季度的96.4亿元相比，同比下降了19%。

2023年蚂蚁集团的利润大约是238.2亿元，同比下降了23.7%；2022年，蚂蚁集团利润约为312亿元，同比下降57%。

蚂蚁集团估值的快速缩水，和整改有着密切的关系。2020年11月，上交所和港交所共同发布的一份公告，打破了无数“蚂蚁人”财富自由的梦想，上海地铁里的花呗灯箱广告也随之熄灭，这也标志着蚂蚁集团开始走下坡路。

图｜原支付宝事业群总裁、蚂蚁集团CTO倪行军

此外，蚂蚁集团副总裁、大安全事业群总裁赵闻飙升任蚂蚁数科CEO，杨冰担任蚂蚁旗下自研国产数据库OceanBase的CEO。杨冰是蚂蚁体系内培养的储备干部，是阿里内部为数不多的“80后”，曾经主导并参与了多次双十一的技术改造。

疑似依靠子公司在资本市场“重生”

在明确独立运营之后，蚂蚁集团旗下的多个独立公司加快了资本运作的步伐。

爱企查显示，6月29日，OceanBase主体公司北京奥星贝斯科技完成了新一轮的战略融资，中金公司、云峰基金、易方达基金、阿里巴巴、春华资本、红杉中国等20位新的投资方同时进入。就在同一天，公司原股东蚂蚁金服（杭州）网络技术有限公司退出，而蚂蚁金服是蚂蚁科技集团股份有限公司的全资控股公司。

据了解，OceanBase创建于2010年，是完全自主研发的企业级原生分布式数据库。2020年，OceanBase成立北京奥星贝斯科技有限公司并开始独立的商业化运作。

在这一轮股东变更之前，OceanBase已经超过四年没有融资动向和股权变动记录了。

根据股权穿透显示，阿里旗下的基金占据了两个股东席位，分别是杭州君澜和杭州君澳股权投资合伙企业。OceanBase的最终受益人实际上包含了曾松柏（阿里合伙人）、蒋江伟（阿里合伙人、阿里云智能基础产品事业部负责人）、井贤栋、胡晓明（蚂蚁集团前CEO）、彭蕾等人。

图｜来源于网络

同时据披露，2023年，OceanBase在金融行业的营收规模为2.7亿元。作为对比，2023年，蚂蚁集团的研发投入达到了211.9亿元，主要投入在人工智能、数据要素等领域。至少从目前来看，科技业务普遍处于投入期，回报收效甚微，远远不及蚂蚁集团数百亿的利润规模。

另外，据爱企查显示，蚂蚁数科同样在今年6月13日公布了最新一轮的战略投资，融资金额达到20亿元，投资方未知。

蚂蚁集团处于急迫转型之中，其估值下降、利润连跌，这与之前的整改密切相关。在上市无期的情况下，旗下子公司如OceanBase和蚂蚁数科等加快资本运作，这被外界视为蚂蚁集团借子公司重返资本市场的举动，但目前子公司的科技业务投入回报低，远不及蚂蚁集团原本的利润规模。